Determinació del Tipus de Canvi: Paritat de Poder de Compra, Versió Absoluta i Relativa

Tema 8: La determinació del tipus de canvi

Paritat de poder de compra: tipus de canvi entre dos monedes que iguala la capacitat adquisitiva de les monedes. Antes el tdc de una moneda venia determinado por su relacion con el patrón or antes de la 1GM. L'anomenada teoria de la paritat de poder de compra es una teoria de la determinació del nivell del tipus de canvi entre monedes.

Versió Absoluta: explica el dc entre dos monedes es el que iguala su capacidad adquisitia, permite comprar la misma cantidad de bienes en ambos paises. Capacitat adquisitiva: quantitat de bens i serveis que es pot comprar amb una determinada quantitat de diners. Paritat de Poder de Compra (PPC) = (Preu de la cistella als EEUU en $) / (Preu de la cistella a Europa en €)

Sobrevalorització/Subvalorització: està sobrevalorat (subvalorat) quan el seu tipus de canvi dona lloc a una capacitat adquisitiva més gran (més petit) que la que iguala el poder de compra. sobrevalorització (+) o subvalorització (del tipus de canvi) = [(Tipus de Canvi - Paritat de Poder de Compra)/ Paritat de Poder de Compra)] x 100

Paritat de Poder Adquisitiu del Big Mac. Una enquesta anual feta per la revista britànica The Economist que determina quin tipus de canvi hauria de tenir un país en relació al dòlar dels Estats Units per a fi i efecte que un Big Mac en aquell país costés el mateix que als Estats Units. El càlcul del tipus de canvi segons el PPA del Big Mac es basa en el preu d'un Big Mac en un país determinat dividit pel preu del Big Mac als Estats Units. Si un Big Mac a Xina val 16,0 iuans (o renminbis) i el preu als Estats Units és de 4,56 $, llavors el tipus de canvi ha de ser 3,51 iuans per cada 1 $.

Versió Relativa: La versió relativa diu que l'evolució del tipus de canvi d'una moneda ve donat per l'evolució dels preus als dos països. el tipus de canvi es mou en funció del diferencial d'inflació entre una moneda i altre a fi i efecte de mantenir la paritat de poder adquisitiu. Los precios en zona euro aumentan mas que EEUU, el tdc del euro de deprecia= el precio EEUU sube mas que euro, el euro se aprecia. Dismunucion del tdc= iguala el P del producto importado

TDC REAL: índex construït per donar compte de l'evolució del tipus de canvi, els preus en una moneda i els preus en l'altra moneda. La competitividad de los productos de zona euro y mercado EEUU esta influido por tdc y nivel de precios en las dos zones. RELACION TDC-P-COMPETITIVIDAD a una apreciació de l'euro (depreciació del dòlar) fa perdre competitivitat a les mercaderies d'Europa; • una depreciació de l'euro (apreciació del dòlar) fa guanyar competitivitat a les mercaderies d'Europa; • un augment del nivell de preus a Europa mes gran que als EEUU fa perdre competitivitat a les mercaderies d'Europa; • un augment del nivell de preus als EEUU mes gran que als Europa fa guanyar competitivitat a les mercaderies d'Europa

El tipus de canvi real com a índex de competitivitat: para registrar la evolucion del tdc, P de diferntes monedes se desarrolla el indice tdc real- Tipus de canvi real Euros / $ = Tipus de canvi nominal * (preus a UE / preus als EEUU); si el tdc nom= PPC el tdcrela=1 Tipus de canvi real Euros / $ = (preus a EEUU / preus a UE) * (preus a UE / preus als EEUU)= un aumento de precio zona euro mas gande que zona dolar aumenta indice tdc real, se aprecia. Una apreciacion del tdc aumenta el indice de tdc real.

Apreciacion tdc real= aumento P zona moneda, bajada P del otro país, apreciacion tdcnom. Depreciacion tdc real= bajada P zona de la moneda, aumento P otro país, deprec tdc nom. CASO: tenim una situació en que hi ha una depreciació de tdc real però els preus creixen el en un país que en otro haciendo que el tdc real se aprecie. la depreciació del tipus de canvi anul·la l'efecte del creixement major dels preus a la zona Euro de manera que el tipus de canvi real no es modifica.

TDC EFECTIVO: es el índex del tipus de canvi d'una moneda en relació a una cistella de monedes ponderada cada moneda en base a la rellevància en el comerç exterior de la mateixa. Tipus de Canvi Efectiu = 0,4 (Tipus de Canvi Dòlar) + 0,35 (Tipus de Canvi Lliure Esterlina + 0,25 (Tipus de Canvi Ien). Interpretació • Si els tipus de canvi bilaterals son nominals, tenim un tipus de canvi efectiu nominal. • Si els tipus de canvi bilaterals son reals, tenim un tipus de canvi efectiu real.

Altres determinants dels tipus de canvi Variable a l'Eurozona / Variable a EEUU / Impacte sobre Tipus de canvi de l'Euro. Inflació (augment del nivell general de preus) > Inflació/ Depreciació (segons PPA) Despesa> Despesa /Depreciació (augment demanda de dòlars) Producció de bens i serveis (PIB) > PIB/ Apreciació (augment oferta de dòlars) Creixement Massa Monetària Sense canvi/ Depreciació Augment de l'oferta de bens exportables> Sense canvi/ Apreciació (augment oferta de dòlars) Canvi preferències consumidors cap a productes importats> Sense canvi /Depreciació (augment demanda de dòlars) Imposició d'una restricció per les importacions Sense canvi/ Apreciació (reducció de la demanda de $) Augment tipus d'interès Sense canvi/ Apreciació (augment oferta de dòlars) Expectativa apreciació Euro Expectativa depreciació $/ Apreciació Euro (augment oferta de dòlars) Dèficit per compte corrent Sense canvi/ Depreciació (augment demanda de dòlars)

Tipus de canvi (tipus de canvi bilateral nominal): quantitat d'una moneda (per exemple, dòlars) per adquirir una unitat de l'altre (per exemple euro).

Tipus de canvi a termini (forward); tipus de canvi que avui fixem per una transacció de compra/venda de divises que es farà en un termini (un mes, un trimestre, un any) que es fixa el acordà la transacció.

FORMULAS:

Prima i de descompte: diferència entre tipus al comptat i tipus a termini:

(Tdc a terminio-tdc al contado)/ tdc al contado x (12/nºmeses)x100

Paritat de Poder de Compra (PPC) = (Preu de la cistella als EEUU en $) / (Preu de la cistella a Europa en €)

sobrevalorització (+) o subvalorització (del tipus de canvi) = [(Tipus de Canvi - Paritat de Poder de Compra)/ Paritat de Poder de Compra)] x 100

Tipus de canvi real Euros / $ = Tipus de canvi nominal * (preus a UE / preus als EEUU)