Claves para Interpretar y Clasificar Razones Financieras

Uso Práctico de Razones Financieras

• Las razones con grandes desviaciones y resultados significativos sobre lo normal implican síntomas de un problema que requiere un análisis adicional para aislar sus causas. El punto fundamental es este: el análisis de razones solo dirige la atención a las áreas potenciales de interés; no proporciona evidencias concluyentes acerca de la existencia de un problema.
• Generalmente, una razón única no proporciona suficiente información a partir de la cual se pueda juzgar el desempeño global de la empresa. Solamente cuando se utiliza un grupo de razones es posible hacer un juicio razonable. Sin embargo, si solo se están analizando ciertos aspectos específicos de la posición financiera de una empresa, podrían bastar una o dos razones.
• Las razones que se están comparando se deben calcular mediante estados financieros fechados en el mismo punto en el tiempo durante el año. Si no es así, los efectos de la estacionalidad podrían llevar a conclusiones y decisiones erróneas. Por ejemplo, la comparación de la rotación de inventario de una empresa de juguetes al fin de junio con su valor al fin de diciembre puede ser engañosa. Obviamente, el impacto estacional de la temporada de ventas en época navideña podría dar un sesgo a cualquier comparación de la administración del inventario de la empresa.
• Para el análisis de razones es preferible utilizar estados financieros auditados; de otra manera, los datos que contengan podrían no reflejar la verdadera condición financiera de la empresa.
• Los datos financieros que se están comparando se deben haber desarrollado de la misma manera. El uso de tratamientos contables diferentes, en particular relativos a inventarios y depreciación, puede distorsionar los resultados del análisis de razones, independientemente de si se utilizó comparación seccional o de serie de tiempos.
• La inflación puede distorsionar los resultados, lo que puede hacer que los valores en libros del inventario y activos depreciables difieran en gran medida de sus valores verdaderos. Además, los costos de inventario y las cancelaciones por depreciación pueden ser diferentes de sus valores verdaderos, distorsionando en consecuencia las utilidades. Sin un ajuste, la inflación tiende a provocar que las empresas antiguas (activos antiguos) parezcan más eficientes y redituables que las más nuevas (activos más nuevos). Desde luego, al usar las razones se debe tener cuidado de comparar las empresas antiguas con la empresa o empresas más recientes durante un periodo de tiempo largo.

Clasificación de Razones Financieras

Medición Principal

• Las razones de liquidez, actividad y deuda miden principalmente el riesgo.
• Las razones de rentabilidad miden los rendimientos.
• Las razones de mercado abarcan riesgo y rendimiento.

Definición por Categoría

• Las razones de liquidez indican la capacidad de una empresa para cumplir con las obligaciones financieras a corto plazo.
• Las razones de administración de activos indican la eficiencia con que la empresa utiliza sus activos para generar ventas.
• Las razones de apalancamiento financiero indican la capacidad que tiene una empresa para cumplir con sus obligaciones de deuda a corto y largo plazo.
• Las razones financieras de rentabilidad miden con qué eficacia la administración de una empresa genera utilidades con base en ventas, activos e inversiones de los accionistas.
• Las razones financieras basadas en el mercado miden la evaluación de los mercados financieros sobre el desempeño de una empresa.
• Las razones financieras sobre la política de dividendos indican la práctica de dividendos de una empresa.