Enpresaren Finantzaketa eta Kapitalaren Kostua: Gida Osoa

Enpresaren finantzaketa: baliabideak eta iturriak

Enpresaren finantzaketa inbertsioak egiteko behar diren baliabide ekonomikoak lortzea da. Iturri hauek enpresaren errentagarritasunean, arriskuan eta balioan eragina dute.

Finantzaketa motak iraupenaren arabera

• Epe laburrekoa: Hornitzaileen kredituak, banku-kredituak, mailegu laburrak, deskontu komertziala eta factoring-a.
• Epe luzekoa: Kapital-zabalkuntza, mailegu eta kreditu luzeak, jesapenak eta leasing-a.

Jabetza eta jatorriaren araberako sailkapena

• Jabetzaren arabera: Baliabide propioak (kapitala eta autofinantzaketa) eta inoren baliabideak (zorra).
• Jatorriaren arabera: Barnekoak (irabaziak eta amortizazioak) eta kanpokoak (bankuak, inbertitzaileak edo bazkideak).

Finantzaketa iturri nagusien ezaugarriak

Epe laburrean, hornitzaileen kredituak funtsezkoak dira kostu txikikoak direlako. Factoring-ak, berriz, likidezia berehala lortzea eta kobrantza-arriskuak transferitzea ahalbidetzen du. Epe luzera begira, kapital-zabalkuntzak baliabide propioak handitzen ditu, baina kontrol-galera ekar dezake. Enpresa sortzerakoan, Business Angels, Venture Capital, crowdfunding eta crowdlending bezalako aukerak garrantzitsuak dira.

Kapitalaren kostua: definizioa eta garrantzia

Kapitalaren kostua enpresak bere inbertsioak finantzatzeko erabiltzen dituen baliabideen errentagarritasun minimoa da. Bi ikuspegi ditu:

• Ekonomikoa: Inbertsio baten errentagarritasunak finantzaketa-kostua gainditu behar du.
• Finantzarioa: Baliabideengatik ordaintzen den "saria" edo aukera-kostua.

Zorraren eta kapital propioaren kostua

Zorraren kostua (kd) interesen eta amortizazioen bidez kalkulatzen da. Interesak zerga-kengarriak direnez, benetako kostua (1 − t)kd da. Kapital propioaren kostua (ka) akziodunek espero duten errentagarritasuna da, Gordon ereduaren bidez kalkula daitekeena (ka = D/P0 + g).

Kapitalaren batezbesteko kostu ponderatua (Ko)

Ko enpresak erabiltzen dituen baliabide guztien kostuen batezbestekoa da, pisuaren arabera ponderatua:

Ko = (Ki·IB + Ke·BP) / (IB + BP)

Enpresaren helburu nagusia Ko minimizatzea da, inbertsioek gutxienez kostu horren pareko errentagarritasuna sortu behar baitute.