Efectos de la política fiscal sobre la producción, la demanda de dinero y la inflación

Efectos en la producción de equilibrio de las medidas de política fiscal

La política fiscal se define como las decisiones que adopta el sector público respecto a las variables fiscales (G, TR y T) y cómo sus cambios afectan a la renta nacional, el empleo y el nivel general de precios de la economía. La política fiscal puede ser expansiva o contractiva.

PRIMERA TABLA

A) Variación en el gasto en bienes y servicios del sector público (G)

Tenemos que, en la renta de equilibrio, la renta agregada satisface la condición de equilibrio (modelo keynesiano simple):

Y = C + I + G + ... (expresado en términos simplificados).

Si suponemos una función de consumo del tipo C = C0 + c(1 - t)Y, y mantenemos constantes la inversión y otras partidas autonómicas, al variar el gasto público G la variación de la renta de equilibrio viene dada por el multiplicador:

ΔY = ΔG / (1 - c(1 - t))

Es decir, el incremento del gasto público provoca un aumento mayor de la renta de equilibrio debido al efecto multiplicador.

Doble efecto en el equilibrio

Al variar el gasto público ocurren dos efectos:

• Efecto directo: Varía el propio gasto (G).
• Efecto inducido (multiplicador): Al aumentar el gasto, aumenta la renta (Y); y al aumentar la renta, aumenta el consumo.

Aumento del consumo: c(1 - t)·ΔY

Representación gráfica

• Desplazamiento: La curva de demanda agregada (DA) se desplaza paralelamente hacia arriba (aumenta la demanda autónoma de A0 a A1).
• Nuevo equilibrio: Pasa de Y0 a Y1.
• Visualmente: Se observa que el aumento total de la renta (horizontal) es mayor que la subida del gasto (vertical) por efecto multiplicador.

La función de demanda global de dinero

Como hemos visto con los motivos de la demanda de dinero, dicha demanda depende fundamentalmente de:

• Nivel de renta (Y): relación directa. A mayor Y, mayor demanda de saldos.
• Tipo de interés (i): relación inversa. A mayor i, menor demanda de saldos.

Por tanto, la demanda de dinero es una función de la renta y del tipo de interés: L = L(Y, i).

Una especificación simplificada habitual es:

L = kY - hi, donde k es el coeficiente de sensibilidad de la demanda de dinero a las variaciones de la renta, e h es el coeficiente de sensibilidad de la demanda de dinero a las variaciones del tipo de interés. En esta formulación, k > 0 y h > 0.

En la representación gráfica de la demanda de dinero tomamos el nivel de renta como constante para trazar la relación entre saldos reales y tipo de interés. Si varía la renta (por ejemplo, se incrementa), la demanda de saldos reales se desplaza a la derecha:

Inflación: definiciones, medidas y causas

La inflación es el crecimiento continuo y generalizado de los precios de los distintos bienes y servicios existentes en una economía, medido por la evolución de algún índice de precios.

Índices de precios

• Índice de Precios al Consumo (IPC): mide el coste de una cesta representativa de bienes y servicios consumidos por una economía doméstica.
• Índice de Precios al Consumo Armonizado (IPCA): proporciona una medida común de la inflación que permite comparaciones internacionales.
• IPCA a impuestos constantes (IPCA-IC): permite obtener indicadores comparables sobre la evolución de los precios manteniendo constantes los impuestos que los gravan.
• Inflación subyacente: se obtiene a partir del IPC excluyendo los alimentos no elaborados y la energía; proporciona una idea de la tendencia de fondo de la inflación.

Cálculo de la tasa de inflación

A partir del IPC se calcula la tasa de inflación o variación porcentual que experimenta este índice en un periodo determinado (mensual, anual, interanual):

tasa de variación = (IPC_t - IPC_{t-1}) / IPC_{t-1} · 100%

El deflactor del PIB es un índice que mide la variación de los precios de todos los bienes y servicios generados en una economía (PIB). Relaciona el PIB a precios corrientes con el PIB a precios constantes del periodo precedente. La tasa de inflación medida con el deflactor se calcula analogamente a la variación porcentual del índice.

Causas de la inflación

Las causas de la inflación pueden agruparse, de forma simplificada, en:

• Por demanda: Gastos planeados > Capacidad de producción (escasez y subida de precios).
• Por costes: Aumento de los costes de producción (salarios, materias primas).
• Monetaria: Aumento excesivo de la oferta monetaria. Hoy en día está controlada principalmente por los bancos centrales.
• Estructural: Fallos o rigideces del sistema productivo o institucional (típico en países en desarrollo).

Nota: Las causas pueden combinarse y amplificarse entre sí (por ejemplo, choques de oferta que elevan costes y, al mismo tiempo, expectativas de inflación que afectan salarios y precios).