Test ácido finanzas

De los indicadores se puede resaltar que la empresa:

- Tiene un exceso de liquidez (Razón Circulante).

- Tiene exceso de inventarios (Test Ácido).

- No tiene problemas de administración del crédito (Cuentas por cobrar).

- No tiene problema de sobreendeudamiento (Deuda Tota / Activos Totales).

- Tiene exceso de endeudamiento de Largo Plazo (Deuda Corto Plazo / Deuda Total).

- Tiene buena rentabilidad de los activos.

De todo ello se puede concluir que la empresa tiene un exceso de liquidez, lo que podría estar afectando la rentabilidad. Este exceso de liquidez aparentemente está por el lado del inventario y no por las cuentas por cobrar. No se tiene información para conocer si hay una mala gestión del inventario o éste deliberadamente ha aumentado por una decisión económica (la solución pasa por conocer exactamente cuál es la situación que ha generado el alto inventario).

Para solucionar el problema de la estructura de deuda, se podría traspasar deuda de largo plazo a corto plazo, ya que ello:

- disminuiría la liquidez acercándose al promedio de la industria (razón circulante).

- no afectaría el endeudamiento total (deuda total/activos).

- podría mejorar la rentabilidad al usar pasivos de menores costos (el pasivo circulante es más barato que la deuda de largo plazo).

Problema: disminuiría el test ácido por debajo del promedio de la industria.

Es cierto que un menor ciclo caja generará una menor necesidad de capital de trabajo, y ello generará una mayor rotación de los activos operacionales.

Pero lo que interesa es la rentabilidad de los activos operacionales. Y esta rentabilidad depende simultáneamente de la rotación y del margen de explotación:

No basta con analizar  sólo la Rotación para conocer cuál empresa es más rentable. Es posible que la empresa B, aunque tenga menor Rotación (por tener ciclos de cajas mayores, y mayor necesidad de capital de trabajo), sea más rentable que la empresa A por tener muy buenos márgenes de explotación.