Fundamentos de Inversión y Financiación Empresarial: Rentabilidad y Métodos de Valoración

Relación entre Inversión y Financiación en la Empresa

La inversión y la financiación están estrechamente relacionadas entre sí, ya que cualquier inversión que queramos realizar supone decidir de dónde vamos a obtener el dinero; es decir, cómo se va a financiar. Por tanto, la función financiera de la empresa se encarga de:

1. Determinar cuáles son todas las inversiones y gastos iniciales que tiene una empresa, así como las que posteriormente prevea que son necesarias para seguir funcionando. El objetivo de estas inversiones es conseguir una rentabilidad.
2. Seleccionar las fuentes de financiación a las que se va a recurrir para poder llevar a cabo todas las inversiones necesarias. El objetivo es conseguir los fondos suficientes y al menor coste posible para realizar las inversiones.

Obviamente, la clave para el departamento financiero es elegir inversiones con las que consigamos una rentabilidad mayor que lo que cuesta conseguir los fondos necesarios para esa inversión.

Concepto y Tipos de Inversión

La inversión es la renuncia o sacrificio temporal de recursos que efectuamos hoy, con la esperanza de obtener en el futuro una mayor cuantía de recursos, y que se concreta en el bien o derecho que adquirimos.

• Inversión desde el punto de vista económico: Es adquirir bienes y máquinas que nos permitirán producir otros bienes, los cuales amplían la capacidad productiva de la empresa.
• Inversión desde el punto de vista financiero: Es adquirir títulos financieros, tales como acciones u obligaciones.

Métodos de Selección: Plazo de Recuperación (Pay-back)

El Plazo de recuperación (Pay-back) es el tiempo que transcurre hasta que los flujos de tesorería permiten recuperar el desembolso inicial del proyecto. Según este criterio, son preferibles los proyectos que recuperan antes el desembolso inicial y se rechazarán aquellos proyectos en los que no se recupere la inversión inicial.

Es un criterio simple y de fácil cálculo, pero informal y poco riguroso, ya que presenta las siguientes limitaciones:

• No tiene en cuenta el distinto valor del dinero en el tiempo (no descuenta los flujos).
• No considera los flujos de caja posteriores a la recuperación.

El Valor Actual Neto (VAN)

El VAN de una inversión es la diferencia entre su valor actual y su desembolso inicial (A). Este indicador mide cuánto vale un proyecto. Consiste en comparar el coste de la inversión (desembolso inicial) con los flujos netos de caja que se generan en ella, pero expresados en euros de hoy; es decir, debidamente actualizados.