Fundamentos de la Oferta y Demanda Monetaria: Dinero, Banca y Política Económica
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La Oferta y la Demanda Monetaria: Componentes y Creación
Componentes de la Demanda Monetaria
La demanda monetaria se compone principalmente de:
- Efectivo en manos del público: Billetes y monedas en circulación.
- Dinero depositado en bancos: Se clasifica en diferentes tipos de depósitos:
- Depósitos a la vista o cuentas corrientes: Ofrecen disponibilidad inmediata y permiten la domiciliación de recibos.
- Depósitos de ahorro o cuentas de ahorro: Tienen una disponibilidad menor que los depósitos a la vista y no permiten el uso de cheques, tarjetas o el cargo de recibos. Suelen ser remunerados.
- Depósitos a plazo fijo: Implican no retirar el dinero durante un periodo de tiempo determinado. Si se retira antes, se aplican penalizaciones.
- Cuasidinero: Instrumentos financieros de alta liquidez, como pagarés y letras del Tesoro o títulos similares.
La Oferta Monetaria: Definición y Agregados
La oferta monetaria, o cantidad de dinero en circulación, es la suma del efectivo en manos del público (billetes y monedas) y los depósitos bancarios. Se clasifica en diferentes agregados monetarios:
- M1 (Oferta Monetaria Básica): Incluye el efectivo más los depósitos a la vista.
M1 = Efectivo + Depósitos a la Vista - M2 (Oferta Monetaria en Sentido Amplio): Comprende M1 más los depósitos de ahorro.
M2 = M1 + Depósitos de Ahorro - M3 (Disponibilidades Líquidas): Engloba M2 más los depósitos a plazo.
M3 = M2 + Depósitos a Plazo - M4 (Activos Líquidos en Manos del Público - ALP): Es el agregado más amplio, incluyendo M3 más el cuasidinero.
M4 = M3 + Cuasidinero
Creación del Dinero Bancario
El dinero bancario es creado por los bancos a través de los préstamos que realizan con el dinero depositado por sus clientes.
Función Básica de la Banca
La función básica de la banca consiste en captar estos depósitos pagando un interés, y conceder préstamos cobrando un interés más alto que el pagado por los depósitos.
Coeficiente de Caja o Coeficiente Legal de Reservas
Para la seguridad del sistema financiero, el Banco Central obliga a los bancos a mantener un porcentaje mínimo de sus depósitos como reservas. Este porcentaje se conoce como coeficiente de caja o coeficiente legal de reservas.
El Precio del Dinero: El Tipo de Interés
El tipo de interés es el precio de un préstamo; es, en esencia, el precio del dinero. Supone un coste para quien solicita dinero y un ingreso para quien lo presta.
Este coste o ingreso se justifica por varios factores:
- Por renunciar al derecho que se tiene a su uso.
- Por asumir un riesgo (de impago).
- Por la posible pérdida de valor del dinero debido a la inflación.
Política Monetaria
El Banco Central de cada país emite el dinero legal y controla la cantidad de dinero en circulación (oferta monetaria).
La política monetaria está constituida por las decisiones que la autoridad monetaria lleva a cabo sobre el precio del dinero y la cantidad de dinero en circulación, con el objetivo de facilitar el crecimiento económico, el empleo y la estabilidad de precios.
Cómo se Fija y Quién Determina el Tipo de Interés
El tipo de interés básico lo fija el Banco Central Europeo (BCE). Este es el tipo de interés que cobra el Banco Central cuando presta dinero a las entidades bancarias. Cuando las entidades bancarias prestan dinero a las familias y empresas, cobran un tipo de interés por encima de este tipo básico.
El tipo de interés se determina en función de varios factores:
- Plazo: Cuanto más largo sea el tiempo en que se devolverá el dinero, mayor tipo de interés se pide.
- Riesgo: Si hay riesgo de que el dinero prestado no se recupere por impago o retraso, se exige más interés de lo normal.
- Liquidez: Cuanto más fácil sea recuperar el dinero prestado, menor tipo de interés se exigirá.
Política Monetaria en la Unión Económica y Monetaria (UEM)
El Eurosistema
El Eurosistema es la institución integrada por el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales nacionales de los países de la Unión Económica y Monetaria (UEM).
Funciones del Eurosistema
Sus funciones principales son:
- Definir y ejecutar la política monetaria para la zona euro.
- Emitir las monedas y billetes de curso legal.
- Garantizar la estabilidad del sistema financiero.
Objetivo del Eurosistema
El objetivo principal del Eurosistema es la estabilidad de los precios. El BCE considera cumplido este objetivo con una inflación cercana, pero inferior, al 2% a medio plazo.
Instrumentos de la Política Monetaria
El Banco Central dispone de varios instrumentos para influir en la oferta monetaria y el tipo de interés:
- Operaciones de Mercado Abierto: Son subastas semanales de préstamos a 15 días, donde el tipo de interés lo fija el BCE.
- Coeficiente de Reserva o de Caja: Si este coeficiente aumenta, los bancos deberán tener más reservas, lo que disminuye su capacidad de prestar dinero.
- Facilidades Permanentes: Las entidades bancarias pueden pedir dinero diariamente al BCE si necesitan liquidez o depositar dinero si tienen un exceso de liquidez.