Guia d'Anàlisi Comptable: Ràtios i Conceptes Clau

Què és l'anàlisi comptable?

L'anàlisi comptable consisteix en l'aplicació d'una sèrie de tècniques i procediments analítics per conèixer la situació patrimonial, financera i econòmica de l'empresa, amb l'objectiu de facilitar informació als agents econòmics que hi puguin estar interessats.

Anàlisi patrimonial

La seva finalitat és estudiar l'estructura i la composició de l'actiu (estructura econòmica) i del patrimoni net i passiu (estructura financera), les relacions entre les diferents masses patrimonials i l'equilibri patrimonial.

• Estructura financera (PN i passiu): Cerca la proporció adequada del finançament en el patrimoni net, el passiu no corrent i el passiu corrent.
• Estructura econòmica (actiu): Analitza la proporció òptima de les inversions en l'actiu no corrent i en l'actiu corrent.
• Correlacions patrimonials: Verifiquen si les inversions realitzades amb els recursos mínims permeten a l'empresa dur a terme la seva activitat de forma eficient.

Fons de maniobra

És el conjunt de recursos que l'empresa necessita per finançar-se durant el període de temps comprès entre el pagament als proveïdors per les existències comprades i el cobrament dels clients per les existències venudes. Informa sobre l'equilibri patrimonial mitjançant l'anàlisi de les correlacions patrimonials.

• Positiu: L'empresa té un cert marge operatiu. La liquidació de les inversions a curt termini permet pagar la totalitat del passiu corrent (obligacions a curt termini).
• Negatiu: Implica que una part de les inversions a llarg termini està finançada per l'exigible a curt termini. Això podria provocar problemes per afrontar els pagaments a curt termini, ja que per pagar els deutes corrents no n'hi hauria prou amb la liquidació de les inversions corrents i s'hauria de recórrer a la venda de part de les inversions no corrents.

Situacions d'estabilitat financera

• Estabilitat financera total: L'empresa no té passiu, és a dir, tot el finançament prové de recursos propis. No hi ha deutes a retornar.
• Estabilitat financera normal: L'actiu corrent és superior al passiu corrent i, per tant, el fons de maniobra és positiu. Aquesta és la situació ideal, ja que els deutes a curt termini estan coberts totalment amb les inversions corrents i, a més, els recursos permanents en financen una part.
• Suspensió de pagaments: El fons de maniobra és negatiu perquè el passiu corrent és superior a l'actiu corrent. Això significa que les obligacions de pagament a curt termini no es poden cobrir totalment amb les inversions corrents, i l'empresa té problemes de liquiditat.
• Desequilibri financer a llarg termini: L'empresa no té recursos propis perquè ha acumulat pèrdues per l'import del patrimoni net. Tot el seu finançament està format per obligacions de pagament.
• Fallida: L'empresa ha acumulat pèrdues superiors al patrimoni net. (Exemple: ANC i AC (70%); Pèrdues (30%); PNC i PC (100%)).

Anàlisi financera: Ràtios de liquiditat i solvència

El seu objectiu és conèixer la solvència i la liquiditat de les inversions empresarials, és a dir, la seva estabilitat financera. Amb aquesta anàlisi es coneix la capacitat que té l'empresa per fer front a les obligacions a curt i llarg termini.

• Liquiditat: Capacitat de l'empresa per pagar els deutes a curt termini.
• Solvència: Capacitat de l'empresa per pagar els deutes a llarg termini.

Ràtios financeres clau i la seva interpretació

Ràtio de solvència (Actiu / Passiu)

• Si és > 1: L'empresa és solvent i no té problemes per pagar els seus deutes.
• Si és < 1: L'empresa està en situació de fallida, no pot pagar els deutes amb totes les seves inversions.

Ràtio de liquiditat (Actiu Corrent / Passiu Corrent)

• Si és > 2: Excés de liquiditat. Part de les inversions en actiu corrent (poc rendibles) podrien transformar-se en inversions en immobilitzat (més rendibles).
• Si està entre 1 i 2: Situació ideal. No hi ha problemes per pagar els deutes a curt termini.
• Si és < 1: Risc de suspensió de pagaments, problemes per pagar els deutes a curt termini.

Ràtio de tresoreria (Realitzable + Disponible / Passiu Corrent)

• Si és força més gran que 1: Excés de liquiditat. Part dels drets de cobrament i saldos en bancs (poc rendibles) podrien transformar-se en inversions més rendibles.
• Si és > 1: Pot fer front als deutes a curt termini amb els drets de cobrament i els saldos en bancs i caixa.
• Si és < 1: Risc de suspensió de pagaments, ja que no pot pagar els deutes a curt termini només amb els drets de cobrament i saldos líquids.

Ràtio de disponibilitat (Disponible / Passiu Corrent)

• Si és > 0,4: Excés de tresoreria. Es podrien destinar diners de bancs o caixa a inversions més rendibles.
• Si està entre 0,3 i 0,4: Nivell correcte de tresoreria.
• Si és < 0,3: Pot tenir problemes per pagar deutes immediats, ja que disposa de pocs diners en saldos de bancs i caixa.

Ràtio d'endeutament (Passiu / Patrimoni Net + Passiu)

• Si és > 0,6: Es considera que l'empresa està massa endeutada.
• Si està entre 0,4 i 0,6: La relació entre fons propis i aliens és correcta.
• Si és < 0,4: L'empresa es pot endeutar més per dur a terme inversions interessants.

Estructura del deute (Passiu Corrent / Passiu Total)

Com més gran sigui, més importants són els deutes a curt termini en relació amb els deutes totals. Es pot expressar en percentatge: "Per cada 100 euros de deute, l'empresa ha de pagar X euros a curt termini."

Anàlisi econòmica: Estudi de la rendibilitat

Estudia els resultats de l'empresa a partir del compte de pèrdues i guanys per conèixer-ne l'estructura i la rendibilitat de les inversions.

• Anàlisi estàtica: Es calcula el percentatge que cada concepte representa sobre el total dels ingressos d'explotació.
• Anàlisi dinàmica: Es calcula la variació percentual que ha experimentat cadascun dels elements del compte de pèrdues i guanys respecte a l'exercici econòmic anterior.

Rendibilitat econòmica (BAII / Actiu)

Indica que per cada euro invertit a l'empresa es proporciona un benefici abans d'interessos i impostos (BAII) de X euros.

• Rendibilitat de vendes (BAII / Vendes): Per cada euro venut s'obté un BAII de X euros.
• Rotació (Vendes / Actiu): Per cada euro invertit a l'empresa s'obtenen X euros en vendes.

Rendibilitat financera (Benefici Net / Patrimoni Net)

Mostra que cada euro de recursos propis de què disposa l'empresa genera un benefici net de X euros.

• Marge (BN / Vendes): Per cada euro venut s'obté un benefici net de X euros.
• Rotació (Vendes / Actiu): Per cada euro invertit a l'empresa s'obtenen X euros en vendes.
• Palanquejament (Actiu / PN): Per cada euro de recursos propis, l'empresa ha dut a terme X euros en inversions.
• Efecte palanquejament (BAI·Actiu / BAII·PN): Si és superior a 1, un augment de l'endeutament incrementarà la rendibilitat financera. Si és inferior a 1, no convé augmentar el deute, ja que disminuirà la rendibilitat financera.

L'auditoria comptable

És el procediment que consisteix a analitzar si les anotacions comptables descriuen adequadament els fets que les han produït. Acaba amb l'elaboració d'un informe sobre la fiabilitat de la informació econòmica i financera analitzada.

Tipus d'auditoria

• Auditoria externa: Els auditors són professionals independents de l'empresa.
• Auditoria interna: Els auditors formen part del personal de l'empresa.
• Auditoria financera: S'examinen i verifiquen els comptes anuals de l'empresa.
• Auditoria operativa: Es revisen els procediments interns per verificar si es compleixen els objectius i si l'estructura global de l'empresa és eficient.

Període mitjà de maduració (PMM)

És la durada mitjana del cicle d'explotació, és a dir, el temps que normalment triga l'empresa a recuperar els diners invertits en el procés productiu.

Components del PMM

• PMa (Període mitjà d'aprovisionament): Dies que les matèries primeres estan emmagatzemades.
• PMf (Període mitjà de fabricació): Dies que es triga a fabricar els productes.
• PMv (Període mitjà de venda): Dies que els productes fabricats triguen a ser venuts.
• PMc (Període mitjà de cobrament): Dies que passen abans de cobrar les factures dels clients.
• PMp (Període mitjà de pagament): Dies que transcorren abans de pagar les factures als proveïdors.

Tipus de PMM

• Període mitjà de maduració econòmic (PME): És el temps que dura el cicle d'explotació, des que les matèries primeres entren al magatzem fins que es cobren les factures. (PME = PMa + PMf + PMv + PMc)
• Període mitjà de maduració financer (PMMF): És el temps que l'empresa triga a recuperar els diners invertits en el procés productiu. (PMMF = PME - PMp)

Fons de maniobra necessari (FMN)

És el conjunt de recursos que l'empresa necessita per finançar-se durant el cicle d'explotació. Es pot calcular sumant tots els saldos mitjans d'existències amb el saldo mitjà de clients i restant el saldo mitjà de proveïdors.

• Si FM < FMN: L'empresa té problemes de liquiditat, perquè amb l'actiu corrent no en té prou per finançar totalment el cicle d'explotació.
• Si FM > FMN: L'empresa té un excés de fons de maniobra. Podria invertir l'actiu circulant que no necessita en una inversió no corrent per obtenir un rendiment superior.