Instrumentos de Financiación Empresarial: Leasing, Descuento Bancario y Empréstitos

Leasing (Largo Plazo)

El leasing, u operación de arrendamiento financiero, es un instrumento de financiación que permite la utilización de bienes de producción sin adquirir su propiedad. A cambio, se han de pagar durante el tiempo acordado unas cuotas equivalentes a un alquiler. Al final de este periodo, se puede adquirir el bien mediante el pago de una opción de compra o devolverlo.

En esta operación intervienen tres partes: la empresa, el proveedor y una entidad financiera. La entidad financiera adquiere el bien y se lo arrienda a la empresa.

Tipos de Leasing

• Financiero: Contrato no revocable que incorpora la opción de compra y donde los gastos corren por cuenta del arrendatario.
• Operativo: Contrato revocable donde los gastos corren por cuenta del arrendador; se utiliza para bienes con un alto grado de obsolescencia y un rápido envejecimiento.

Se utiliza normalmente para financiar inmovilizado; por ejemplo, una furgoneta o maquinaria industrial.

Descuento Bancario de Efectos (Corto Plazo)

Es una fuente financiera ajena a corto plazo consistente en transformar los derechos de cobro de una empresa en dinero antes de que llegue su vencimiento.

Consiste en el anticipo, por parte de una institución financiera, del importe del crédito concedido a los clientes (lo que permite obtener liquidez). Para ello, se entregan a la entidad los documentos justificativos del crédito (recibos, letras, pagarés, etc.), y se descuentan como gastos los siguientes conceptos:

• Comisiones de gestión de cobro.
• Intereses por el periodo que falta hasta el vencimiento del crédito.
• El timbre: Es el impuesto sobre actos jurídicos documentados que grava las operaciones de aplazamiento de pagos en documentos oficiales (letras, pagarés, etc.).

El riesgo del impago corre a cargo de la empresa. Es decir, si llegado el vencimiento el deudor no paga, la entidad financiera retirará el dinero a la empresa y le devolverá el efecto, además de cargar los costes originados por la devolución.

Ejemplo: Se aplicaría usualmente para financiar el funcionamiento diario de la empresa; esto es, para financiar el activo corriente.

Emisión de Empréstitos de Obligaciones (Largo Plazo)

Una obligación es un título emitido por una entidad que reconoce a su poseedor la cualidad de acreedor de dicha entidad por el importe indicado en el título, en el vencimiento acordado en el momento de la emisión. Se abonarán intereses periódicos denominados cupones.

Incentivos para la adquisición de obligaciones

• Primas de emisión: Adquirirlas por debajo de su valor nominal.
• Prima de amortización: Reembolso por encima de la cuantía preestablecida.

Normalmente, acuden a esta forma de financiación las empresas grandes que necesitan recursos de cuantía importante.