Impacto Económico de la Primera Guerra Mundial: Capital y Finanzas
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Destrucción física y pérdidas de capital
El valor del stock de capital de Europa se deterioró profundamente durante la guerra. Europa también perdió una trigésima parte de sus activos fijos como consecuencia de la destrucción y el daño físico, mientras que algunos países como Francia y Alemania abandonaron la mayor parte de sus inversiones extranjeras. Habría que añadir las pérdidas de territorios y propiedades que sufrieron los países a consecuencia de los acuerdos de paz.
Mientras que los países neutrales apenas sufrieron daño alguno, la mayoría de los beligerantes sufrieron disminuciones del stock de capital. El daño físico fue muy grande en Francia y Bélgica; los territorios ocupados corrieron la peor suerte. Bélgica y Francia soportaron la carga principal. En el caso de Francia, las pérdidas se concentraron en la parte más rica y avanzada del país y fueron muy severas. En el caso de Alemania, perdió pocos activos nacionales, pero la mayor parte de sus activos exteriores fueron vendidos o embargados. La mayor parte de las pérdidas de Gran Bretaña fueron buques.
Tras la guerra, la tarea de reconstrucción era de grandes dimensiones y tuvo que afrontarse en unas difíciles circunstancias determinadas por otras secuelas económicas de la guerra y por los acuerdos políticos de los tratados de paz.
El legado financiero de la guerra
Se estima que el coste de la guerra fue de 260.000 millones de dólares. Un problema adicional fue la forma de financiarlo: los gobiernos abandonaron el patrón oro. Las operaciones de crédito fueron la principal fuente de financiación:
- Alemania y Francia: Confiaron casi por completo en el préstamo.
- EE. UU.: Los gastos de guerra se obtuvieron de fuentes de renta.
- Beligerantes en general: El gasto de guerra se financió por medio de préstamos.
Los bancos concedieron préstamos a los gobiernos mediante la creación de nuevo dinero o bien recibieron "promesas de pago". Las deudas públicas aumentaron rápidamente. Ese método de financiación dio lugar a un crecimiento acelerado de la inflación y provocó la consecuente depreciación monetaria. La mayoría de los países experimentaron aumentos de sus precios. Una vez terminada la guerra, los gobiernos tuvieron que afrontar políticas de estabilización para intentar favorecer la reconstrucción económica.