Impacto de las Normas IFRS en Empresas Chilenas: 10 Aspectos Clave

1. Moneda Funcional

La norma introduce el concepto de moneda funcional, requiriendo que las compañías registren sus transacciones y lleven su contabilidad con la moneda del contexto económico que influencia de manera determinante las operaciones de esa entidad.

Por ejemplo, la minería del cobre estará ligada esencialmente al dólar y los retailers al peso local.

En ese contexto, existen muchas compañías en Chile que están ligadas a sectores económicos esencialmente dolarizados, que llevan su contabilidad en pesos y deben haber tenido costosos esfuerzos para reconstruir su contabilidad de pesos a dólares. Asimismo, la mayoría de las empresas IPSA tiene inversiones significativas en filiales en el exterior contabilizadas como si hubiesen sido dólares invertidos en esos países, cuando en realidad invirtieron en negocios cuyo contexto económico es en moneda doméstica.

El impacto de esto es un gran trabajo administrativo, por un lado, cuyos resultados en impacto numérico no se pueden prever para las empresas situadas en Chile, pero sí es muy relevante el impacto para las filiales en el exterior.

2. Consolidación

Vemos como diferencia con el GAAP chileno que con IFRS se apunta más a la esencia económica de las transacciones. Eso produce que existan ciertos tipos de transacciones que bajo GAAP chileno directamente se ignoran y que bajo IFRS pueden provocar la incorporación o consolidación en el estado financiero de entidades y transacciones que hoy están fuera de estas.

Muchos de los esquemas de financiamiento utilizados en la actualidad, tales como factoring o securitizaciones de activos financieros, han permitido a las empresas obtener financiamiento sin que ello representara incluir endeudamiento o pasivos adicionales en los estados financieros, aún cuando ciertos riesgos o beneficios asociados a la cartera o activos “vendidos” pudieran potencialmente impactar en el futuro a la compañía.

Ello resultaba en una atractiva manera de financiar la operación sin perjudicar los indicadores de solvencia y, probablemente, sin afectar los covenants con bancos.

Un ejemplo concreto del impacto de este punto es el requerimiento de consolidar aquellas entidades que tienen actividades disímiles, que hoy excluyen a bancos y compañías de seguros filiales de compañías listadas en la bolsa. Dichas filiales tendrán que ser consolidadas con sus matrices.

Eso cambia la estructura patrimonial y los ratios financieros. Cambia esencialmente todos los indicadores financieros y la estructura patrimonial de la compañía.

3. Activos Fijos

Uno de los cambios fundamentales en términos de números para las compañías chilenas tiene que ver con las distintas alternativas de valorización del activo fijo que proveen las normas, lo cual impacta en sus números y la comparabilidad de la información presentada por las compañías.

Por ejemplo, las compañías pueden escoger entre llevar sus activos fijos al costo incurrido o retasarlos de manera recurrente o por única vez a la fecha de transición a IFRS. Los impactos derivados de estas decisiones de políticas contables pueden implicar incrementos patrimoniales muy significativos.

Asimismo, la política escogida impacta en los cargos futuros por depreciación. No obstante, todo lo demás, el poder reflejar activos a valores tasados disminuye la distancia que existía entre una contabilidad puramente histórica y otra que acerque sus números mucho más a la realidad económica financiera.

4. Corrección Monetaria

Los cambios son profundos, no solo en tópicos particulares como los expuestos, sino también en ciertos aspectos básicos contenidos en nuestro marco contable. Entre otros, el principio fundamental, casi incuestionable, de la contabilidad a “costo corregido monetariamente” comienza a perder su sitial en el ordenamiento contable. Así, por ejemplo, dejaría de ser aplicable el esquema de corrección monetaria, en tanto no estemos en presencia de circunstancias hiperinflacionarias, lo cual no resulta muy consistente con nuestra economía, esencialmente ligada a mecanismos de indexación como la UF.

No solo es un contraste el tener que quitar la corrección monetaria financiera, pero mantenerla para pagos de impuestos, sino que también es relevante que su eliminación tiene para aquellas compañías que financian su inversión en activos de largo plazo apalancados en deuda en UF.

Hoy el crecimiento de la UF de la deuda es compensado en el estado de resultados por la corrección monetaria del activo adquirido, pero a partir de IFRS esto no será así y nos quedaremos con la pérdida por el incremento de la UF sin compensación alguna.

5. Reconocimiento de Ingresos

La mayoría de las conversiones a IFRS de las empresas chilenas están mostrando ajustes vinculados con la oportunidad en que reconocen los ingresos operacionales de las entidades. Ya que en el momento que las empresas transfieren los riesgos de propiedad de los activos vendidos, no coinciden con los momentos en que se facturan.

Ejemplos: Planes de incentivos y fidelización de clientes (millas, dólares premios, etc.) bajo IFRS constituyen un ingreso diferido valorizado fair value y solo reconocidos en el estado de resultados como ingreso en el momento de su consumo. Hoy solo reconoce su costo marginal y no el fair value.

6. Combinación de Negocios

El tratamiento de las adquisiciones de empresas, fusiones, etc. constituyen un aspecto sumamente complejo de la norma. En la transición se darán efectos en muchos casos sumamente materiales que tienen que ver con la eliminación de los mayores valores de inversión, aumentando los patrimonios en el momento de transición y la suspensión de los menores valores de inversión, que evitarán importantes cargos por depreciaciones de dichos activos en los estados de resultados futuros.

7. Existencias

Las sociedades productivas en general valorizan sus inventarios de productos, materias primas o insumos mediante el método de costo directo más corrección monetaria. Dicha metodología, que refleja de alguna manera los requerimientos tributarios, se aleja sustancialmente de los criterios IFRS que exigen un costeo completo por absorción, incorporando costos indirectos actualmente no incluidos y eliminando además las correcciones monetarias que hoy se calculan.

Si bien el impacto numérico de esos y otros cambios sobre la valorización de existencia no son sumamente relevantes, el impacto sobre los sistemas y procedimientos administrativos resulta uno de los más complejos, costosos de solucionar y de administrar a futuro dado que los números del mundo tributario, diametralmente diferente, tienen que seguir produciéndose.

8. Instrumentos Financieros

En el mundo de los activos y pasivos financieros se introduce un grado superlativo de dificultad técnica, sobre todo en los esquemas de medición y contabilidad de estos instrumentos, los cuales se encuentran arraigados esencialmente en el concepto de fair value.

Clasificar las inversiones, utilizar mecanismos o modelos matemáticos de valoración, desarrollar complejas estructuras de medición de efectividad de cobertura de riesgo, será en adelante en moneda corriente. Esto impactará no solo en volatilidades de estados financieros, sino en la necesidad de recursos altamente capacitados en el interior de las compañías para mantener, interpretar y gestionar estos esquemas.

9. Activos Biológicos

Industrias insignes de nuestro país serán también protagonistas de un cambio radical en sus normas de medición financiera. Empresas forestales, salmoneras, viñas, agrícolas y todas aquellas que administran la transformación de activos biológicos, deberán medir el crecimiento de estos activos a valores de mercado con impacto directo en el estado de resultados. Por ejemplo, el crecimiento que un bosque experimente cada año generará una utilidad aún cuando su explotación pueda ocurrir en 20 años más.

Nuevamente, estos cambios exceden el espectro contable y pueden generar situaciones que impliquen la necesidad que se cambie cierta legislación específica, de lo contrario en este ejemplo es probable que deba distribuirse durante 20 años la utilidad generada por el crecimiento del bosque, sin que se haya producido aún ningún flujo o ingreso de fondos.

10. Leasing

En el caso de las operaciones de leasing operativo y financiero (arriendo ordinario versus compra financiada de bienes) el tratamiento implica incorporar activos y pasivos a los estados financieros generando efectos que eran precisamente los que originalmente se quería evitar, alternando los indicadores financieros a veces de manera muy significativa.

Los leasing también en IFRS incorporan la figura de leasing encubiertos, donde de acuerdo a la realidad económica, transacciones que hoy pueden representar meros contratos de abastecimientos o producciones a pedido, generarán el mismo efecto de incorporar en los estados financieros los activos que producen esos bienes como si fueran propios, con el consecuente pasivo financiero por leasing, empeorando por cierto los ratios de endeudamiento de esa compañía.