Política Monetaria: Tipos, Alcance y Medidas de la Oferta de Dinero

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Tipos de Política Monetaria

Puede ser expansiva o restrictiva.

  • Política monetaria expansiva: cuando el objetivo es poner más dinero en circulación.
  • Política monetaria restrictiva: cuando el objetivo es quitar dinero del mercado.

Política Monetaria Expansiva

Cuando en el mercado hay poco dinero en circulación, se puede aplicar una política monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. Esta consistiría en usar alguno de los siguientes mecanismos:

  • Reducir la tasa de interés, para hacer más atractivos los préstamos bancarios e incentivar la inversión, componente de la DA (Demanda Agregada).
  • Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para que los bancos puedan prestar más dinero, contando con las mismas reservas.
  • Comprar deuda pública, para aportar dinero al mercado.

Política Monetaria Restrictiva

Cuando en el mercado hay un exceso de dinero en circulación, interesa reducir la cantidad de dinero, y para ello se puede aplicar una política monetaria restrictiva.

Consiste en lo contrario que la expansiva:

  • Aumentar la tasa de interés, para que el hecho de pedir un préstamo resulte más caro.
  • Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario), para dejar más dinero en el banco y menos en circulación.
  • Vender deuda pública, para retirar dinero de la circulación, cambiándolo por títulos de deuda pública.

El sector monetario, a diferencia del sector real, trata sobre el mercado del dinero. Las mismas herramientas de análisis que se aplican a otros mercados pueden aplicarse al mercado del dinero. La oferta y la demanda resultan en un equilibrio del valor (tasa de interés) y de la cantidad (balances de efectivo).

El dinero no solo consiste en monedas y billetes, sino también en títulos bancarios, pagarés, cheques, cuentas bancarias.

Todo dinero en manos del público, es decir, billetes y monedas, está asociado al sistema electrónico de crédito. Es una práctica común representarlos en el sistema métrico como M0.

Un concepto más exacto de la oferta de dinero (M1) incluye los billetes y monedas (M0) más los balances intangibles y los balances depósitos en moneda. La relación entre las ofertas de dinero M0 y M1 es el multiplicador de dinero (o multiplicador bancario), esto es, la relación del efectivo y el dinero en el bolsillo de la gente y las bodegas bancarias y los cajeros automáticos sobre los balances totales de sus cuentas financieras.

Alcance de la Política Monetaria y Medidas de la Oferta de Dinero

Debido a que dinero es cualquier cosa que pueda ser usada en pago por una deuda, hay una variedad de formas de medir la oferta del dinero. Las formas más restrictivas tienen en cuenta solo esas formas de dinero disponibles para transacciones inmediatas, mientras que definiciones más amplias consideran dinero el almacenamiento de algo de valor. Las medidas más comunes son M0 (la más restrictiva), M1, M2, M3, M4.

  • M0: el total de toda moneda física, más cuentas bancarias depositadas en los Bancos Centrales.
  • M1: M0 + la cantidad en cuentas de demanda (cuentas corrientes).
  • M2: M1 + cuentas de ahorros, cuentas de economía de mercado y cuentas de certificados de depósito menores de US $100,000.
  • M3: M2 + todos los demás tipos de certificados de depósito, depósitos en moneda extranjera.
  • M4: M3 + el cuasi-dinero (pagarés y otros instrumentos financieros muy poco líquidos).

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