Fundamentos de los Mercados Financieros y Política Monetaria

Mercado Financiero

El mercado financiero es el lugar, mecanismos y procedimientos a través de los cuales se realizan las transacciones y se determina el precio de los activos negociados.

Funciones

• Intermediación: Poner en contacto a los distintos agentes económicos en la compra y venta de activos.
• Liquidez: Proporcionar liquidez a los activos, facilitando sus ventas.
• Condiciones: Estipular las condiciones de compraventa.

Características

• Transparencia: Posibilidad de obtener información de forma eficiente (rápida, barata y universal). No hay información privilegiada que afecte el precio o negociación.
• Libertad: Entrada y salida sin limitación para inversores y ahorradores. Posibilidad de negociar plazos, cantidades y condiciones contractuales, sin monopolios o restricciones gubernamentales.
• Profundidad: Directamente relacionado con el número de órdenes.
• Amplitud: Directamente relacionado con el número de activos y sus volúmenes negociados.
• Flexibilidad: Capacidad de reacción de los precios ante un cambio económico.

Política Monetaria

La política monetaria es el conjunto de acciones y decisiones que toman los bancos centrales (como el BCE) para gestionar la cantidad de dinero y los tipos de interés en una economía. Su papel principal es controlar la inflación para mantener la estabilidad de precios, fomentando así el crecimiento económico, el pleno empleo y la estabilidad financiera.

Funciones

• Estabilidad de precios: Evitar aumentos excesivos de precios (inflación) o caídas (deflación), manteniendo el poder adquisitivo.
• Gestión del crecimiento económico: Impulsar la economía en recesión o moderarla si está sobrecalentada.
• Estabilidad del empleo: Buscar un nivel alto de empleo como objetivo secundario o complementario.

Tipos de Política Monetaria

• Política Monetaria Expansiva: Se aplica cuando la economía está estancada. El banco central reduce los tipos de interés y aumenta la cantidad de dinero para fomentar el consumo y la inversión.
• Política Monetaria Restrictiva: Se aplica ante altas presiones inflacionarias. Se suben los tipos de interés y se reduce la cantidad de dinero en circulación para frenar la demanda.

CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores)

Es el organismo público encargado de la supervisión e inspección de los mercados de valores en España y de la actividad de cuantos agentes intervienen en ellos. Su finalidad esencial es garantizar la transparencia, la correcta formación de precios y la protección de los inversores.

Objetivos

• Transparencia: Exige a los emisores difundir información relevante, veraz y oportuna, reduciendo asimetrías informativas.
• Formación de Precios: Vigila las prácticas de negociación para evitar manipulaciones y garantizar el libre juego de oferta y demanda.
• Protección del Inversor: Establece mecanismos de control frente a prácticas abusivas, especialmente para inversores minoristas.
• Estabilidad del Sistema: Supervisa los mercados de capitales y detecta riesgos derivados de comportamientos irregulares o desequilibrios.
• Armonización Europea: Colabora con ESMA para garantizar marcos regulatorios coherentes en un entorno financiero globalizado.

Funciones de la CNMV

• Función supervisora: Supervisa mercados, entidades y conducta de los participantes.
• Función normativa: Elabora circulares y desarrolla normas dentro de su ámbito de actuación.
• Función consultiva: Asesora al Gobierno y al Ministerio de Economía en materia de mercados de valores.
• Función sancionadora: Investiga infracciones y puede imponer sanciones por manipulación de mercado o uso de información privilegiada.

Objetivo principal: Velar por la transparencia de los mercados de valores y la correcta formación de precios negociados en los mismos. Su información es de carácter público.

ESI y EAF

Diferencias

• ESI (Empresas de Servicios de Inversión): Empresas que prestan servicios de inversión o realizan actividades de inversión con carácter profesional a terceros.
• EAF (Empresas de Asesoramiento Financiero): Empresas que prestan exclusivamente el servicio de asesoramiento en materia de inversión. No pueden tener fondos o valores de clientes.

Funciones principales

• ESI: Recepción y transmisión de órdenes, ejecución de órdenes, gestión de carteras, asesoramiento, colocación y aseguramiento de emisiones (según el tipo de ESI).
• EAF: Asesoramiento personalizado en materia de inversión, asesoramiento a empresas sobre estructura de capital y elaboración de informes de inversión.

Ejemplos

• ESI: Renta 4 Banco, S.A. (Sociedad de Valores).
• EAF: Finletic Asesores EAF, S.L.

Mercado Primario y Secundario

• Mercado primario: Donde se emiten los valores por primera vez y el dinero va directamente del inversor al emisor (empresa o Estado).
• Mercado secundario: Donde se compran y venden valores ya emitidos entre inversores, aportando liquidez y formando los precios.