Multiplicador monetari i oferta de diners: factors que el determinen

Multiplicador monetari i oferta de diners

Per tant, el multiplicador monetari de diners md = (e + 1)/(e + r) depèn de dues variables:

Depèn de "e"

e = E/D, on E és la quantitat de diners que la gent vol mantenir en forma d'efectiu i D la quantitat que vol mantenir en forma de dipòsit. Tots els augments de "e" redueixen el multiplicador.

"e" depèn dels hàbits de compra d'una economia. Aquests hàbits estan relacionats estretament amb la facilitat per demanar préstecs (com més difícil sigui, més gran serà e), el cost de demanar préstecs (com més alt sigui el tipus d'interès, més gran serà e) i l'època de l'any en què ens trobem, ja que "e" té un gran caràcter estacional (augmenta en les vacances).

Depèn de "r"

r = R/D, on R són les reserves legals més l'excés de reserves. Ni les reserves legals ni l'excés de reserves produeixen interessos, per això els bancs comercials, una vegada han complert amb mantenir un nombre de reserves legals, intenten tenir la quantitat més petita possible d'excés de reserves.

"r" és la decisió dels bancs quant a quina quantitat volen mantenir en forma de reserva. Si tot el que el Banc Central manté en forma de reserva voldrà dir diners que no li estan produint cap rendibilitat, la lògica és pensar que el banc tindrà menys volum de reserves quan l'interès que ofereixen altres actius financers disminueixin.

Si augmenta l'interès o la rendibilitat dels actius financers, el Banc Central reduirà les reserves i, amb això, "r". "r" també depèn del volum de reserves que el Banc Central exigeix als bancs comercials.

Si el Banc Central obliga a mantenir com a mínim una determinada fracció dels dipòsits i, per determinats motius com ocorre ara, aquesta fracció dels dipòsits augmenta, també augmenta el coeficient "r".

• Si ↑r → ↓md, perquè en augmentar r augmenta la proporció de dipòsits que els bancs mantenen en forma de reserva, amb la qual cosa els queda menys quantitat de dipòsits per concedir préstecs.
• Si ↑e → ↓md, perquè en augmentar e de la base, queda menys diners de la base en forma de reserva, per tant s'redueix la quantitat de diners que hi ha en forma de dipòsit, per la qual cosa el multiplicador és menor.

Depèn de "B"

Les variacions de "B" provocaran variacions proporcionals i en el mateix sentit en l'oferta monetària. Si augmenta B de forma positiva, augmenta M = md × Augment(+) B.

Model d'oferta monetària

• Comportament del Banc Central: influirà de forma directa en la base monetària i, per tant, indirectament en M.
• Comportament del sector bancari: influirà en M per la seva influència en "r" i en el multiplicador: r = R/D → md = (e + 1)/(e + r).
• Comportament del públic (de la gent): e = E/D → md = (e + 1)/(e + r).

Com generen diners els bancs comercials?

Per elaborar el model, ens centrarem en la relació entre l'oferta de diners i la base monetària.