Economía abierta y balanza comercial

1.- Superávit de cuenta corriente

Cuando hay SCC, el nivel de S es mayor a la I, PLT, los consumidores ahorran más e invierten en una fracción menor del ingreso nacional. La reducción de la absorción interna sign q caen las M y q una cantidad mayor de producción interna está disponible para ser exportada, se produce un incremento de las Xn

2. Controles de capital

Los controles de capital elevan r* así reducen el DCC, lo que aumentaría el TCR de equilibrio. Cuando el TCR está depreciado y los b nacionales son baratos, se requieren más b nacionales para adquirir un bien extranjero, o se requieren pocos b extranjeros para adquirir uno nacional.

3. Shock de productividad

Si es permanente, el S permanece cte y la I sube, se reduce el saldo en la cc (-CC ó + DCC). si es transitorio, el S aumenta, la I probablemente quede cte, y PLT el saldo en la cc aumenta (+ cc o DCC).

4. Aumento del gasto fiscal

La 1° parte es cierta: se produce una apreciación, la 2° es falsa, ya que no debiera pasar nada.

5. Efectos del gasto del gobierno

Un aumento del G del gobierno en b importados no genera un cambio en “q” ya que el aumento del Se se compensa con el DCC. Un aumento en b nacionales genera una apreciación real ya que sube el Se para compensar la caída del Sg (q baja debido a la fuerte presión por los b nacionales, este es el típico caso de los twin déficit: el déficit fiscal aumenta el DCCy aprecia el TCR.

6. Efectos de un terremoto

La tasa de interés aumenta, el C baja debido al interés alto, y el efecto sobre la inversión es incierto.

7. Déficit en la balanza comercial

De acuerdo a la ecuación DCC = -XN +F, dependerá del pago neto de factores.

8. Aumento transitorio del gasto público

Un aumento transitorio del gasto de gobierno financiado con alza de T en una EC reduce la I a través del aumento de la tasa de interés, dada la reducción del S privado. En una EA esta reducción del Sprivado solo provoca un aumento del Se y un aumento del DCC, no afectando la I.

10. Relación entre exportaciones e importaciones

Si tenemos que los TI se deterioran entonces debemos usar una mayor cantidad de X por unidad de M. TI = Px / Pm

11. Caída de los TI

Cuando caen los TI, para el mismo nivel de TCR habrá un mayor DCC (de CC1 a CC2), por la caída de valor ya que (PX - PM) cae. Lo que pasa con q dependerá de qué pasa con el Se dadas las decisiones de gasto e inversión (SE = I - Sg - Sp). Si el cambio es transitorio el DCC se ampliará, ya que la gente mantendrá su C reduciendo el S (cae Sp, aumenta SE). CC1 de mueve a CC2 en la misma magnitud en que SE1 se mueve a SE2 donde no pasa nada con q. si la caída es permanente, el ajuste se hace con una caída de ingreso y gasto agregado, a causa del ajuste vía caída del C, en similar magnitud, PLT el Se queda igual, para lo cual se necesita una depreciación para generar el mismo DCC, pero con productos que se venden más baratos.

12. Tipo de cambio y viaje a Estados Unidos

Si tenemos que el tipo de cambio sube, entonces el $chileno se deprecia c/r al dólar y si el precio del pasaje se mantiene en dólares entonces ya podría no convenir viajar en esta oportunidad.Si el precio se manejara en $ chilenos la respuesta cambiaria solo si el precio no se viera afectado por el tcambio. Ahí solo deberíamos fijarnos si el precio se mantiene en el tiempo.

13. Rebaja de aranceles

Una rebaja de aranceles genera una depreciación real. Si la rebaja es compensada con nuevos impuestos Se y Sn no varían, por lo tanto la CC tampoco cambia.

14. Deterioro transitorio de los TI

La ecuación fundamental de la cc dice q un deterioro transitorio de los TI debería resultar en un DCC, y si ello no ocurre, es decir dicha predicción no se cumple, es pq no tiene pleno acceso al financiamiento extern

15. Aumento del TCR

El TCR se deprecia para mantener el dcc, pero si la rebaja de aranceles es sobre las M, y un aumento del TCR afecta además a las X, por lo cual el aumento del TCR necesario para mantener la cc será menor que la rebaja de aranceles. Si el TCR aumenta x %, el dcc mejorara, ya que se compensan las M y aumentan las X.

16. Apertura financiera

La apertura la llevara a gastar más hoy, el S cae y la I sube, con lo que el TCR se deberá apreciar para generar dicho dcc.

17. Efecto del déficit del gobierno

Si aumenta el déficit del gobierno (se reduce el ahorro de gobierno) y no le pasa nada al sp y la I entonces el dcc aumenta.

18. Cambios en el precio del cobre

El DCC aumenta debido a q los individuos no ajustan su nivel de C a su nuevo ingreso, ya que el ingreso permanente no cae, ya que el ingreso permanente no cae, y plt el Sn cae, aumentando el Se= dcc. Si es permanente, los individuos ajustan su nivel de consumo en la misma magnitud en que caen sus ingresos permanentes, de donde se concluye que el dcc no varía.

19. Deterioro transitorio de los TI

La ecuación fundamental de la cc dice q un deterioro transitorio de los TI debería resultar en un DCC, y si ello no ocurre, es decir dicha predicción no se cumple, es pq no tiene pleno acceso al financiamiento extern

20. Cambios en el superávit de la cc

Experimentará un DCC. Debido a que disminuye el Sn, se desplaza la curva de S, esto genera un aumento en el dcc

21. Relación entre déficit del sector público y cc

Ya que el mismo exceso de gasto de gobierno sobre su ingreso puede estar produciendo un exceso de gasto nacional sobre ingreso nacional, que es exactamente el dcc

22. Efectos de la inversión en la cc

El déficit en CC es el exceso de inversión sobre Sn, si sólo la última sube, el déficit subirá y el superávit caerá. -CC = SE = I –S.

23. Efectos de la disminución del precio del cobre

Una reducción permanente en los TI, originado por la caída del precio del cobre, reducirá el ingreso y el consumo privados. Luego, el dcc no varía. Además como la CC=PX*X*PM*M (dado F = 0), cuando PX cae, para cada nivel del TCR el saldo de la cc es más negativo. La curva CC se desplazará hacia la izq. Entonces, para mantener el mismo nivel de la cc después de la caída de los TI, el TCR tiene que subir para disminuir las importaciones y aumentar las exportaciones, y de esa manera volver a mismo saldo de cuenta antes de la caída de los TI.La tasa de interés y el déficit de la cuenta corriente no varían y el tipo de cambio real aumenta. Si la caída es transitoria, el movimiento en CC es el mismo, pero ahora habrá un aumento del dcc, ya que el consumo no se ajustará y los Sp y Sn disminuirán Asumiendo perfecta movilidad de capitales, la tasa de interés y el tipo de cambio real no cambian, mientras que el dcc corriente aumenta.

24. DCC y posición neta de activos internacionales

Si un país gasta más de su ingreso es necesariamente porque está “endeudándose” con el resto del mundo, y PLT su posición neta de activos internacionales se deteriora. Las reservas son parte de los activos internacionales netos, de manera que su uso lleva a un cambio en la posición neta.

25. Riesgo Soberano

Se entiende el riesgo de no pago de un estado soberano. Una empresa tiene riesgo comercial y también riesgo soberano. Las empresas no pueden conseguir moneda extranjera para cancelar sus deudas por más que quieran hacerlo. PLT, mientras mayor sea la probabilidad de que un país pague su deuda, mayor será el retorno que los prestamistas van a exigir a los proyectos. Esto significa que la tasa de interés del país deudor aumente. PLT, el riesgo del país sube con el DCC. Cuando un país no tiene DCC, la tasa de interés interna es= a la externa. Si aumenta el DCC, la tasa de interés del país sube, porque la probabilidad de no cumplir los compromisos aumenta. Los inversionistas externos prestan más recursos pero a una tasa de interés mayor.