Semejanzas con la idea y un perfil de un proyecto

-En relación a la gestación de un proyecto, qué etapa de las siguientes no corresponde? R: Perfil del proyecto. Estudio de pre factibilidad. Idea Estudio de factibilidad.

Evaluación del proyecto

-Qué concepto de los siguientes no corresponde a una evaluación social de proyectos? R: Análisis de externalidades. Estudio de precios sociales.

Beneficios para el ejecutor del proyecto

Ingresos del proyecto. Costos del proyecto

-La principal importancia del estudio de mercado en un proyecto es? R: Determinar el plan de marketing. Determinar los canales de distribución del producto.

Determinar los ingresos del proyecto

.Define la comercialización del producto.Define el perfil del consumidor

-¿Cuál de la fase dentro del estudio de un proyecto requiere de información de fuentes primaria? R: La idea del proyecto de inversión.
Los estudios de pre-inversión.

Los estudios de factibilidad

Los estudios de pre factibilidad. Los estudios de inversión

-¿Qué costos son imputados en un proyecto, pero no representan su origen en la contabilidad? R: Los costos por cada unidad vendida.

Los costos futuros

El desgaste de los. Activos productivos. Los costos históricos. Los costos de inversiones ya realizadas

-Qué factor es uno de los más relevantes en el estudio técnico? R: Decisiones de remuneración del personal.

Decisiones de localización

Decisiones de mobiliario. Decisiones de inventario. Decisiones de precio

-Un aspecto no relevante en el estudio legal es? R: Tipo de sociedad. Legislación laboral.

Capacitación de administrativos

Seguros. Contratos

-En términos generales ¿Cuáles son los estudios requeridos en cada fase que debe realizarse para evaluar un proyecto?R:Perfil del proyecto y estudio de prefactibilidad.Estudio de prefactibilidad y ejecución de un proyecto.

Comercial, técnico, legal, organizacional y financiero

Estudio de factibilidad, Estudio de prefactibilidad.Estudios con fuentes secundarias y primarias

-La etapa de pre-inversión considera:R:La idea con información primaria del proyecto de inversión.La ejecución del proyecto de inversión y estudio técnico.Los estudios de perfil, factibilidad con fuentes primarias.

Los estudios de perfil, prefactibilidad y factibilidad

Los estudios de mercado y técnico con información secundaria

-Los tres principales ítem de inversión en un proyecto de inversión son:R:Maquinaria, bienes intangibles, deuda.Activos fijos, patentes, capital de trabajo.Activos fijos tangibles, activos fijos depreciables, capital de trabajo.

Activos fijos, activos intangibles, capital de trabajo

Inversiones de largo plazo afectas a amortización

-El capital de trabajo en un proyecto:R:No es una inversión.Es una inversión y se deprecia.

Es una inversión y no se deprecia

Es una inversión y se amortiza.Es parte de la deuda de largo plazo

-Algunas formas de calcular el capital de trabajo en un proyecto son:R:CT bruto, CT neto, CT de doble tasa.CT lineal, CT neto, CT ciclo productivo.CT ciclo productivo, CT déficit acumulado, CT unidades productivas.

CT contable, CT déficit acumulado, CT de desfase

CT irrelevante, CT bruto, CT neto

-El valor residual del proyecto de inversión se refiere:R:Al ítems que se deprecian en el balance general.Al ítems que se amortizan en el balance general.

Al saldo de los ítems al final del tiempo de evaluación

Al saldo de los ítems al final de la vida útil del bien.Al saldo del total de las inversiones intangibles

-¿Cuál es la carácterística de la evaluación del proyecto puro?R:

Es un proyecto 100% financiado con capital propio

Es un proyecto que comparte financiamiento de variadas fuentes.Es un proyecto que no considera los impuestos a las ganancias.Es un proyecto de mejora el estudio de factibilidad.Es un proyecto que no considera el capital de trabajo como inversión

-El valor libro de un activo corresponde a: R:La amortización acumulada menos el valor de adquisición.B) El valor de adquisición menos el valor de desecho.C) La depreciación anual menos el valor de adquisición.

El valor de adquisición menos la depreciación acumulada

El valor de desecho del activo

-Suponga que la tasa libre de riesgo es del 5%, la beta es 2,5 y el retorno de mercado es del 15% ¿Cuál debería ser la tasa de descuento de un proyecto puro?R: 42,50%;17,50%;

30.00%;

22,50%

1. Si se presenta el flujo de caja neto del inversionista con cifras en UFs ¿Cuánto es el VAN si se utiliza la tasa de descuento que usted calculó en el ejercicio anterior (21)?

1. UF211.000
2. UF462.766
3. UF251.766
4. El costo de capital que combina aportes del dueño y deuda es:
   1. .
   2. .
   3. .
   4. .

1. Si la siguiente tabla muestra la participación de tasas requeridas para calcular el costo promedio ponderado del capital ¿Cuál es dicho costo (Aproximadamente) en el año 2 y 4 si Ke es 14,6150%, Kd es 10%?

1. CPPC = 14,6150%; 10,0000%
2. CPPC = 8,7593%; 10,2171%
3. CPPC = 11,5239% ; 12,2634%
4. CPPC = 12,2634%; 10,2171%

PARTE APLICACIÓN DE CONCEPTUAL

1. Un proyecto de inversión privada estima que destinará recursos en inversión por la suma de US$378.000 para su iniciación.

El impuesto que paga la empresa es de primera categoría y se aplica sobre las utilidades de cada período a una tasa del 30% desde el primer año, pero, a causa de la reforma tributaria, este guarismo debe aumentar en 1 punto cada año hasta el 4to. Período tributario.

La proyección de ventas (US$) es la siguiente:

Los costos variables por cada unidad vendida representan 35% de la venta por año. En cambio los costos fijos totales ascienden a la suma de US$60.000, los que incluyen la depreciación y la amortización de los activos intangibles. Las inversiones en bienes muebles e inmuebles ascienden a la suma de US$350 mil y otros, según siguiente detalle:

La determinación del capital de trabajo neto está basada en la rotación de las cuentas por cobrar de 6,6 veces al año y la rotación de las cuentas por pagar de 9,0 veces al año. No hay inventarios y los proveedores del año 1 ascienden a US$110.550.-

Se requiere una deuda bancaria de largo plazo por el 60% de la inversión en activos fijos tangibles, para la cual se presentan la opción de deuda:

Pagarse en tres cuotas iguales y sucesivas a partir del año 1 y el saldo en un cuotón del 50% del capital a final del período de evaluación del proyecto. La tasa de interés corresponde al 10% anual.

El valor residual del proyecto se calcula sobre la base contable.

¿Cuál es beneficio neto (margen neto) del período 3 en el proyecto puro?

1. US$45.815 b)US$65.450 c)US$47.644 d)US$70.065 e)US$64.644
2. ¿Cuál es la cuantía de la amortización de los activos intangibles?
   1. US$10.000 b)US$11.000 c)US$12.000 d)US$13.000 e)US$7.000
3. ¿A cuánto asciende el monto del capital de trabajo?
   1. US$28.959 b)US$16.959 c)US$29.242 d)US$12.283 e)US$41.525
4. ¿El total de inversión asciende a la suma de?
   1. US$378.000 b)US$350.000 c)US$100.059 d)US$394.959 e)US$210.000
5. ¿Cuánto es el flujo de caja neto del año 3 en el proyecto puro?
   1. US$13.433 b)US$62.161 c)US$64.644 d)US$57.644 e)US$54.644
6. ¿El valor residual del proyecto puro es?
   1. US$326.959 b)US$412.634 c)US$85.675 d)US$68.675 e)US$102.500
7. ¿Cuál es el valor de la última cuota del préstamo bancario?
   1. US$105.000 b)US$95.455 c)US$55.605 d)US$66.249 e)US$56.704
8. ¿Cuántos son los intereses a pagar el año 2?
   1. US$21.000 b)US$17.539 c)US$13.733 d)US$9.545 e)US$0
9. ¿Cuál es el ahorro tributario por la carga financiera del año 4?
   1. US$3.150 b)US$4.394 c)US$5.437 d)US$33.825 e)US$6.300
10. ¿Cuál es el monto de la inversión en el proyecto financiado?
    1. US$394.959 b)US$294.959 c)US$210.000 d)US$184.959 e)US$289.959

1. El proceso de facturación de productos de una compañía se realiza actualmente con un sistema que requiere de una mantención mensual de $200.000, y además un costo en mano de obra $800.000 mensual para efectuar los controles de calidad. Una alternativa para mejorar el proceso es invertir $1.500.000 en nuevas funcionalidades y controles al sistema actual, con lo que se lograría que sólo la mano de obra disminuya a un costo mensual de $700.000. Esta alternativa tendría vigencia de no más de 3 años. Considere una TRR del 10%. ¿Cuál alternativa recomendaría usted?:

Luego conviene realizar la Alternativa 2 al generar un menor costo actualizado.

1. El administrador financiero tiene como principal función: R:

Maximizar las utilidades de la empresa.

Maximizar la riqueza de los dueños

Maximizar el VPN de nuevos proyectos de inversión. Equilibrar el ingreso marginal con el costo marginal. Todas las anteriores

1. Los tres informes financieros necesarios para la toma de decisiones financieras son: R:

El estado de resultados, flujo de efectivo y balance general

El estado de resultados, flujo de efectivo y balance del patrimonio. El estado de resultados, balance general y balance del patrimonio. El flujo de efectivo, el balance general y el balance del patrimonio

1. El concepto de valor del dinero en el tiempo en época de inflación señala que: R:

El dinero tiene distinto valor en el tiempo.

Un peso hoy tiene mayor valor que un peso de mañana

Un peso hoy tiene igual valor a un peso de mañana. Un peso hoy tiene menor valor a un peso de mañana. Ninguna de las anteriores

1. Los motivos que tienen las empresas para mantener efectivo son: R:  Transacción, especulativo y ahorro. Especulativo, seguridad y beneficencia.
   

   Transacción, especulativo y seguridad

   Seguridad, ahorro y beneficencia. Transacción, ahorro y seguridad
2. La pre-factibilidad en un proyecto de inversión es:
3. Una idea inicial avalada por estudios de localización y tamaño de un proyecto
4. Un estudio final de un proyecto sobre la base de fuentes secundarias
5. Una evaluación técnica de toda las fuentes secundarias de bajo costo
6. Un diseño final del proyecto de inversión con fuentes primarias
7. Una definición conceptual y estudio inicial del proyecto de inversión

• El capital de trabajo bruto es: a)El total de activos menos el total de pasivos b)La diferencia entre los activos y pasivos de corto plazo c) La diferencia entre el total de deuda y el saldo de caja d)
  

  El total de activos circulantes e)

  Los activos circulantes menos el saldo de caja
•  El riesgo sistemático mide:
  • • • El valor del dinero en el tiempo producido por un activo
      • El EVA al momento de adquirir una empresa c)El riesgo operacional de una empresa
      • El riesgo no diversificable de un portafolio d)
        El riesgo diversificable de los activos financieros
• La función de la administración del capital de trabajo es:
  • • • Aumentar las ganancias de la empresa en un período determinado
      • Equilibrar el riesgo sistemático y diversificable de las inversiones de corto plazo
      • Equilibrar el riesgo y la rentabilidad de la empresa para crear valor
      • Disminuir los problemas de liquidez para maximizar el valor de la empresa
        
      • Obtener la rentabilidad para el pago de dividendos en el corto plazo
• La diferencia entre el ciclo operativo y el ciclo de conversión del efectivo es:
• 
  

  El primero refleja la edad de todos los activos operativo, en cambio, el segundo, muestra la edad de dichos activos menos la edad de los pasivos operativos

• El primero refleja la edad de todos los activos operativos menos la caja, en cambio, el segundo muestra la edad de la caja menos la edad de los pasivos operativos
• El primero refleja la rotación de todos los activos operativos, en cambio, el segundo muestra la rotación de dichos activos menos la caja
• El primero muestra la rotación de todos los activos operativos menos la caja, en cambio, el segundo muestra la rotación de la caja menos los pasivos operativos
• El primero muestra la diferencia entre los activos operativos con los pasivos operativos durante un periodo determinado
• El bono bullet, es un tipo de emisión de deuda donde su principal (capital) se amortiza de la siguiente manera:
• De manera progresiva durante la vida del activo b)
  

  De manera descendente durante la vida del activo c)

  No amortiza capital hasta su maduración d)De manera constante, esto es igual valor por periodo e)Ninguno de los anteriores
•  El ciclo de maduración u operativo está compuesto por dos categorías:
• La edad del activo circulante y el activo fijo b)La edad del activo circulante menos la edad de las deudas c)
  

  La edad de los inventarios y las cuentas por cobrar d)

  La edad de la caja, las cuentas por cobrar y los proveedores e)La edad de las cuentas por cobrar y los proveedores
• La Estructura de endeudamiento de una empresa está compuesta por:
• La deuda de largo plazo y el patrimonio b)El capital más utilidades retenidas c)Las utilidades retenidas del período anterior d)
  

  El total de pasivos y el patrimonio e)

  La deuda con proveedores y los bancos acreedores
• Las Finanzas Corporativas está referida a:
• La política del efectivo b)La política de Inversiones c)La política de los dividendos
• La política de endeudamiento e)
  

  Letras b, c y d

• El bono cupón cero, es un tipo de emisión de deuda donde su principal (capital) se amortiza de la siguiente manera:
• De manera progresiva durante la vida del activo b)De manera descendente durante la vida del activo c)No amortiza capital hasta su maduración d)De manera constante, esto es igual valor por periodo e)
  

  Paga Cupón y Principal en su fecha de maduración

• Un capital se invierte durante 18 meses, y al final del periodo se transforma en $5.000.000. Si la tasa de interés que se aplico es de un 12% anual con capitalización cuatrimestral. Determine el capital invertido. Utilice el método a interés compuesto.
• $4.000.000 b)$4.500.000 c)
  

  $4.187.421 d)

  $3.900.000 e)$4.200.000
• Los intereses que generan las cuentas de ahorro ofrecidas por los bancos se conocen como:
• Interés de colocación b)Intereses adeudados c)
  

  Interés de captación d)

  Intereses devengados e)Intereses ganados
• La liquidez y la rentabilidad se relacionan de la siguiente forma:

a) Ambas son inversamente proporcionales b) Ambas son directamente proporcionales c)c) La liquidez es negativa mientras que la rentabilidad siempre es positiva d)d) La liquidez importa a los accionistas mientras la rentabilidad a los administradores

E) No guardan relación alguna

1. La Estructura Financiera de una empresa está compuesta por:
2. La deuda de largo plazo b)El capital más utilidades retenidas c)Las utilidades retenidas d)
   

   El pasivo de corto plazo, deuda largo plazo y patrimonio e)

   Ninguna de las anteriores
3. El Balance General es:  
4. La contabilidad de las cuentas pasivos b)La contabilidad de las cuentas de pérdidas y ganancias c)Un estado de las inversiones que realiza la empresa d)
   

   Un estado que resume la posición financiera de una empresa en un momento determinado e)

   Un estado de los ingresos y gastos de una empresa

1. Si el total de activos de una empresa es $10.000, su deuda de corto plazo es $1.000, la deuda de largo plazo $3.000. La razón de deuda es:
2. 10%                b)30%     c)20%      d)40%                     e)60%

Ítem II. Conceptos relacionados

Si una empresa ha determinado su retorno esperadomediante el método de CAPM y decide utilizarlo para descontar un proyecto de inversión con un riesgo mayor al establecido en la medición indicada, explique los efectos sobre el VAN:

1. En el análisis de un portafolio de inversiones: ¿qué aportes entrega el cálculo de la desviación estándar por activo, el coeficiente de correlación, cálculo de la beta? Explique detalladamente su respuesta.

Se presenta el ciclo operativo, el cual representa la zona de inversiones corrientes:

1. Respecto al ciclo operativo (también conocido como ciclo de maduración), indique los ciclos que lo componen.

1. Si los días del ciclo de maduración se acortan ¿Qué efectos traerá al índice de liquidez?

1. La zona A ¿Representa el capital de trabajo neto o su financiamiento? Explique en detalle:

ÍTEM lII: Aplicación de conceptos

Si el endeudamiento a patrimonio es de un 60%, determine porcentualmente la independencia financiera y el endeudamiento, e intérprete cada uno de estos ratios? (4 puntos)

1.  Se presenta un flujo de pago anual, con un costo del dinero del 10%. Se pide determinar “X $” y elaborar la tabla de amortización o desarrollo (Trabaje sin decimales). (4 puntos)

Se presenta el siguiente cuadro de razones (ratios, índices) de rendimiento y rentabilidad para conocer su estado entre los siguientes períodos: (a) 2009-2011 y (b) 2012-2013:

1. En pocas palabras: ¿Cuál es el estado del rendimiento y la rentabilidad en el período a y b? Responda estableciendo causas y efectos e incorpore los estadísticos para su análisis y conclusiones. (7 puntos)

Se presenta el siguiente cuadro de razones (ratios, índices) de rendimiento y rentabilidad para conocer su estado entre los siguientes períodos: (a) 2009-2011 y (b) 2012-2013:

1. En pocas palabras: ¿Cuál es el estado de la capacidad de pago general en el período a y b? Responda estableciendo causas y efectos e incorpore los estadísticos para su análisis y conclusiones. (7 puntos)

1. Determine el Ciclo de Conversión del Efectivo de una empresa manufacturera, considerando la siguiente información: (15 puntos)
2. Utilidad Neta                       = 20% de las ventas
3. impuesto                                              = $900.000.-
4. Utilidad Bruta                      = 40% de las ventas
5. Inventario                                             = Representa un 20% de las compras   
6. Rotación de C x C                 = Representa el 40% de la ventas
7. Rotación de C x P                 = Es un 30% menor que las C x C
8. Tasa impositiva                    = 20%   

R.:

1. Una persona se ha propuesto depositar $ 50.000 mensualmente durante 24 meses, en una cuenta bancaria que paga el 0,5% mensual de interés. ¿Cuál será la cantidad acumulada al final de los dos años considerando que el banco capitaliza mensualmente los intereses?

VF=  1.270.000

1. Una empresa solicita un crédito en el banco por un monto de $3.000.000 para financiar la operación, el que se pretende pagar en tres cuotas iguales. La primera en el n=2; la segunda en el n=3 y la tercera en el n=6, todas a la tasa de interés por período del 2%. Determine el valor de la cuota a pagar, y desarrolle la tabla de amortización de esta deuda. Utilice ecuaciones de valor equivalentes.

Desarrollo:

Desarrollo de tabla de amortización ejercicio anterior

1. Un capital de $500.000 se invierte durante 3 años, a una tasa de interés anual del 10% con capitalización bimensual. Determine el monto al final del periodo. Utilice el método a interés compuesto.
2. $350.000 b)
   

   $371.326 c)

   $366.117 d)$340.000 e)$305.000
3. A Ud. Le presentan un proyecto de explotación de un yacimiento minero, en el cual se estima que los trabajos de implementación y vías de acceso duraran tres años, tendrá un costo inicial de US$ 750.000 y el mineral se agotará en 3 años, donde su ingreso proyectado será de US$ 450.000 anuales, si la tasa mensual para la evaluación del proyecto es de 0,93%.Determine la pérdida o ganancia a valor actual:
4. 22.886 b)23.869 c)24.856 d)
   

   27.823 e)

   28.879