Instrumentos Financieros y Operativa en el Mercado AIAF

Participaciones Preferentes: Características y Naturaleza

• Son títulos de renta fija a largo plazo (l/p), que forman parte de los recursos propios de una entidad de crédito y poseen características similares a las acciones.
• Los tenedores tienen un derecho preferente en caso de liquidación de la sociedad, situándose por delante de las acciones ordinarias, pero detrás de todos los demás acreedores.
• Otorgan el derecho a percibir un dividendo preferente y no acumulativo, condicionado a la existencia de beneficios distribuibles en la entidad de crédito y al cumplimiento del coeficiente de recursos propios.
• Poseen carácter perpetuo.
• No otorgan derechos preferentes de suscripción respecto a futuras nuevas emisiones.

Miembros del Mercado AIAF

Son miembros del mercado AIAF tanto los integrantes de la Asociación de Intermediarios de Activos Financieros como aquellos que cumplen las condiciones de sujeto de mercado conforme a la Ley del Mercado de Valores.

Tipos de Miembros:

• Miembros Especializados: Aquellos que adquieren el compromiso de cotizar y negociar un número mínimo de emisiones. Formulan compromisos de cotización a través de la plataforma SENAF para un mínimo de referencias y cotizan en el sistema normalizado un mínimo de referencias SEND.
• Miembros en General: No adquieren el compromiso de cotizar y negociar un número mínimo de emisiones. Cotizan y cruzan operaciones por cuenta propia y por cuenta de terceros utilizando el sistema SEND.

Negociación en el Mercado AIAF

La negociación en el Mercado AIAF se estructura a través de diferentes sistemas:

• SENAF:

  Permite la negociación electrónica, directamente o a través de un intermediario, sin que se conozca la contrapartida. Solo pueden acceder los miembros del mercado, quienes se comprometen a garantizar la liquidez para el conjunto del mercado. Actualmente, en este mercado se puede operar a vencimiento, tanto al contado como a plazo.

• Sistema de Negociación Bilateral:

  Se desarrolla el resto de la negociación entre titulares de cuenta, de forma directa o a través de un broker. El soporte de este mercado es el Servicio de Liquidación del Banco de España y la Central de Anotaciones.

• Sistema de Transacciones entre Entidades Gestoras y Clientes:

  Comprende las transacciones realizadas entre las entidades gestoras y sus clientes.

Plataforma SENAF

Esta plataforma está destinada a los mayoristas de BME para la negociación de deuda pública española, tanto al contado como en operaciones de repos y simultáneas, así como algunos activos registrados en el AIAF.

• Es un sistema multilateral de negociación que se utiliza bajo la modalidad ciega.
• En ella, los creadores de mercado cumplen sus compromisos de liquidez.
• En SENAF cotizan activos autorizados por el Consejo de Administración de AIAF.

Plataforma SMART SEND (AIAF)

Esta plataforma está destinada a la negociación de renta fija para minoristas.

• Se utiliza para dar soporte a la contratación electrónica.
• Aporta gran valor en la protección del inversor minorista, permitiendo que este pueda entrar o salir, comprar o vender de forma sencilla, directa y transparente.
• Convierte los precios de esta plataforma en una referencia pública y accesible para el mercado y los inversores particulares.
• Los activos de deuda corporativa incluidos en el SEND son:
  • Participaciones preferentes
  • Bonos y obligaciones simples
  • Obligaciones subordinadas
  • Obligaciones con bonificación fiscal
  • Cédulas
  • Pagarés con vencimiento superior a 6 meses, con nominal unitario igual o inferior a 1.500 euros, cuyo destinatario haya sido el inversor particular.