Evaluación de inversiones (VAN, TIR, Pay-Back) y ciclo operativo: resumen de conceptos

Resumen

El documento repasa los criterios básicos para valorar inversiones, como el VAN, la TIR y el Pay-Back, y explica cómo interpretarlos y cuándo conviene realizar una inversión. También recoge los indicadores del ciclo operativo, como el periodo medio de almacenamiento y el periodo medio de pago, y define los flujos de caja. Un estudiante aprenderá a distinguir métodos estáticos y dinámicos y a aplicar la condición de realizabilidad.

Puntos clave

Si el VAN es negativo, el desembolso inicial supera el valor actual de los flujos de caja futuros.
Una inversión es conveniente si su TIR es mayor que el tipo de interés de mercado o tasa de actualización.
El Pay-Back mide la liquidez de una inversión: el tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial.
El VAN mide la rentabilidad absoluta neta de una inversión.
Los métodos estáticos son más sencillos y no tienen en cuenta el valor cambiante del dinero.
El periodo medio de almacenamiento es el número de días que tarda en venderse un producto desde que se fabrica.
Los flujos de caja son la diferencia entre cobros y pagos que genera la inversión cada año.

Resumen generado con IA a partir del documento. Ponte a prueba

Criterios de Valoración y Ciclos Operativos

I. El Ciclo de Explotación

El ciclo de explotación, también conocido como el ciclo dinero-mercancía-dinero ($ ext{D} o ext{M} o ext{D}'$), se caracteriza por:

Ser un ciclo de corto plazo.
La opción correcta es que a y b son correctas.

II. Interpretación del Valor Actual Neto (VAN)

Si el VAN obtenido es negativo:

Significa que el valor del desembolso realizado hoy será superior a la suma del valor actual de todos los flujos de caja que obtendremos en el futuro.

III. Decisión Basada en la Tasa Interna de Retorno (TIR)

Si la TIR(r) es mayor que el tipo de interés del mercado ($ ext{i}$):

Será conveniente realizar la inversión, puesto que la rentabilidad que se obtiene es superior a la de mercado.

IV. Métodos de Valoración de Inversiones

A. El Pay-Back

El método del Pay-Back (Periodo de Recuperación):

Nos da una idea de la liquidez de una inversión (tiempo que tarda en recuperarse la inversión inicial).

B. Medición del VAN

El VAN mide:

Su rentabilidad absoluta neta.

C. Condición de Realizabilidad de una Inversión

Para que una inversión sea realizable, su TIR debe ser:

Mayor que la tasa de actualización (el coste de oportunidad del capital o tipo de interés de mercado).

D. Métodos Estáticos de Valoración

Los métodos estáticos de valoración de inversiones:

Son los más sencillos de calcular.
El VAN y la TIR son ejemplos de estos métodos, aunque no son los únicos.
No tienen en cuenta el valor cambiante del dinero (a diferencia de los métodos dinámicos).

V. Indicadores del Ciclo Operativo

A. Periodo Medio de Almacenamiento

El periodo medio de almacenamiento es:

El número de días que, por término medio, se tarda en vender los productos desde que están fabricados.

B. Periodo Medio de Pago

El periodo medio de pago es:

Es el número de días que, por término medio, transcurre desde que se compran las materias primas (o las mercancías, si es una empresa comercial) hasta que se pagan a los proveedores.

VI. Definición de Flujos de Caja

Los flujos de caja (en el contexto de una inversión):

Será la diferencia entre los cobros y los pagos que se realizan cada año como consecuencia de la inversión.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo conviene realizar una inversión según la TIR?

Cuando la TIR es mayor que el tipo de interés del mercado, porque la rentabilidad obtenida supera la de mercado. Esta misma condición es la que hace realizable una inversión.

¿Qué indica un VAN negativo?

Indica que el valor del desembolso realizado hoy es superior a la suma del valor actual de todos los flujos de caja futuros.

¿Qué mide el método del Pay-Back?

Mide la liquidez de una inversión, es decir, el tiempo que tarda en recuperarse la inversión inicial.