Exercicis resolts d'inversió i PMM: Guia pràctica

Exercici 2

a) Anàlisi de projectes d'inversió segons la TIR

Una empresa té al davant dos projectes d'inversió. En el projecte A la TIR és del 6,7% i en el projecte B la TIR és del 8%. Quin projecte hauria de triar si la taxa de descompte és del 7%? Raona la resposta. (0,5 punts)

• Projecte A: TIR 6,7% < 7%
• Projecte B: TIR 8% > 7%

Resposta: S'hauria de triar el projecte B, ja que una TIR del 8% amb una taxa de descompte del 7% genera un VAN positiu i comportaria beneficis a la inversió.

b) Comparativa de rendibilitat i termini de recuperació

L'empresa X analitza dos projectes d'inversió que tenen una taxa de descompte del 7%:

• Projecte A: Desemborsament inicial: 2.000; Fluxos nets de caixa: Any 1: 700, Any 2: 900, Any 3: 700.
• Projecte B: Desemborsament inicial: 2.200; Fluxos nets de caixa: Any 1: 750, Any 2: 900, Any 3: 800.

Càlculs orientatius:

A = -2.000 + 700/(1,07) + 900/(1,07)² + 700/(1,07)³

B = -2.200 + 750/(1,07) + 900/(1,07)² + 800/(1,07)³

Quin triarà si vol la millor rendibilitat? Quin triarà si vol la màxima rapidesa de retorn de la inversió? Raona la resposta. (1,5 punts)

Resposta: Tant la millor rendibilitat com la màxima rapidesa de retorn les té el projecte B. Per tant, és el projecte on més benefici obtindrem i amb més rapidesa recuperarem el desemborsament inicial.

Exercici 3

a) Càlcul del Període Mitjà de Maduració (PMM)

Calcula el Període Mitjà de Maduració sabent que els subperíodes són: PMpagament: 20,3 dies, PMfabricació: 11,2 dies, PMaprovisionament: 10,5 dies, PMvendes: 6,7 dies, PMcobrament: 15,3 dies.

Quantes rotacions anuals fa aquesta empresa?

• PMM = PMa + PMf + PMv + PMc - PMp (cada aquests dies l'empresa farà una rotació).
• PMM anual = 365 / PMM (rotacions que farà en un any l'empresa).

b) Diferències entre PMM d'una empresa comercial i industrial

Quina diferència hi ha entre el PMM d'una empresa comercial i una empresa industrial? Raona la resposta. (0,5 punts)

• Empresa comercial: Realitza vendes i cobraments a l'instant (venda i cobrament simultanis). El cicle és: Aprovisionament - Venda/Cobrament. Té una rotació ràpida.
• Empresa industrial: El cobrament no és immediat després de les vendes, sinó que hi ha un procés de transformació. El cicle és: Aprovisionament - Fabricació - Vendes - Cobrament.