Métodos aproximados de valoración y selección de inversiones

6-Métodos DE SELECCIÓN Y VALORACIÓN DE INVERSIONES

Podemos diferenciar dos metidos de selección de inversiones: Método estático: se basa en suponer que el valor del dinero es constante en el tiempo. / El razonamiento dinámico: tiene en cuenta el diferente valor que tiene el dinero según el momento en que se produce el flujo de caja.

6.1-Métodos DE SELECCIÓN ESTÁTICOS

-Criterio de plazo de recuperación: objetivo es determinar el tiempo que s e tarde en recuperar el desembolso inicial. Para calcular T se van acumulando los flujos hasta llegar al desembolso inicial. Para seleccionar una inversión se elegirá la que de in valor de T mas bajo y se rechazaran aquellos en los que no se recupere la inversión inicial.

-Criterio de flujo total de caja por unidad monetaria invertida. Se obtiene del cociente entre la suma de todos los flujos netos de caja y el desembolso inicial.

-Criterio de flujo medio de caja por unidad monetaria invertida.

6.2. Métodos DE SELECCIÓN Dinámicos

Dos cantidades monetarias que se obtienen en un tiempo diferente tienen distinto valor, ya que le dinero puede capitalizarse a un tipo de interés determinado.

A)Criterio del valor actual neto o valor capital

Consiste en actualizar todos los flujos netos de caja al momento actual y obtener el valor capital en este momento. (Formula Van). / Si el resultado del VAN es negativo, significa que la suma total de las salidas que provoca el proyecto de inversión es superior a la suma de las entradas. / Si el resultado del VAN es positivo, significa que la suma actualizada de todas las entradas de cantidades monetarias que provoca la inversión es superior a la suma actualizada de las salidas y la inversión se puede hacer. / Si el resultado del VAN es cero, significa que la suma actualizada de todas las cantidades que provoca la inversión es exactamente igual a la suma de las salidas.

B)Criterio de la tasa de rentabilidad interna o tasa interna de retorno

El TIR es la tasa de descuento, que se representa con la letra r, y que hace que el valor del VAN sea 0. / para seleccionar una inversión se debe comparar esta tasa de rentabilidad con el tipo de interés de mercado: si r>i, conviene hacer la inversión, si r=i la inversión es indiferente y si r<i, la inversión no interesa.

7- LOS CICLOS DE LA EMPRESA

La empresa adquiere elementos de inmovilizados: instalaciones, muebles... Por otra, los elementos de circulante: materias primas y otros aprovisionamientos. Con estas inversiones y la contratación de mano de obra, la empresa comienza su actividad.

A- el ciclo largo: comienza con la captación de recursos dinerarios y su inmovilización en bienes de activo fijo: edificios , instalaciones y maquinaria. La amortización anual se incorpora al coste del producto lo que permite recuperar cada año un aparta de la inversión. Cuando los bienes están totalmente amortizados el fondo de amortización se utiliza para renovarlos lo que da lugar a otro ciclo.

B- ciclo corto: produce varias veces dentro de un ciclo económico y por tanto tiene una duración inferior al año

8- PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN

Es el tiempo que tarda la empresa en recuperar el dinero que ha invertido en el proceso productivo

8.1- SUBPERIODOS QUE FORMAN EL PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN

- periodo medio de aprovisionamiento: representa el número de días que está en el almacén la materia prima a la espera de ser utilizada. Se representa PNa. / - periodo medio de fabricación: es el número de días que se trata en fabricar los productos.Se representa PMr. / - periodo medio de venta: es el número de días que tarda en vender los productos una vez fabricados. Se representa como PMv. / - periodo medio de cobro: número de días que se trata en cobrar las facturas a los clientes. Se representa PNc. / -Periodo medio de pago: número de días que se tarde en pagar las facturas a los proveedores.

8.4- CAPITAL MÍNIMO O FONDO DE MANIOBRA NECESARIO

Es el conjunto de recursos que la empresa necesita para financiarse durante el periodo de maduración financiera. Por ello cuanto más corto sea el periodo de maduración menor será el fondo de maniobra necesario.Dónde: A: consumos totales del periodo. / F: coste de producción del ejercicio o flujo total de productos semielaborados. / V: coste de las ventas del ejercicio. / C: ventas anuales. / P: compras totales del periodo.