Anàlisi de Ràtios Financeres i Indicadors Clau d'Empresa

Anàlisi de Ràtios Financeres

Ràtios d'Endeutament i Estructura

• Ràtio d'Endeutament Total

  Fórmula: Passiu Exigible / Actiu (Actiu Corrent + Actiu No Corrent) x 100

  Indica el percentatge de deutes de l'empresa respecte al total d'actius.

  Significat (S):

  • < 0.4: Poc endeutat
  • 0.4 a 0.6: Òptim
  • > 0.6: Molt endeutat

• Qualitat del Deute (Estructura)

  Fórmula: Passiu Corrent / Passiu Exigible x 100

  Indica el percentatge dels deutes que són a Curt Termini (C/T).

  Significat (S): Com més baix, millor.

• Autonomia Financera

  Fórmula: Patrimoni Net / Passiu Exigible x 100

  Mesura l'endeutament de l'empresa (capacitat de finançament propi).

  Significat (S):

  • > 0.5: Poc endeutada
  • < 0.5: Molt endeutada, poca capacitat de negociació amb creditors.

Ràtios de Solvència i Cobertura

• Ràtios de Solvència o Garantia

  Fórmula: Actiu Real / Passiu Exigible x 100

  Mesura el percentatge dels deutes que es podrien pagar amb la garantia de l'actiu.

  Significat (S):

  • > 1: Té capacitat per pagar tots els deutes amb l'actiu.
  • < 1: No té capacitat; risc de fallida.

• Ràtio de Cobertura

  Fórmula: Patrimoni Net + Passiu No Corrent / Actiu No Corrent

  Indica la part de les inversions a L/T que es financen amb recursos permanents.

  Significat (S):

  • > 1: Totes les inversions a L/T es financen amb recursos permanents.
  • < 1: Risc de concurs de creditors.

• Ràtio de Capacitat d'Endeutament

  Fórmula: EBITDA (Resultat d'Explotació + Amortitzacions) / Passiu Exigible Mitjà

  El resultat és el nombre d'anys necessaris per pagar els deutes amb el benefici de l'activitat ordinària.

Ràtios de Liquiditat

• Ràtio de Disponibilitat (Àcid-Test 1)

  Fórmula: Disponible / Passiu Corrent

  Indica el percentatge de deutes a C/T que es pot pagar amb el disponible immediat.

  Significat (S):

  • < 0.3: No té pagament immediat.
  • 0.3 a 0.4: Òptim.
  • > 0.4: Excés de disponible.

• Ràtio de Tresoreria (Àcid-Test 2)

  Fórmula: (Disponible + Realitzable) / Passiu Corrent

  Indica el percentatge de deutes a C/T que es poden pagar amb el disponible i el realitzable.

  Significat (S):

  • < 1: L'empresa NO pot pagar els deutes C/T amb actius líquids.
  • > 1: SÍ pot pagar.

• Ràtio de Liquiditat

  Fórmula: Actiu Corrent / Passiu Corrent

  Indica el percentatge de deutes a C/T que pot pagar amb l'actiu corrent.

  Significat (S):

  • < 1: L'empresa NO pot pagar els deutes C/T amb actiu corrent.
  • > 1: SÍ pot pagar.

Període Mitjà de Maduració (PMM)

Aquest indicador mesura el cicle operatiu de l'empresa.

Components del PMM:

• PMM (Matèries Primeres): Dies mitjans en magatzem.
• PMF (Fabricació): Dies mitjans per fabricar productes.
• PMPA (Producte Acabat): Dies mitjans per vendre productes.
• PMC (Clients): Dies mitjans per cobrar vendes.

Càlculs Relacionats:

• PMM Mitja Econòmica (PMME): PMM + PMF + PMPA + PMC. (L'empresa triga XX dies en recuperar els diners invertits).
• PMP (Proveïdors): Dies mitjans per pagar proveïdors.
• PM Mitjà de Finançament (PMMF): PMME – PMP.

Significat del PMMF:

• > 0: Triga X dies més en recuperar els diners invertits que els que té per pagar als proveïdors. Necessita X dies de finançament extern.
• < 0: El contrari (els proveïdors financen l'empresa).

Rendibilitat i Palanquejament

• Re (Rentabilitat Econòmica) vs. CFA (Cost Mitjà de Finançament):
  • Re > CFA: L'efecte palanquejament és positiu. Endeutar-se és positiu per l'empresa, ja que el rendiment de les inversions és més gran que els interessos pagats pels recursos necessaris.
  • Re < CFA: El contrari.

Fonts de Maniobra (Equilibri Financer)

• FM > 0: Equilibri financer. Pot pagar tots els deutes.
• FM < 0: Desequilibri financer. No pot pagar tots els deutes. Risc de suspensió de pagaments.
• Si Patrimoni Net (PN) < 0 i FM < 0: Desequilibri financer greu. L'empresa no pot pagar tots els deutes a C/T amb l'actiu corrent. Risc de Fallida.