Efectos de una alteración en la cantidad de dinero

Tema 4 El crecimiento Monetario y la inflación

Teoría cuantitativa del dinero: El nivel de precios y el Valor del dinero:

La inflación – un incremento sostenido y generalizado en los precios de Los bienes yservicios – es un Fenómeno que fundamentalmente trata de capturar el valor del medio de cambio en La economía y no tanto el valor de los bienes.

Por ejemplo, si sube el Índice de Precios al Consumidor (IPC), pagaré Más por la misma canasta de bienes y servicios disminuyendo el valor del dinero.

La oferta y demanda de dinero y el equilibrio Monetario:

Los determinantes del valor del dinero son la oferta y la demanda de Dinero.

1.La oferta de dinero está determinada por el Banco central (a través de la compra y venta de bonos del Estado) y el conjunto Del sistema bancario (a través del préstamo de sus depósitos).

2.La demanda del dinero está influenciada por Muchos factores (grado de confianza en las tarjetas de crédito, tasa de interés De los bonos, etc.), y uno es particularmente importante: el nivel general de Precios en la economía. Si el precio es alto se necesitará más dinero para una Determinada transacción, la cantidad de dinero en efectivo y cuentas de cheque Aumentará y se incrementará la cantidad demandada de dinero.

Proceso de ajuste ante una inyección monetaria:

Partiendo de una situación de equilibrio (E o ) un aumento de la oferta Monetaria producirá un exceso de esta en el mercado de dinero. Es decir, para El tipo de interés de equilibrio, la cantidad de dinero en circulación es Superior a la cantidad demandada de dinero. En esta situación, se intentará Colocar el exceso de dinero en forma de bonos, y esta demanda subirá sus Precios. Dada la relación inversa entre el precio de los bonos y el tipo de Interés, a medida que aumenta el precio de los bonos, su rentabilidad Disminuye. El nuevo equilibrio se alcanzará cuando el tipo de interés haya Descendido hasta el nivel para el cual la cantidad de dinero (L) y la oferta Monetaria (OM/P) sean iguales de nuevo (E 1 ).

La teoría y ecuación cuantitativa

La teoría cuantitativa del dinero es una teoría que explica cómo se Determina el nivel de precios y muestra la existencia de una relación directa Entre la cantidad de dinero y el nivel de precios de una economía, y entre la tasa De crecimiento en la cantidad de dinero y la tasa de interés.

La ecuación cuantitativa nos muestra que un aumento en la cantidad de Dinero se verá reflejado bien en un aumento de precios, un aumento de la Cantidad del producto o una disminución de la velocidad.

MxV= PxY

Donde: M: cantidad de dinero

V: velocidad del dinero y mide la tasa a la que circula el dinero en la Economía

P: precio de producto

Y: cantidad del producto

Si asumimos la velocidad del dinero como constante entonces una Variación en la cantidad de dinero debe provocar una variación en el valor Nominal de la producción de la economía (P xY).

La producción de bienes y servicios en la economía (Y) viene determinada únicamente por los factores y la función de producción dada la neutralidad del Dinero - los cambios en la oferta de dinero solo afectan de manera Significativa y en el largo plazo a las variables nominales (medidas en Unidades monetarias) y no a las reales (medidas en unidades físicas).

Dado el punto anterior, cambios en la oferta monetaria inducen cambios Proporcionales en el valor nominal de la producción reflejándose en el nivel de Precios

Un aumento en la oferta de dinero deriva en una alta tasa de inflación.

El impuesto inflacionario: los ingresos derivados De la impresión de dinero

¿Por qué los Gobiernos elevan la oferta monetaria si puede provocar una Reducción del valor del dinero?

El Estado financia su gasto de tres formas: a través de los impuestos, Pidiendo prestado

al público vendíéndole bonos del Estado, e imprimiendo dinero.

Cuando el gobierno imprime dinero para financiar el gasto, aumenta la Oferta monetaria y provoca inflación. Por ello podríamos decir que imprimir Dinero para recaudar ingresos es como establecer un impuesto inflacionario sobre La tenencia de dinero.

La inflación terminaría solamente a través de la puesta en marcha de Reformas fiscales (como recortes en el gasto gubernamental) que eliminan la Necesidad del impuesto inflacionario.

El efecto Fisher:

nos dice cuál es el efecto del dinero en las Tasas de interés.

Si sabemos que: i= r + pi el símbolo

Que muestra que el tipo de interés nominal varía por cambios en el tipo De interés real

o en la tasa de inflación.

El efecto Fisher es la relación unívoca que se da entre el tipo de interés Y la tasa de inflación (esperada) en el largo plazo y dada la neutralidad del Dinero

Los Costos de la inflación

La inflación no reduce el poder de compra real de las personas, pues la Inflación del ingreso es equivalente a la inflación del gasto.

Si el ingreso nominal tiende a mantener el ritmo de los precios Crecientes, ¿cuáles son los costos asociados a la inflación?

·Costes de suela de Zapato: se refiere al coste que las personas incurren cuando la inflación Incentiva a reducir las tenencias de dinero y tienen que acudir más a menudo al Banco.

·Costes de menú: afectan a Las empresas y son aquellos producidos por el cambio frecuente de los precios Anunciados.

·Variabilidad del precio Relativo: hace referencia a cómo las empresas que se enfrentan a costes de menú Alteran pocas veces los precios, y en consecuencia, cuanto más alta es la tasa De inflación, mayor es la variabilidad de los precios relativos creando Ineficiencia microeconómica en la asignación de los recursos.

·La legislación Tributaria. Muchas disposiciones de la legislación tributaria, como las Ganancias del capital o los ingresos por intereses, no están indexados, es Decir, no tienen en cuenta los efectos de la inflación, y esto puede alterar Las obligaciones de los contribuyentes y, en los casos arriba mencionados, Desincentivar el ahorro.

·Confusión e Inconveniencia: son unos costos de vivir en una economía donde varían los Precios, y con ello los patrones con los que medimos las transacciones económicas, Complicando las planificaciones financieras personales.

¿Cuáles son los costos de la inflación Inesperada?

·Redistribución arbitraria De la riqueza entre las personas. Por ejemplo, en el caso de los préstamos a Largo plazo los contratos establecen normalmente un tipo de interés nominal Basado en la tasa esperada de inflación. Si esta es más alta, el deudor sale Ganando, si es menor de la prevista, el acreedor sale ganado.

·Mayor incertidumbre. Cuanto más variable es la tasa de inflación, mayor es la incertidumbre tanto de Los deudores como de los acreedores.

·Una elevada inflación es Una inflación variable. Los países que tienen tasas de inflación alta, tienden A una mayor variabilidad.