Evaluación de proyectos de inversión: VAN, TIR y relación beneficio-costo

Indicadores Financieros: VAN, TIR y Relación Beneficio-Costo

El VAN (Valor Actual Neto), la TIR (Tasa Interna de Retorno) y la B/C (Relación Beneficio-Costo) son herramientas fundamentales para la evaluación financiera. Los pasos para hallar y evaluar la relación costo-beneficio son los siguientes:

1. Determinar costos y beneficios.
2. Convertir los costos y beneficios a su valor actual.
3. Calcular la relación costo-beneficio.
4. Evaluar la relación costo-beneficio.
5. Comparar con otros proyectos.

Técnica del Periodo de Recuperación

Proyectos Independientes

Si tienen un plazo de recuperación menor a un determinado periodo, entonces los que cumplan se deberían aceptar.

Proyectos Mutuamente Excluyentes

Se elegirá el que posea el retorno más rápido.

Ventajas y Desventajas

• Ventajas: Es sencillo de calcular; un período corto de recuperación significa que habrá un retorno rápido de la inversión; reducen los riesgos de pérdidas.
• Desventajas: En este método no se toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo; solo mide cuánto demora recuperar la inversión, no qué tan rentable es.

Metodología del Valor Actual Neto (VAN)

La metodología del valor actual neto considera las siguientes variables:

• La inversión inicial previa.
• Las inversiones durante la operación.
• Los flujos netos de efectivo.
• La tasa de descuento.
• El número de periodos que dure el proyecto.

Métodos para Calcular la Tasa Interna de Retorno (TIR)

Método de Prueba y Error

Se colocan cada uno de los flujos netos de efectivo, los valores t y la cifra de la inversión inicial tal y como aparece en la ecuación. Luego se escogen diferentes valores para i hasta que el resultado de la operación sea cero. Cuando esto suceda, el valor de i corresponderá a la Tasa Interna de Retorno.

Método Gráfico

Se grafica en un plano cartesiano la curva de la relación existente entre el Valor Actual Neto como variable dependiente en el eje de las ordenadas y las diferentes tasas de descuento como variable independiente en el eje de las abscisas. Cuando la curva del valor actual neto corte el eje de las X, que representa la tasa de interés, ese punto corresponderá a la Tasa Interna de Retorno.

Método de Interpolación

Se deben escoger dos tasas (i) de tal manera que la primera arroje como resultado un valor actual neto positivo lo más cercano posible a cero y la segunda dé como resultado un valor actual neto negativo, también lo más cercano posible a cero. Con estos valores se pasa a interpolar de la siguiente manera: se toman las diferencias entre i1 e i2. Este resultado se multiplica por VAN1 y se divide por la diferencia entre VAN1 y VAN2. La tasa obtenida se suma a i1 y este nuevo valor dará como resultado la Tasa Interna de Retorno.