El Sistema Financiero: Funciones, Componentes y Mercados
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El Sistema Financiero
1. Funciones del Sistema Financiero
En las economías existen unidades económicas (familias, empresas y organizaciones) con excedentes financieros (ahorros), mientras que otras tienen déficit o necesidades monetarias (consumo o inversión), existiendo diferentes preferencias de plazo, rentabilidad, riesgo, etc. El ajuste entre oferta y demanda de dinero no se hace de forma espontánea, requiere un estudio, información y conocimientos para realizar dicho ajuste. El sistema financiero es un subsector del sector terciario y sirve de nexo de unión entre los sectores reales y monetarios.
Funciones:
- Estáticas: Custodia de bienes de valor, asesoramiento especializado, gestión de fondos, etc. Son funciones con fácil ejecución.
- Dinámicas:
- Provisión de recursos a los sectores productivos: Hace posible los procesos de inversión productiva. Para ello, desarrolla tres funciones:
- Captación de capital: Captar el ahorro potencial para transformarlo en disponible. Influye en el nivel de ahorro nacional.
- Canalización: Necesita tener una estructura diversificada (por ejemplo, de oficinas), lo que implica un coste de intermediación para ofrecer sus servicios. Mientras menor sea este coste, mayor es la eficiencia.
- Asignación de recursos financieros: Debe identificar las mejores oportunidades de inversión, suministrándoles a continuación la financiación necesaria.
- Creación de liquidez: No todo el dinero en disposición de las unidades económicas existe físicamente (10%), el resto es liquidez artificial creada por bancos, cajas de ahorros y otras entidades que conceden créditos y préstamos con los ahorros. Esta creación de dinero artificial descansa en la confianza que los agentes económicos tienen en esas entidades.
- Soporte de la política monetaria: Contribuye al soporte material para el desarrollo de la política monetaria con instrumentos como el coeficiente de caja y las fluctuaciones del tipo de interés. Por ello, tiene gran poder en el control de la inflación.
- Provisión de recursos a los sectores productivos: Hace posible los procesos de inversión productiva. Para ello, desarrolla tres funciones:
2. Componentes del Sistema Financiero
A) Activos Financieros:
Acreditan la deuda contraída por el emisor y los derechos del poseedor. Tradicionalmente eran un título o papel, mientras que ahora se impone el sistema de anotaciones en cuenta, más ágil y menos costoso. Son obligaciones, pagarés, acciones, dinero metálico, etc. Estos se clasifican según su liquidez, rentabilidad y riesgo.
B) Mercados Financieros:
Es el lugar y los procedimientos a través de los cuales se realiza el intercambio de activos y se determinan los precios. Se caracterizan mediante parámetros como la amplitud y volumen de activos, la transparencia, el grado de apertura y la profundidad.
Clasificación:
- Mercados monetarios y de capital: Monetario (liquidez alta y plazo inferior a un año) y de capital (plazo superior a un año).
- Mercados primarios y secundarios: Primarios (se intercambian activos en una primera transmisión, obteniendo liquidez el sistema financiero).
- Mercados negociados o abiertos: Negociados (intercambio directo entre agentes) y abiertos (intercambio impersonal).
Mercados monetarios en España:
- Interbancarios (entre cajas y bancos).
- Deuda pública a corto plazo.
- Pagarés de empresas.
Mercados de capital:
- Bolsa de valores.
- Deuda pública a largo plazo (compra-venta de deuda pública).
- De opciones y futuros (operaciones con derivados financieros).
- Renta fija privada (compra-venta de obligaciones de empresas privadas).
C) Intermediarios Financieros:
Los mercados financieros funcionan eficazmente gracias a la intervención de agentes que se dedican a facilitar las relaciones entre compradores y vendedores o prestamistas. Pueden actuar de mediadores o intermediarios.
Los mediadores facilitan la compra-venta de activos sin crear nuevos activos. Pueden ser brokers (compran y venden por cuenta ajena) o dealers (por cuenta ajena, pero también propia).
Los intermediarios, además de lo anterior, pueden crear nuevos activos. Se les denomina Instituciones Monetarias Financieras (IMF) y son: Banco de España, entidades crediticias y FIAMM. Al resto se les denomina intermediarios no bancarios.
El Sistema Crediticio Español:
Está formado por todas aquellas entidades que facilitan créditos al sector privado, que son las entidades de depósito (bancos, cajas y cooperativas), llamadas así por tener la facultad de obtener recursos mediante depósitos obtenidos directamente del público (95% del total del SCE). Por otro lado, tenemos los establecimientos financieros de crédito (EFC), que obtienen financiación hasta poco más del 2%. Y por último, el Instituto de Crédito Oficial (ICO), que es el único agente del SCE de titularidad pública.