Costo anual uniforme equivalente

El VAN mide el aporte Económico de un proyecto a los inversionistas. Esto significa que refleja el Aumento o disminución de la riqueza de los inversionistas al participar en los Proyectos.

Criterio de decisión

VAN > 0: Conviene hacer el proyecto. VAN = 0: Indiferente. VAN < 0: No Conviene hacer el proyecto. 

Carácterísticas

Es de muy fácil aplicación. • Reconoce que un peso hoy vale más que un peso mañana. • Depende únicamente Del flujo de caja y el costo de oportunidad • Propiedad aditiva: VPN(A+B)=VPN(A)+VPN (B) • No sólo permite reconocer un proyecto bueno, sino que también permite comparar Proyectos y hacer ranking de ellos. • Considera factores de tiempo y riesgo.

VAN incremental:

Para Calcular el VAN, en este caso, se deben realizar los siguientes pasos: • Se Deben colocar las alternativas en orden ascendente de inversión. • Se sacan las Diferencias entre la primera alternativa y la siguiente. • Si el VPN es menor Que cero, entonces la primera alternativa es la mejor, de lo contrario, la Segunda será la escogida. • La mejor de las dos se compara con la siguiente Hasta terminar con todas las alternativas. • Se deben tomar como base de Análisis el mismo periodo de tiempo.

Indicadores para Proyectos Repetibles

•En ocasiones los inversionistas Se ven enfrentados a proyectos que se pueden repetir periódica e indefinidamente. Es decir, al cabo de la vida útil del mismo es posible repetir la inversión y Obtener los mismos flujos. • El problema que surge es cómo proceder en la Comparación de dos o más proyectos con diferentes vidas útiles, en donde al Menos uno de ellos es repetible. • Vamos a analizar tres indicadores, que son derivaciones Del VAN.

VAN al infinito (VPS):

Supongamos que nos enfrentamos a un proyecto repetible que requiere una Inversión F0 y que genera N flujos Ft. Si queremos comparar este proyecto Repetible con otro no repetible, o con uno repetible pero con distinta vida útil, debemos calcular el VAN de los flujos de los sucesivos proyectos, hasta El infinito. Una forma práctica de hacer esto es calcular el VAN de la Corriente infinita de VANs, lo que denominaremos VAN(N, ¥). Esto es lo mismo Que calcular el valor de una anualidad por un monto VAN(N, 1) que se paga cada N años, hasta el infinito

Beneficio Anual Uniforme Equivalente (BAUE):

Este indicador encuentra un Flujo Constante (BAUE), el que si existiese, daría como resultado el VAN calculado del proyecto. • Recurriendo al Factor de Recuperación del Capital y distribuyendo el VAN de Cada proyecto con la tasa de costo de oportunidad del dinero en N cuotas Iguales, siendo N el número de períodos de vida útil de cada proyecto. Se determina Un valor cuota=BAUE. El criterio es Elegir el proyecto con mayor BAUE (siempre que los proyectos tengan el mismo riesgo)

Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE):

En algunas ocasiones se presentan proyectos Repetibles que producen los mismos ingresos y difieren entre sí sólo en los Costos de inversión y operación. En este caso conviene distribuir el valor Presente de los costos en N cuotas iguales. • La cuota así determinada se denomina CAUE. • El criterio es elegir el proyecto Con el menor CAUE

Incertidumbre:

existirá incertidumbre cuando las probabilidades de ocurrencia de un evento no están Cuantificadas. Las fuentes básicas de la incertidumbre son cuando la Información es  incompleta, inexacta, Sesgada, falsa o contradictoria.

Riesgo:

hay riesgo si Los eventos que sucederán en el futuro no son determinísticos, sino que existe Un grado de incerteza acerca de los que sucederá. Este grado de incerteza es Sólo parcial debido a la historia, la que nos permite conocer los resultados Obtenidos anteriormente en alguna experiencia y nos sirve para estimar la Probabilidad de que ocurra un evento específico sometido a iguales condiciones

Causas del Riesgo y la Incertidumbre:

Variabilidad en la economía en general (cambios en Políticas macroeconómicas, recesiones externas, etc) •La competencia •El Desarrollo tecnológico •Cambios en las preferencias de los consumidores •Cambios legislativos •Dinámica de los mercados

Proyectos riesgosos?:

Un proyecto es riesgoso cuando una o varias variables del flujo de caja son Aleatorias en vez de determinísticas. En estos casos, los indicadores como el VPN o la TIR también son variables aleatorias. • Típicamente son variables aleatorias o inciertas el precio, entre otras, las Unidades vendidas, los costos variables unitarios y los costos fijos del Proyecto. • Existen diversos enfoques para incorporar el riesgo en la Evaluación de proyectos