Fundamentos de Finanzas Corporativas: Conceptos Clave y Gobernanza
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Fundamentos de las Sociedades Anónimas y su Estructura
- Propiedad: Generalmente, una corporación es propiedad de sus accionistas.
- Responsabilidad: La responsabilidad limitada es una característica fundamental de las corporaciones o sociedades anónimas (SA).
Funciones de los Mercados Financieros
Los mercados financieros cumplen funciones críticas para la economía:
- Proporcionan liquidez para los inversores.
- Permiten a los inversores ajustar su exposición al riesgo.
- Facilitan a las empresas la gestión de riesgos financieros.
Gestión Financiera y Toma de Decisiones
Presupuesto de Capital
La decisión de inversión de una empresa se denomina comúnmente decisión del presupuesto de capital.
Objetivos Corporativos
El objetivo financiero principal de una empresa es maximizar el valor de la misma.
Roles y Responsabilidades en la Alta Dirección
El Tesorero
El tesorero general supervisa diversas funciones, pero no es responsable de:
- La preparación de los estados financieros.
- La contabilidad interna.
El Controlador
El controlador normalmente no se encarga de reunir capital (función de tesorería).
Director Financiero (CFO)
Por lo general, un auditor no se considera un director financiero dentro de una gran empresa.
Desafíos en la Gestión Corporativa
Costos de Agencia
Los costos de agencia son aquellos incurridos cuando:
- Los gerentes no intentan maximizar el valor de la empresa.
- Los accionistas incurren en gastos para monitorear a los gerentes e influir en sus acciones.
- La auditoría se considera, típicamente, un costo de agencia.
Información Asimétrica
La diferencia en la información que poseen gerentes, propietarios y prestamistas se conoce como información asimétrica.
Conceptos Adicionales
- Acciones: Las acciones que no se negocian en un mercado público se denominan estrechamente mantenidas (closely held).
- Mercados: Los mercados de capitales son los más utilizados en lugar de los mercados financieros genéricos.
- Relación financiera: La frase utilizada para describir la relación entre el presupuesto de capital y la financiación es apartado.