Estructura y Funciones del Dinero: De la Circulación Fiduciaria a la Demanda Keynesiana

El Origen y Naturaleza del Dinero

Dinero: (Todo instrumento que se acepte como medio de pago). Las sociedades primitivas eran sociedades autárquicas. Más tarde llegó el trueque, que posibilitó el intercambio. Pero el trueque tenía sus limitaciones, así que las sociedades buscaron nuevas formas de pago, apareciendo el dinero (inicialmente la sal y luego los metales preciosos). El valor que tenía la moneda equivalía al valor del metal en el que estaba acuñada.

Circulación Fiduciaria

Es el conjunto de los billetes y monedas disponibles para que los ciudadanos los usen como medio de pago en las transacciones.

Funciones del Dinero

El dinero cumple tres funciones esenciales en la economía:

1. Función de Medio de Cambio: El dinero se usa para comprar bienes y servicios, sustituyó al trueque y debe ser aceptado por todos.
2. Medición de Valor o Unidad de Cuenta: El dinero nos permite fácilmente tener un resumen del valor de las cosas. También es una unidad de cuenta, pues los objetos se valoran en términos monetarios.
3. Depósito de Valor: Lo que no consumimos es el ahorro, y el principal instrumento de ahorro es el dinero. Esto es posible porque suponemos que el valor del dinero que atesoramos será el mismo con el paso del tiempo.

Componentes de la Masa Monetaria (Oferta de Dinero)

Dentro del sistema monetario y crediticio, la cantidad total del dinero se compone de varios elementos o niveles, en función de su liquidez. Estos forman la oferta monetaria, que está compuesta por la suma de M1 + M2 + M3 + M4.

Agregados Monetarios

M1: El Agregado más Líquido

Consta de los billetes de banco y la moneda metálica en manos del público, más la cantidad total de las cuentas corrientes a la vista. Es el componente más líquido.

M2: Oferta Monetaria Amplia

Es igual a la suma de la M1 más los depósitos de ahorro, cuya convertibilidad en dinero no es inmediata. Es una oferta monetaria más amplia, aunque menos líquida.

M3 y M4: Agregados Superiores

• Si a la M2 se agregan los depósitos a plazo, las cesiones temporales de deuda y los depósitos en divisa, tendremos la magnitud monetaria que se conoce como M3.
• Si a la M3 se le suman otros conceptos como los títulos a corto plazo emitidos por las administraciones públicas, se obtiene el total de activos líquidos en manos del público, M4, que es el conjunto de dinero disponible.

Cesiones Temporales de Deuda (Repos)

El banco cede durante un periodo pactado los títulos de deuda del Estado que ha comprado previamente. El repo se puede contratar por plazos distintos al del vencimiento de la deuda, es decir, se puede comprar al plazo que más nos interese.

Demanda de Dinero según Keynes

John Maynard Keynes identificó tres motivos principales por los cuales los agentes económicos desean mantener dinero líquido:

1. Demanda de Dinero para Transacciones: Tanto familias como empresas requieren dinero para su funcionamiento normal. ¿De qué depende la cantidad de dinero total que demandan? El pago de sus transacciones depende del nivel del PIB nominal, lo cual implica que a menor PIB nominal, menor demanda de dinero habrá.
2. Demanda de Dinero por Especulación: Consiste en demandar dinero para invertirlo en activos financieros. Los activos financieros son instrumentos a través de los cuales contratamos ceder nuestro dinero a un tercero a cambio de un tipo de interés variable o fijo.
3. Demanda de Dinero por Precaución: Los agentes económicos desean mantener dinero para hacer frente a posibles imprevistos que puedan ocurrir.