Sistema Financiero: Estructura, Intermediarios y Mercados de Valores

Sistema Financiero: Estructura y Componentes

El sistema financiero es una estructura compuesta por un conjunto de intermediarios que, regulados por organismos públicos, canalizan el ahorro de recursos hacia la financiación del consumo familiar, la inversión empresarial y el gasto público.

Recursos o Activos Financieros

Los recursos o activos financieros son productos o títulos que suponen un medio de mantener riqueza para quienes los poseen y, al mismo tiempo, una obligación para quienes los deben.

Se diferencian por:

• La liquidez: mide la facilidad y certeza de hacer efectivo el activo a corto plazo sin sufrir pérdidas importantes.
• El riesgo: tiene presente la probabilidad de que el emisor del activo no cumpla lo pactado.
• La rentabilidad: entendida como la capacidad del activo para producir intereses.

Intermediarios Financieros

Los intermediarios financieros son instituciones especializadas en la mediación entre ahorradores e inversores.

Tipos:

• Bancarios: crean dinero, como la banca privada, cajas de ahorro y depósitos bancarios. Ofrecen productos que son aceptados como medio de pago.
• No bancarios: no crean dinero, como las compañías aseguradoras y empresas de leasing. No ofrecen productos como medio de pago.

Intermediarios Financieros Bancarios

Los intermediarios financieros bancarios son la banca privada, las cajas de ahorro y las cooperativas de crédito.

Eurosistema

El Eurosistema es el término adoptado para designar al BCE y a los bancos centrales de los países de la UE que han adoptado el euro como moneda común. Esta expresión se refiere también a la política monetaria única de la zona euro, cuyo objetivo es mantener la estabilidad de los precios.

Funciones del SEBC

Las funciones del SEBC (Sistema Europeo de Bancos Centrales) son:

• Definir y ejecutar la política monetaria de la zona del euro.
• Poseer y gestionar las reservas de divisas del Estado.
• Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pago.
• Emitir los billetes.
• Realizar las operaciones de cambio de divisas.

Funciones del Banco Central Nacional

Las funciones del banco central nacional son:

• Promover el buen funcionamiento del sistema financiero.
• Poseer y gestionar las reservas de divisas y metales preciosos no transferidas al BCE.
• Elaborar y publicar las estadísticas relacionadas con sus funciones.
• Poner en circulación la moneda metálica.
• Prestar los servicios de tesorería y de agente financiero de la deuda pública.

Banca Privada

Los bancos comerciales necesitan captar fondos con los que desarrollar sus actividades, por lo que obtienen financiación de los depósitos del público y mediante la emisión de títulos de renta fija o variable.

Cajas de Ahorro

Las cajas de ahorro son iguales que la banca privada, pero no pueden captar fondos emitiendo títulos de renta variable. Reciben un tratamiento fiscal más beneficioso que los bancos porque realizan actividades benéficas.

Cooperativas de Crédito

Una cooperativa de crédito es una asociación de personas físicas o jurídicas, con intereses y necesidades comunes, que desarrollan una determinada actividad empresarial, pero cuyos resultados económicos —denominados excedentes, no beneficios—, a diferencia de los de otras empresas, tienen como prioridad la atención de unos fondos comunitarios previamente pactados. Solo se reparte el excedente entre los socios una vez que han sido atendidos dichos fondos. Dado el interés social de las cooperativas, es frecuente que se asocien entre ellas para tener más recursos y mayor capacidad de atender las necesidades de los cooperativistas.

Bolsas de Valores

Las bolsas de valores son asociaciones civiles de servicio al público. Están sujetas a la supervisión del Ministro de Economía y bajo la vigilancia del Banco de España.

Objetivo: facilitar la negociación de cualquier valor de forma competitiva, ordenada y continua.

• Renta fija: representa un porcentaje del préstamo concedido a una determinada empresa o administración pública. Su remuneración es un interés fijo pactado desde el momento de su emisión. Ejemplos: bonos, pagarés.
• Renta variable: son las acciones que representan un porcentaje de propiedad sobre el capital de una sociedad. Otorgan a sus poseedores derechos de gestión y económicos, como el dividendo.
• Tipos de mercados: de deuda pública, de renta variable, de renta fija, de derivados.

Dividendo

El dividendo es el porcentaje de beneficio recibido por las acciones.

Índice Bursátil

Un índice bursátil es un indicador de la evolución de un mercado en función del comportamiento de las cotizaciones de los títulos más representativos, elegidos según su grado de liquidez. Hace referencia a los valores más característicos de una determinada bolsa. En España, el índice bursátil general es el IBEX-35, el cual representa las 35 empresas más importantes de la bolsa española.

Funciones de las bolsas de valores:

• Determinan el precio y el valor de los títulos conforme a las leyes de la oferta y la demanda.
• Informan sobre los precios, su variación y los volúmenes de transacción.
• Aseguran la rápida ejecución y liquidación de las distintas operaciones de compra y venta.
• Supervisan la actuación de las sociedades y agencias de valores.

Mercado de Renta Variable

Mercado Primario o de Emisión

El mercado primario o de emisión crea los activos y en él se canaliza el ahorro hacia la inversión. La emisión debe ser autorizada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Ejemplo: una empresa que necesite fondos puede decidirse por una ampliación de capital.

Mercado Secundario o de Negociación

El mercado secundario o de negociación es un mercado de segunda mano donde se negocia con valores previamente emitidos, de forma que se pueden vender las acciones o títulos adquiridos en el mercado primario sin ocasionar molestias a la actividad de las empresas. La cotización de los valores depende del libre funcionamiento de la ley de la oferta y la demanda.

Mercado Continuo

El mercado continuo o SIBE es un sistema de interconexión informático entre las cuatro bolsas españolas que posibilita la negociación de ciertos valores a través de terminales de ordenador en tiempo real.

Financiación de las Empresas

Tipos de financiación:

• Propia:
  • Interna: beneficios, reservas y amortizaciones (autofinanciación).
  • Externa: aportaciones de capital (acciones).
• Ajena o externa:
  • Préstamos: a largo, medio y corto plazo.
  • Créditos: comercial y emprendedores.
  • Leasing.
  • Factoring.
  • Créditos por la Agencia Tributaria y los de Seguridad Social.