Ejercicios de apalancamiento financiero
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TEMA 3 3)Si la dirección de la empresa es capaz de aumentar el ROE
-el efecto de esta medida en el PBVR es ambiguo,-esperaremos q la acción se aprecie ya q su PBVR aumenta,-esperaremos q la acción se deprecie ya q su PBVR disminuye,-
Ninguna
4)Si la dirección de la empresa cambia de banco y consigue disminuir su coste de financiación
-esperaremos que la acción de aprecie ya q su PER aumenta,-esperaremos q la acción se aprecie ya q su PBVR aumenta,-el efecto de esta medida en el PER es aimbiguo,-ninguna.5)Si la dirección de la empresa cambia de banco y consigue disminuir su coste de financiación
-esperaremos q la acción se aprecie ya q su PER aumneta,-esperaremos q la acción se aprecie ya q su PBVR aumenta,-esperaremos q la acción se aprecie ya q su PSR aumenta,-todas correctas.6)Si la dirección de la empresa consigue aumentar la tasa de crecimiento:-
esperaremos q la acción se aprecie ya q su PER aumenta,-esperaremos que la acción se aprecie ya q su PBVR aumenta,-esperaremos q la acción se aprecie ya q su PSR aumenta,-todas correctas.8)La estructura de capital optima de una empresa es aquella q
-minimiza el volumen de deuda de la empresa y maximiza su nivel de solvencia,-solo se financia por acciones ordinarias y acciones preferentes,-maximiza el valor de la empresa y minimiza el CCMP,-solo se financia por deuda.10)La estructura de capital optima de una empresa seria
-aquella q minimiza el ccmp y por tanto maximiza el valor de la empresa,-aquella por la cual la empresa no tienen ninguna deuda pendiente de pagar,-la q resulta de calcular la evolución de la TIR en los últimos años,-la que se obtiene si el ROIC es superior al coste de capital medio ponderado.31)La tasa de descuento apropiada para descontar flujos de caja es
-el coste de las acciones,-el coste de las deudas,-el coste de las preferentes,-el coste de capital medio ponderado.32)tecnocas reunidas en una empresa q cotiza en bolsa y forma parte del Ibex,su beta es 0,47 por lo que estamos ante una empresa
-prociclica,-agresiva,-defensiva,-ninguna.33)Según los supuestos del modelo de gordon.Shapiro si la dirección de la empresa decida incrementar el dividendo pagado a los accionistas
-aumenta el valor de la empresa,-disminuye el valor de la empresa,-hay un efecto ambiguo,el efecto directo es positivo pero hay un efecto indirecto negativa al disminuir la tasa de crecimiento,-ninguna.35)Si un activo es considerado neutro según beta
-la beta es mayor q uno,-la beta es igual a uno,-la beta es menor q uno,-ninguno.36)La tasa de descuento adecuada para descontar flujos de caja es
-el coste capital medio ponderado o wacc,-el coste de las acciones o coste equity,-el coste de las deudas,-el coste de las preferentes.37)Una empresa q presenta un parámetro beta mayor q uno
-es un valor prociclico,-es un valor defensivo,-es un valor q esta perfectamente correlacionado con el mercado,-ninguna.38)La estructura de capital optima de una empresa es la combinación de recursos propios y ajenos q
-minimiza el coste de capial medio ponderado de la empresa,-maximiza el valor teórico de la empresa,-AyB son correctas,-ninguna.39)el método de los múltiplos de empresas comparables se basa en que empresas similares,bajo el supuesto de eficiencia de mercado
-deberán converger a los mismos precios de mercado,-deben converger cada una a su precio teórico,-se comportan de forma aleatoria según un camino aleatorio,-ninguna.40)La tasa adecuada para descontar dividendos en el MDD es
-el coste de las deudas,-el coste de las acciones,-el coste del capital medio ponderado,-la q el analista considere como por ejemplo el tipo de interés de los bonos del estado.41)El método del descuento de flujos de caja
-tiene como limitación q los flujos de caja se ven alterados por bneficios extraordinarios,-tiene como ventaja q los flujos de caja solo consideran la actividad de la empresa recurrente,-no tienen limitación y es el método idineo por encima de los demás,-ninguna.42)indra tiene coef beta de 0,94
-podemos considerar el valor como muy defensivo o anticiclico,-en épocas de caídas bursátiles su cotización caerá pero mucho menos q el mercado,-en épocas de subidas bursátiles su cotización subirá pero mucho menos q el mercado,-ninguna.45)la beta de la empresa será mayor si
-se trata de una empresa prociclica,-el apalancamiento financiero es alto,-el apalancamiento operativo es alto,-todas correctas.47)La tasa de descuento adecuado para descontar los dividendos de una empresa
-el coste de capital medio ponderado,-el coste de las acciones,-el coste de las deudas,-ninguna.TEMA 4 1)Un MBO es un caso particular de operación apalancada en la q
-los empleados de la empresa se hacen con el accionariado de la misma,-los directivos de la emp se hacen con el accionariado de la misma,-el sindicato de la empresa se hace con el accionariado de la misma,-un equipo directivo externo se hace con el accionariado de la misma.2)una fusión de empresas esta justificada si
-si existen sinergias operativas y el coste unitario medio asciende al aumentar el volumen de producción,-eñ valor de la empresa fusionada es superior al valor de las empresas antes de la fusión separada,-si se encrementa el beneficio por acción de la empresa resultante,-si se diversifican las actividades de la empresa resultante.3)Cual de ñas sigs empresas no seria objetivo de un LBO
-una empresa con flujos de caja consistentes y estables,-una empresa optimizada que ha llevado sus costes al mínimo,-una empresa con un equipo directivo acostumbrado a trabajar bajo presión,-una empresa con poco apalancamiento financiero.7)En un spin-off
-la nueva empresa creada a partir de la matriz tiene nuevos accionstas,-al menos el 80% de las acciones de la nueva empresa se reparte entre los accionistas de la empresa matriz,-los activos vendidos por la empresa matriz a otra empresa no implican la creación de una nueva empresa,-es necesario colocar las nuevas acciones mediante una OPV.10)En una fusión de empresas se creara valor
-si existen sinergias operativas y el coste unitario medio desciende al aumentar el volumen de producción,-si se incrementa el beneficio por acción de la empresa resultante,-si se diversifican las actividades de la empresa resultante,-ninguna.11)En operaciones de fusión adquis apalancadas
-el MBO es un tipo especial apalancada (LBO) en el que los directivos de la empresa son los que se hacen con la mayoría del accionariado de la misma,-el BIMBO es un tipo de operación apalancada similar al LBO y al MBI,-el LEBO es un tipo especial de LBO en el que directivos ajenos a la empresa toman el control de la misma,-el MBI no es un tipo especial de LBO,en el que directivos ajenos a la empresa toman el control de la misma sin necesidad de dinanciacion.13)en un MBO
-el control accionarial de la empresa lo toman los directivos de la misma,-el control accionarial de la empresa lo toma una empresa de capital tiesgo,-el control accionarial de la empresa lo toman los accionistas minoritarios,-el control accionarial de la empresa lo toman los empleados de la empresa.16)cuando el coste unitario desciende como resultado del incremento de volumen de producción provocado por una fusión horizontal
-tenemos economías de escala,-tenemos sinergias operativas,-tenemos una creación de valor,-todas correctas.17)cual es el objetivo de una fusión o adquisición:-
la creación de valor,-incrementar el BPA,-q los directivos puedan gestionar equipos humanos mas grandes,-ninguna.18)si dos emps por separado están valoradas en 1mm d euros cada una y tras la fusión son valoradas en 2,5mm de euros
-hostilo negociada,-apalancada o no apalancada,-vertical u horizontal,-todas correctas.19) si dos emps por separado están valoradas en 1mm d euros cada una y tras la fusión son valoradas en 2,5mm de euros
-tendremos sinergias positivas,-el beneficio de la fusión se puede valorar en 0,5mm de euros,-se ha creado valor en la operación,-todas correctas.20)en un MBO
-los nuevos dueños de la emp son sus propios directivos,- los nuevos dueños de la emp son sus propios empleados,- los nuevos dueños de la emp son nuevos directivos,-ninguna.21)que la emp objeto de un LBO pueda vender activos
-es considerada de forma negativa por el banco de negocios q financia la operación,-es considerado de forma positiva por el banco de negocios q financian operación,-no le importa al banco de negocios q financia la operación,-todas correctas.22)en un LEBO
-los nuevos dueños de la empresa son sus propios directivos,-los nuevos dueñoa de la em presa son sus propios empleados,-los nuevos dueños de la empresa son nuevos directivos,-ninguna.23)en una operación de fusión hay sinergias negativas cuando
-la valoración de las empresas antes d la fusión es menor q la de la empresa resultante,-la valoración de las empresas antes d la fusión es mayor q la de la empresa resultante,- la valoración de las empresas antes d la fusión es igual q la de la empresa resultante,- todas correctas.25)las sinergias generadas por economías de escala
-consiguen disminuir el coste unitario.26)una empresa objetivo de un LBO debería
Tener flujos de caja regulares y suficientes.27)una fusión vertical pretende generar valor
Reduciendo el coste de las materias primas28)una fusión horizontal pretende generar valor:Creando sinergias como consecuencia de economías de escala al reducitse el coste por unidad producida.
29)si la valoración de la empresa fusionada es de 120 euros,cuando cada una de las dos empresas fusionadas era valorada por separado en 50 euros
Tendremos sinergias por valor de 20 euros.