Conceptes Clau: Inversió, Avaluació i Fonts de Finançament

La Inversió Empresarial

Definició d'Inversió

La inversió és l'activitat que realitza una empresa en el present, mitjançant la compra de béns, amb l'objectiu d'obtenir beneficis en el futur.

Tipus d'Inversions

Segons la Durada

• Llarg termini: Construccions, maquinària, etc.
• Curt termini: Material d'oficina, existències, etc.

Segons la Naturalesa del Bé

• Material: Béns físics (edificis, maquinària).
• Immaterial: Béns intangibles (patents, marques, programari).
• Financera: Accions, bons, participacions en altres empreses.

Segons la Finalitat

• De reposició: Substituir actius existents que han quedat obsolets o s'han deteriorat.
• Expansiva: Invertir per augmentar la capacitat productiva o la quota de mercat.
• Estratègica: Introduir nova tecnologia o processos per millorar la competitivitat.
• Substitutiva: Millorar un servei existent (p. ex., renovar la flota per al servei de repartiment).
• Complementària: Adquirir actius que milloren els existents (p. ex., ordinadors nous per a un departament).
• Independent: Aquelles que no afecten ni són afectades per altres inversions.

Característiques Clau de la Inversió

• Desemborsament inicial: La quantitat de recursos que s'utilitzen en la inversió.
• Durada temporal: El període de temps durant el qual la inversió generarà rendiments.
• Fluxos nets de caixa: La diferència entre els cobraments i els pagaments generats per la inversió en cada període.
• Valor residual: El valor del bé al final de la seva vida útil.

Mètodes d'Avaluació d'Inversions

Mètodes Estàtics

Consideren que el valor dels diners és constant en el temps i no tenen en compte el moment en què es produeixen els fluxos de caixa.

Mètodes Dinàmics

Tenen en compte el valor dels diners al llarg del temps, segons el moment en què es produeix el flux de caixa.

Payback o Període de Recuperació

Consisteix a calcular el temps que es trigarà a recuperar el desemborsament inicial de la inversió.

Valor Actual Net (VAN)

Consisteix a actualitzar els fluxos nets de caixa de cada any al moment present, per determinar la rendibilitat de la inversió.

Taxa Interna de Rendibilitat (TIR)

És la taxa de descompte que fa que el VAN sigui zero. Permet comparar la rendibilitat d'una inversió amb el cost del capital (es busca que la TIR 'r' sigui superior al cost del capital 'i').

L'Estructura Financera i Fonts de Finançament

Definició d'Estructura Financera

L'estructura financera està composta per les fonts de finançament, les quals estan formades per recursos propis de l'empresa i aliens que, amb el temps, s'han de retornar.

Classificació de les Fonts de Finançament

Segons la Propietat dels Recursos

• Recursos propis.
• Recursos aliens.

Segons la Procedència dels Recursos

• Finançament extern.
• Finançament intern.

Segons el Període de Temps

• Llarg termini.
• Curt termini.

Fonts de Finançament Intern (Autofinançament)

Reserves

Són els beneficis no distribuïts per l'empresa. Constitueixen un autofinançament d'enriquiment, ja que permeten realitzar inversions per créixer.

Amortitzacions

Són les quantitats que es calculen amb diferents mètodes per reflectir la pèrdua de valor dels actius. Representen un autofinançament de manteniment, ja que permeten a l'empresa mantenir la seva capacitat productiva.

Provisions

Són fons procedents de beneficis de l'empresa, destinats a prevenir futures despeses o pèrdues. També es consideren un autofinançament de manteniment.

Fonts de Finançament Extern a Llarg Termini

Préstec a Llarg Termini

• Les empreses demanen diners a entitats financeres.
• Durada habitual entre 5 i 7 anys.
• Es poden cobrar comissions d'obertura i cancel·lació.
• Es paguen interessos en quotes mensuals.
• Pot requerir avals.

Emprèstit

• Consisteix a oferir títols de crèdit (obligacions o bons) a inversors.
• Temps limitat, superior a 1 any.
• Es paga una renda fixa (interessos).
• Normalment utilitzat per empreses de grans dimensions i amb molta facturació.

Lísing (Leasing Financer)

• Una empresa financera (banc) compra el bé necessari (p. ex., una màquina) a un proveïdor i el lloga a l'empresa.
• Termini de devolució entre 5 i 7 anys (amb finançament del 100%) o 12-15 anys (amb finançament del 60-70%).
• Inclou una opció de compra al final del contracte.
• Es demanen avals.

Renting (Lloguer Operatiu)

• L'empresa de renting adquireix el bé al proveïdor i el lloga a l'empresa.
• Els contractes no solen superar els 5 anys de termini.
• No hi ha opció de compra, però sí de renovar el contracte.
• Inclou serveis addicionals com manteniment, assegurança, etc.

Fonts de Finançament Extern a Curt Termini

Préstec a Curt Termini

• Demanar diners a un banc per obtenir liquiditat immediata.
• Es poden cobrar comissions d'obertura i cancel·lació anticipada.
• Es paga en quotes mensuals.
• Pot requerir avals.

Pòlissa de Crèdit

• Permet a les empreses finançar possibles despeses o necessitats de tresoreria.
• S'obté un compte de crèdit amb un límit de diners.
• Només es paguen interessos per les quantitats utilitzades.
• Pot requerir avals.

Descobert en Compte

• És una forma de finançament automàtica que no necessita negociació prèvia.
• Permet utilitzar recursos per un import superior al saldo del compte (estar en"números vermell").
• El banc cobra interessos elevats per aquesta facilitat.

Descompte d'Efectes Comercials

• Consisteix a anticipar el cobrament de factures o lletres de clients amb venciments a 30, 60 o 90 dies.
• El banc cobra interessos pel valor anticipat.
• Pot requerir avals.

Crèdit Comercial

• Finançament automàtic, sense necessitat de negociació.
• Termini habitual de 30, 60 o 90 dies.
• Normalment no té un cost associat directe (interessos), però pot implicar la pèrdua de descomptes per pagament anticipat.
• Pot requerir avals.

Facturatge (Factoring)

• L'empresa cedeix el 100% de la facturació a un client a una entitat financera.
• L'entitat financera anticipa el capital i cobra un interès per aquest servei.

Confirming

• Servei que permet finançar els pagaments a proveïdors amb venciments a 30, 60 o 90 dies.
• L'empresa emet paquets de factures que arriben als proveïdors.
• El banc ofereix l'avançament del pagament al proveïdor, que decideix si vol anticipar-lo.
• El cost recau generalment en el proveïdor.
• No implica un cost directe per a l'empresa, però representa una garantia de solvència comercial.

Fons Espontanis de Finançament

• Són fonts de finançament que sorgeixen de manera natural de l'activitat de l'empresa, sense necessitat de negociació.
• Exemples: salaris pendents de pagament, impostos retinguts.
• No hi ha un cost associat directe.