Política Fiscal y Monetaria Expansiva: Efectos en el Modelo IS-LM

Política Fiscal Expansiva y su Impacto en el Modelo IS-LM

La política fiscal expansiva afecta principalmente a la curva IS (mercado de bienes y servicios). Se produce un desplazamiento hacia la derecha de la curva IS (de A a B) debido a un aumento en el gasto público (ΔG), un incremento en las transferencias (ΔTr), o una disminución de los impuestos (ΔT o Δt). Veamos el proceso paso a paso:

1. Equilibrio Inicial (Punto A): Partimos de un equilibrio inicial en el punto A, con un nivel de renta Y_a y un tipo de interés i_a. Este punto representa el equilibrio conjunto para el mercado de bienes y servicios y el mercado financiero (mercado de dinero + mercado de bonos).
2. Aplicación de la Política Fiscal Expansiva (A → B): El Estado implementa una política fiscal expansiva (PFE) a través de un aumento del gasto público (ΔG), un aumento de las transferencias (ΔTr) o una reducción de los impuestos (ΔT o Δt). Cualquiera de estos cambios incrementa la demanda de bienes y servicios (Z) y, por lo tanto, eleva el nivel de renta o producción (Y) para cada nivel de tipo de interés (i). Esto se traduce en un desplazamiento de la curva IS hacia la derecha (de A a B).
3. Impacto en el Mercado de Dinero (Exceso de Demanda): El aumento de la renta (Y) impacta en el mercado de dinero, incrementando la demanda de dinero (M^d). Se genera un exceso de demanda de dinero, lo que provoca un aumento del tipo de interés (de i_a a i_c).
4. Ajuste en el Mercado de Bienes y Servicios (B → C): El aumento del tipo de interés afecta negativamente a la inversión (I = b₀ + b₁Y - b₂i), que es un componente de la demanda de bienes y servicios (Z = C + I + G). La disminución de la inversión reduce la demanda agregada (Z) y, consecuentemente, la renta (de Y_b a Y_c). Este movimiento se representa como un desplazamiento a lo largo de la nueva curva IS (de B a C).
5. Nuevo Equilibrio (Punto C): El nuevo equilibrio en el modelo IS-LM se alcanza en el punto C, con un nivel de renta Y_c y un tipo de interés i_c.

Conclusión: La política fiscal expansiva es efectiva para aumentar la renta de equilibrio de la economía. Sin embargo, su principal inconveniente es el efecto expulsión (también conocido como crowding-out o efecto desplazamiento). Este efecto se produce cuando el aumento del gasto público provoca una subida del tipo de interés, lo que a su vez reduce la inversión privada.

Política Monetaria Expansiva y su Impacto en el Modelo IS-LM

La política monetaria expansiva afecta principalmente a la curva LM (mercado de dinero). Un aumento de la oferta monetaria (ΔM^s) provoca un desplazamiento de la curva LM hacia abajo (de A a B). El proceso detallado es el siguiente:

1. Equilibrio Inicial (Punto A): Se parte de un equilibrio inicial en el punto A, con un nivel de renta Y_a y un tipo de interés i_a. Este punto representa el equilibrio conjunto para el mercado de bienes y servicios y el mercado financiero.
2. Aplicación de la Política Monetaria Expansiva (A → B): El Banco Central (BC) implementa una política monetaria expansiva (PME), típicamente mediante la compra de bonos, lo que aumenta la base monetaria. Este incremento afecta al mercado de dinero, aumentando la oferta monetaria tanto en términos nominales (M^s) como reales (M^s/P). Se genera un exceso de oferta de dinero, lo que induce una reducción del tipo de interés (de i_a a i_b) para cada nivel de renta. La curva LM se desplaza hacia abajo (de A a B).
3. Impacto en el Mercado de Bienes y Servicios (Aumento de la Inversión): La reducción del tipo de interés estimula la inversión (I) de las empresas. El aumento de la inversión incrementa la demanda agregada de bienes y servicios (Z) y, por lo tanto, el nivel de renta (de Y_a a Y_c).
4. Ajuste en el Mercado de Dinero (Exceso de Demanda) (B → C): El aumento de la renta (Y) incrementa la demanda de dinero (M^d). Se produce un exceso de demanda de dinero que, a su vez, provoca un aumento del tipo de interés (de i_b a i_c). Este ajuste se representa como un movimiento a lo largo de la nueva curva LM (de B a C).
5. Nuevo Equilibrio (Punto C): El nuevo equilibrio en el modelo IS-LM se establece en el punto C, con un nivel de renta Y_c y un tipo de interés i_c.

Conclusión: La política monetaria expansiva es efectiva para aumentar la renta de equilibrio de la economía. Además, al reducirse el tipo de interés, se fomenta la inversión empresarial.