Fundamentos de Valoración de Bonos y Acciones: Conceptos Clave

Tipos Populares de Bonos

Los bonos se clasifican principalmente según su respaldo:

• Bonos no garantizados: Incluyen obligaciones, obligaciones subordinadas y bonos de renta.
• Bonos garantizados: Comprenden bonos hipotecarios, bonos de garantía colateral y certificados revalorizados con garantía de equipo.

Emisiones de Bonos Internacionales

Las empresas y los gobiernos obtienen financiamiento internacional mediante dos mercados financieros principales:

• Mercado de eurobonos: Bonos emitidos por un prestatario internacional y vendidos a inversionistas de países con monedas distintas a la moneda de denominación del bono.
• Mercado de bonos extranjeros: Bonos emitidos en el mercado financiero de un país anfitrión, en la moneda local de dicho país, por un prestatario extranjero.

Proceso de Valoración de Activos

La valoración es el proceso que relaciona el riesgo y el rendimiento para determinar el valor de un activo. Existen tres factores clave en este proceso:

1. Flujos de efectivo (ingresos).
2. Tiempo.
3. Medida de riesgo (que determina el rendimiento requerido).

Rendimiento al Vencimiento (YTM)

El Yield to Maturity (YTM) es la tasa de rendimiento que los inversionistas obtienen si compran un bono a un precio específico y lo mantienen hasta su vencimiento. Es fundamental comprender su cálculo y el procedimiento para valorar bonos que pagan intereses semestrales.

Capítulo 7: Valoración de Acciones

Diferencia entre Capital de Deuda y Capital Propio

• Capital de deuda: Todos los préstamos a largo plazo en los que incurre una empresa, incluyendo los bonos.
• Capital propio: Fondos a largo plazo proporcionados por los propietarios de la empresa (accionistas).

Proceso de Emisión de Acciones Comunes

El financiamiento inicial proviene generalmente de inversionistas de capital privado. Una vez que la empresa establece la viabilidad de su oferta de producto y comienza a generar ingresos, puede proceder con la emisión pública.

Capital de Riesgo

Se define como el capital propio externo, recaudado de forma privada, utilizado para financiar empresas en etapas iniciales.