Fraccionamiento Repetido vs. No Repetido: Renovación de Equipos, CAPM, Markowitz y Derivados Financieros

Conceptos clave de finanzas: fraccionamiento, renovación de equipos y teoría de carteras

Tipos de fraccionamiento

• Fraccionamiento repetido (número real positivo o nulo)
• Fraccionamiento no repetido (número binario)
• No fraccionamiento repetido (número entero positivo o nulo)
• No fraccionamiento no repetido (número real positivo inferior a la unidad o nulo)

VERDADERO

• Los rendimientos de los títulos son variables aleatorias con valor medio y varianza estimados a partir de valores históricos de esos títulos.
• Lorie Savage: restricciones tipo financiero.
• Elegir equipo con distintas vidas útiles: se analiza el VAN de la cadena de renovación o sobre base temporal homogénea.
• Rendimiento de acciones de empresas que cotizan en bolsa = tipo de actualización que iguala la cotización en el día de hoy a la corriente monetaria de flujos de caja esperados.
• Coeficiente Beta = sensibilidad del rendimiento del título frente a cambios en el rendimiento del mercado, para medir riesgo sistemático.
• Selección de inversión en contexto de recursos limitados, aplicando programación lineal, se garantiza la obtención de los mejores resultados posibles.
• La existencia de un activo libre de riesgo permite expandir la frontera eficiente de Markowitz.
• Línea del Mercado de Capitales: tangente a la frontera de carteras eficientes.
• Pendiente de la Línea del Mercado de Títulos = precio del riesgo.
• CAPM permite estimar la rentabilidad esperada de cualquier activo negociado en el mercado financiero.
• Los contratos forward no se negocian en mercados organizados.
• Los precios de los activos subyacentes condicionan los flujos de caja generados por los productos derivados.
• Mercados de futuros: la cámara de compensación actúa como contrapartida de cualquier contrato que se negocie en el mercado.

FALSO

• Para incorporar el progreso tecnológico en la determinación de la vida útil de los equipos, dos costes evolucionan en sentido contrario a la vida útil: las cargas o consumo de capital y los costes de operación, mantenimiento y paradas de los equipos.
• Vida útil del equipo: cuando existe progreso tecnológico, vendrá dada por aquella duración que hace mínimos los costes por unidad de servicio.
• Ventaja del uso del PAUE en el análisis de renovación de equipos es la asunción de que el rendimiento de todos los equipos evaluados es igual.
• Para minimizar el riesgo sistemático debemos diversificar la cartera.
• Con 20% en el activo A y 80% en el activo B, siendo ambos activos no correlacionados y con desviaciones típicas A = 1 y B = 2, la varianza de la cartera es 1,32.
• APT: posibilidad de carteras de arbitraje.
• Beta del activo = 1, su riesgo = 0.
• Si CAPM se cumple, entonces la beta de la cartera de mercado = 1.
• Cartera formada por 30% en activo libre de riesgo y 70% en activo con riesgo: sabiendo que la desviación típica de las rentabilidades del activo con riesgo es 1, la desviación típica de la cartera = 0,7.
• Los contratos forward gozan de mayor liquidez que los futuros financieros.
• Precio de una opción = prima que hay que pagar para poder contratarla.
• La posición larga en un forward sobre materia prima obliga a entregar la materia prima en la fecha de vencimiento del contrato.