Ahorro privado + inversión =impuestos + gasto publico

Macroeconomía

El modelo de tres brechas: Definición del modelo

La ecuación macroeconómica fundamental para una economía abierta se puede representar así:

PBI+M=C+I+XEl producto bruto interno más las importaciones es idéntico al consumo más la inversión más las exportaciones.

El producto (P) es el valor agregado según quién lo produce y el ingreso (Y) es el mismo concepto, aunque según quién lo recibe. Las variables consumo (C) e inversión (I) representa el agregado de ambas variables para los sectores público y privado.
Para nuestro modelo será aconsejable desagregar el consumo en privado (C) y en público (G). La primera variable representará la compra de bienes que satisfacen las necesidades inmediatas del sector privado: pan, automóviles, etc.; la segunda, los gastos corrientes del sector público: salarios, pago de intereses, etc.

Será aconsejable también dividir la inversión en privada (I) y en pública (I), la 1ra representará el aumento del capital disponible en el sector privado: construcción de escuelas, carreteras, etc.

Para aumentar la analiticidad del modelo, separar las exportaciones totales en exportaciones (x) y en no tradicionales (x). Es interesante separar las importaciones totales en importaciones necesarias (M) e importaciones prescindibles (M). Las 1ras corresponderán a insumos y a bienes terminados que el país no produce: ciertas drogas, equipos de precisión, etc.; las 2das a productos que el país produce en calidad, cantidad y precio apropiados: productos de madera, textiles, etc.

El Estado además, produce modificaciones en el ingreso total (Y), en función de diferentes operaciones. Por un lado, captura parte de este ingreso en forma de recursos tributarios (T): impuestos, tasas y contribuciones. Por otro lado, devuelve ingresos a través de los bienes y servicios que otorga gratuitamente, llamados “transferencias” (R): Educación, salud, subsidios, desgravaciones impositivas, etc. Podemos, en función de lo anterior, definir una nueva variable, que llamaremos “ingreso disponible” (YD) y que representará el remanente de ingresos para el sector privado luego de realizadas estas operaciones con el Estado. Su definición ecuacional sería la siguiente; YD=Y-T+R

Por pasaje de términos, obtenemos la nueva definición de ingreso (Y): Y=YD+T-R.

Llegamos a la siguiente, ecuación que es la central para nuestro “modelo de tres brechas”:

(YD-Cpr-I)+(T-Cpu-Ipu-R)=(Xt+Xnt-Mn-Mp)

1-súperávit privado 2- súperávit público 3- súperávit externo

FUNCIONAMIENTO DEL MODELO Debe existir una correspondencia entre los súperávit o déficit de los tres sectores en que hemos dividido nuestra economía: privado, público y externo. El súperávit del sector privado. Su ingreso es el remanente que queda disponible luego de realizar sus operaciones con el sector público, pagando impuestos y recibiendo transferencias. Su gasto se compone de bienes de consumo y bienes de inversión. El súperávit del sector público. Sus ingresos son obtenidos a través de los recursos tributarios capturados al sector privado. Sus gastos los hemos dividido en bienes de consumo de inversión y transferencia. El súperávit del sector externo en términos de ingresos por bienes (balanza comercial). Los ingresos se obtienen de las exportaciones, de distinto tipo. Los egresos de las importaciones. Lo primero que permite verificar el modelo es que cada variable es, en sí misma heterogénea. Lo segundo, que puede permanecer invariable el súperávit de un sector, si existe una compensación entre diferentes variables del mismo. Puedo pensar en un aumento del consumo privado compensado con una baja de su inversión, o en un aumento de la inversión pública contrarrestada con una baja de las transferencias a los sectores sociales. Existiría en este caso una redistribución del ingreso intrasector. Puedo pensar, por último, en una variación del súperávit de un sector que se compense con una variación en sentido contrario del súperávit de otro. La otra limitación es que estamos trabajando con una serie de especificaciones que acotan el marco de variación de cada variable o sector. Así por ej. El súperávit público está acotado por la necesidad de tener un presupuesto equilibrado.

Por otro lado, el súperávit externo está acotado por el estado del mercado de divisas, ya que cuando la salida por servicios o por cuenta capital es muy deficitaria, la Balanza comercial debe ser superavitaria para compensar la situación. Esto último puede comprenderse mejor si a la ecuación le adicionamos la siguiente, que es una manera de representar el balance de pagos. X-M=SNC+SNS

Aquí, SNC representa la salida neta de capitales o el aumento del endeudamiento externo, y SNS la salida neta por servicios reales y financieros.

LOS SECTORES Económicos Y LAS Políticas EN EL MODELO

El modelo de tres brechas nos permite razonar el conflicto o la pugna entre las diferentes variables macroeconómicas. También nos permite razonar los conflictos entre diferentes sectores sociales y entre las visiones de distintos entes que opinan sobre la realidad nacional. Algunos razonamientos:Los asalariados, en función de sus intereses inmediatos estarán interesados en que se produzca un aumento del consumo privado y público, ya que son las variables que incluyen los salarios. Estarán interesados en que aumenten las transferencias a ellos destinadas: salud y educación gratuitas, sistemas de subsidio, etc. Estarán interesados en que bajen los impuestos indirectos: (iva, combustibles, etc.), ya que éstos afectan el consumo. Desde el punto de vista del mercado externo, estarán interesados en la baja de las exportaciones y en el aumento de las importaciones, ya que una baja en el saldo de la Balanza comercial aumenta los bienes disponibles para el consumo interno. Por último estarán interesados en la entrada de capitales y en la disminución del pago de servicios al exterior. Ambos permiten baja saldo de la Balanza comercial. Los no asalariados, particularmente los empresarios, estarán interesados en el aumento de la inversión privada y pública lo que permitirá incrementar la capacidad productiva. Estarán además interesados en la baja de los impuestos en especial los directos (ganancias, capitales, etc.) y en la suba de las transferencias que los afectan (subsidios por promoción industrial y otros). Desde el punto de vista del mercado externo estarán interesados en aumentar las exportaciones, lo que les brinda mercados de mayor dimensión. Con respecto a las importaciones estarán interesados en incrementar las de insumos y bienes de capital que el país no produce, pero tendrán serias prevenciones contra la importación de bienes finales. Por último estarán interesados en la entrada de capitales y en disminuir la salida por servicios ya que esto reduce las presiones del mercado de divisas sobre el mercado real.El gobierno estará interesado en las variables se comporten de diferente manera según los objetivos de política económica que se plantee. Si el objetivo fuera reequilibrar su presupuesto deficitario tratará de aumentar sus impuestos y de bajar los gastos de todo tipo.Por último los bancos extranjeros o el FMI enfrentados con un país de gran deuda externa tratarán de que la política se subordine a la obtención de la mayor cantidad posible de divisas para pagar los intereses y el capital de la misma. Desde el punto de vista de la Balanza comercial implica incrementar su saldo. Desde el punto de vista del mercado interno implica baja del consumo, de la inversión y de las transferencias y aumento de la presión tributaria.

CAPÍTULO 3EL MERCADO DE BIENES

Las variaciones de la demanda de bienes alteran la producción.
Las variaciones de la producción alteran la renta y a su vez la demanda de bienes.

La composición del PBI El 1er componente del PBI es el consumo, que representaremos por medio de C. Son los bienes y los servicios comprados por los consumidores.

El 2do componente es la inversión I. La inversión es la suma de dos componentes. El 1ro, la inversión no residencial es la compra de nuevas plantas o nuevas máquinas por parte de las empresas. El 2do la inversión residencial es la compra de nuevas viviendas o departamentos por parte de los individuos.

Los economistas reservan el término en relación con la compra de nuevos bienes de capital. Cuando se refieren a la compra de activos financieros utilizan el término inversión financiera.

El 3er componente es el gasto público en bienes y servicios (G). Son los bienes y servicios comprados por el Estado en todas sus instancias.

Las diferencias entre las exportaciones y las importaciones se denominan exportaciones netas o balanza comercial. Si las exportaciones son superiores a las importaciones se dice que el país tiene un súperávit comercial lo cual significa que la balanza comercial es positiva, un déficit comercial significa que la balanza comercial es negativa.

La diferencia entre la producción y las ventas se denomina inversión en existencias y se representa por medio de Is. Si la producción es superior a las ventas las existencias de bienes aumentan: la inversión en existencias es positiva. Si la producción es inferior a las ventas las existencias disminuyen: la inversión en existencias es negativa.

La determinación de la demanda (Z= C+I+G+X-Q) C= consumo, I= inversión, G= gasto público, X= exportación, Q= importación. La demanda es la suma del consumo más la inversión más el gasto público más las exportaciones menos las importaciones. Supongamos que todas las empresas producen el mismo bien, que puede ser utilizado por los consumidores para consumirlo, por las empresas para invertir o por el Estado. Con este supuesto, solo es necesario examinar un mercado, el mercado del bien.

Según nuestro supuesto es la suma del consumo, la inversión y el gasto público: Z= C+I+G

El consumo (C)

El principal determinante del consumo es la renta o la renta disponible, es decir, la renta que queda una vez que los consumidores han recibido las transferencias del Estado y han pagado impuestos. Sean C el consumo e Yd la renta disponible, el consumo se expresa de la siguiente forma: C= C (Yd) esta expresión no es más que una manera formal de decir que el consumo es una función de la renta disponible. La función C (Yd) se denomina función del consumo.

C= C 0+C1Yd el parámetro C1 se denomina propensión marginal a consumir. Está sujeto a la restricción natural de que es positivo: un incremento de la renta disponible aumentará el consumo. Otra restricción natural es que menor que 1 es probable que los individuos solo consuman una parte de un aumento cualquiera de la renta y que ahorren el resto.

El parámetro Co tiene una sencilla interpretación. Es lo que consumirían los individuos si su renta disponible fuera igual a 0 en el año actual. Una restricción natural es que si la renta actual es igual a 0, el consumo seguirá siendo positivo: ¡la gente tiene que comer! Eso implica que Co es positivo.

La inversiónEl consumo y la renta disponible. El consumo aumenta cuando aumenta la renta disponible, pero no en la misma proporción.

El gasto público (G) Este junto con los impuestos (T) describe la política fiscal del gobierno. Consideramos que G y T son variables exógenas al igual que la inversión.

La determinación de la producción de equilibrio

Z=C+I+G si sustituimos C e I por sus expresiones Z=co+cl (Y-T) +G

La demanda de bienes (Z) depende de la renta (Y) y de los impuestos (T) los cuales afectan ambos al gasto de consumo, así como de la inversión (I) y del gasto público (G) que consideramos variables exógenas.

Pasemos ahora a analizar el mercado de bienes. Supongamos que las empresas no tienen existencias. En este caso el equilibrio de mercado de bienes es la condición según la cual la oferta de bienes (Y) debe ser igual a su demanda (Z). Y=Z Esta ecuación de denomina equilibrio.

Por último dividamos ambos miembros por ( I-CI): Y= I / I-CI (Co + I + G - cIT )

Esta ecuación caracteriza el nivel de producción de equilibrio. El 2do término, la inversión y el gasto público que por hipótesis no dependen del nivel de producción seguirían siendo iguales a I y G.

El 1er termino 1 este número que multiplica el efecto del gasto autónomo se denomina multiplicador. El aumento de la demanda provoca entonces un incremento de la producción y de la renta. Pero el incremento de la renta eleva aun más la demanda.

El equilibrio se encuentra en el punto en el que la producción y la demanda son iguales. Representar la producción en función de la renta es sencillo ya que ambas siempre son iguales. Por lo tanto la relación entre las dos es una recta de 45 grados. Z=c1 Y+ ( co +I +G-cT). La demanda depende de la renta a través de su influencia en el consumo y del gasto autónomo. El valor de la demanda cuando la renta es igual a 0 es igual al gasto autónomo. La pendiente de la recta es igual a la propensión marginal a consumir. La producción depende de la demanda la cual depende a su vez de la renta que es igual a la producción.

La inversión es igual al ahorro

Por definición el ahorro (S) de los consumidores es igual a su renta disponible menos su consumo S=Yd-C

Ahora podemos formular el ahorro como la renta menos los impuestos menos el consumo S=Y-T-C

La producción debe ser igual a la demanda la cual a su vez la suma del consumo, la inversión y el gasto público Y=C+I+G

Restando los impuestos (T) de ambos miembros y trasladando el consumo al 1er miembro de la ecuación

Y-T-C=I+G-T

El 1er miembro de esta ecuación es igual al ahorro (S) S=I+G-T o I= S+ (T-G )

Para que haya equilibrio en el mercado de bienes la inversión debe ser igual a la suma del ahorro privado y el ahorro público. Esta manera de examinar el equilibrio es la razón por la que la condición de equilibrio del mercado de bienes se denomina relación IS, pues indica que la inversión es igual al ahorro.

Las decisiones de consumo y de ahorro son una misma cosa: una vez que los consumidores han elegido el consumo, su ahorro está determinado y viceversa. La manera que hemos especificado la conducta del consumo implica que el ahorro privado viene dado por: S= Y-T-C

= Y-T -Co-Cl (Y-T) S= -co+(l-c) (Y-T) Podemos denominar propensión marginal a ahorrar al término l - Cl. La propensión marginal a ahorrar indica cuánto ahorran los individuos de una unidad adicional de renta. El ahorro privado aumenta cuando aumenta la renta permanente pero en menor cuantía que esta. L = -Co + (l - Cl)+ ( T-G) . La inversión y el ahorro en una economía abierta

El mismo análisis realizado anterior// se puede extender a una economía abierta. Es de decir que ahora la demanda agregada incluye además del consumo, la inversión y el gasto público, a las exportaciones netas (X-M). Nuestro modelo estará dado por las siguientes ecuaciones: Y= C+I+G+ ( X-M) restando los impuestos (T): Y-T-C=I+G-T+(X-M). El 1er miembro de la ecuación es igual al ahorro por lo que la ecuación puede expresarse como: S=I+G-T+(X-M). Reordenando los términos : (S-I)+(T-G)=(X-M). A esta expresión que muestra los equilibrios interno y externo se la denomina modelo de tres brechas.

La paradoja del ahorroCuando los individuos ahorran más con su nivel inicial de renta reducen su consumo. Pero esta reducción del consumo reduce a su vez, la demanda lo cual reduce la producción. ¿Podemos saber qué ocurre con el ahorro?

Por una parte los consumidores ahorran más, cualquiera que sea el nivel de renta, lo que tiende a elevar el ahorro. Pero por otra ahora la renta es menor, lo que tiende a reducir el ahorro. Parecería que el efecto neto es ambiguo, pero en realidad podemos saber cuál es su sentido. La condición de equilibrio puede concebirse como la condición de la igualdad del ahorro y la inversión. Por hipótesis, la inversión no varía. Por lo tanto la condición de equilibrio el ahorro no varía. Aunque los individuos deseen ahorrar más con un nivel dado de renta esta disminuye en una cuantía tal que el ahorro no varía. Eso significa que sus intentos de ahorrar más provocan una reducción de la producción y no alteran el ahorro. Este par de resultados se conoce con el nombre de PARADOJA DEL AHORRO. Los resultados de este sencillo modelo son muy importantes a corto plazo. A corto plazo el intento de ahorrar más o del Estado de reducir su déficit no incluye en el ahorro, pero reduce la producción. Este resultado se denomina paradoja de ahorro. Sin embargo a más largo plazo intervienen otros factores y es probable que tanto el ahorro como la producción aumenten.

SISTEMA FINANCIERO

EL BCRA se encarga del funcionamiento de todo el sistema, su norma es la carta orgánica (que dice su misión y visión), mantener la estabilidad monetaria de un país, a través de la ley de entidades financieras se reglamenta a los bancos comerciales. Los bancos comerciales se clasifican en: entidades de primer línea: va a poder participar en la expansión de la base monetaria y las entidades de 2° línea. Brindan servicios pero no pueden crear masa monetaria. Para que los bancos sean nacionales, el 70 del capital debe ser propiedades de residentes banco Galicia (único nacional) los bancos público tiene capital del estado, provincias o municipios, estarán bajo la supervisión del banco central., debe haber personas ya que sin personas el sistema financiero no funciona.

Elementos

Emisión de dinero, tasa de interés y el tipo de cambio, el dinero .Dinero es un medio de cambio entre bines y servicios, genera o n genera valor. Para la teoría clásica el dinero es un medio de cambio que solo sirve para intercambiar bs y serifios, el dinero no genera valor sino que es neutral.  La pobreza o riqueza no se mide en términos de dinero, la riqueza está formada por la mecánica (productividad). N: bienes, N+1: bienes más dinero, oferta: cant. De billete y monedas, demanda: requerimiento de la población El dinero no tiene costo de mantenimiento, es fácilmente divisible, se puede transportar con facilidad y el dinero puede convertirse en bien y servicios (liquidez) , el costo de oportunidad(tasa de interés), de be ser aceptado,-----
Activo (oro: metal preciado y escaso divisas: tiene poder cancel torio), pasivo tienen vto. Y pagan tasa de interess (billetes y monedas), cada vez que el estado emite se endeuda La teoría keynesiana
El desarrollo seguido por Keynes analiza con más precisión los motivos por los que se demanda dinero. Distinguíó tres motivos:

Transacción;

considera el dinero como el único bien aceptado para todas las transacciones. Lo colocó como el 1ro de los motivos para demandar dinero. La demanda para transacciones es proporcional al nivel de renta. Trata de cubrir la necesidad de dinero para los gastos planeados.

Precaución

También los individuos consideran prudente mantener dinero para aquellos gastos no planeados que surgen en el período. La demanda provocada por este motivo depende del nivel de renta.

Especulación

Keynes considera un solo activo sustituto de dinero: bonos. Este da una renta fija en dinero y su precio está relacionado inversa// con la tasa de interés. Por lo tanto las variaciones de la tasa de interés implican pérdidas o ganancias de capital.