Indicadores Macroeconómicos Fundamentales: Fórmulas y Conceptos Clave

Balanza de Pagos y Comercio Exterior

• Grado de apertura comercial: ((X+M)/GDP) x 100
  • 0-30%: Bajo (EE. UU.)
  • 30-60%: Medio (Brasil)
  • 60-100%: Alto (Singapur)
• Balance de bienes y servicios: ((X-M)/GDP) x 100
• Ratio de cobertura: (X/M) x 100 (indica cuánto financian las exportaciones a las importaciones).
• Saldo de bienes y servicios frente al comercio exterior total: ((X-M)/(X+M)) x 100
• Posición externa: ((Activo - Pasivo) / GDP) x 100

Indicadores de Empleo

• Tasa de actividad: (Población activa / Población ≥ 16 años) x 100
• Tasa de paro: (Parados / Población activa) x 100
• Tasa de empleo: (Ocupados / Población ≥ 16 años) x 100
• Tasa de ocupación: (Ocupados / Población activa) x 100
• Tasa de temporalidad: (Ocupados con contrato temporal / Total ocupados) x 100

Ecuación de Acumulación de la Deuda

Δd_t = d_t − d_t-1 = [(r_t − g_t) / (1 + g_t)] * d_t-1 + dp_t

Donde:

• d: Ratio deuda/PIB
• r: Tipo de interés implícito de la deuda
• g: Tasa de crecimiento nominal del PIB
• dp: Déficit primario en % del PIB

Interpretación

• Efecto bola de nieve: Si r > g, la deuda crece automáticamente.
• Superávit primario necesario: Es el requerido para estabilizar la deuda cuando r > g.
• Crecimiento como estabilizador: Altas tasas de g reducen el ratio deuda/PIB.

Multiplicadores y Política Fiscal

Multiplicador del gasto público (Keynesiano básico)

m_keynesiano = 1 / (1 − c(1 − t))

Donde:

• c: Propensión marginal a consumir (≈ 0.6-0.8)
• t: Tipo marginal de impuestos (≈ 0.3-0.4)

En economía abierta con crowding-out: m_efectivo = m_keynesiano × (1 − α) × (1 − importaciones)

Multiplicador de impuestos

m_T = −c / (1 − c(1 − t)) ≈ −0.3 a 1.0

Tipos de Cambio y Regla de Taylor

Paridad de tipos de interés

i − i* = (E(e_t+1) − e_t) / e_t

Donde:

• E(e_t+1): Tipo de cambio esperado en t+1
• e_t: Tipo de cambio actual
• i: Tasa de interés doméstica
• i*: Tasa de interés extranjera

Interpretación: Si i > i*, se espera una depreciación de la moneda doméstica. El diferencial de intereses compensa la depreciación esperada; no hay ganancia sistemática de invertir en la moneda con mayor tasa.

Regla de Taylor

i_t = r* + π_t + A(π_t − π*) + B(y_t − y*)

Donde: i_t es el tipo objetivo, r* el tipo neutral, π_t la inflación actual, π* la inflación objetivo, y (y_t − y*) la brecha del producto.