Conceptos clave de valoración de activos y pasivos: precio de adquisición, valor razonable, valor neto realizable y valor en uso

Conceptos clave de valoración de activos y pasivos

Coste de adquisición (P.adq)

Importe de efectivo y equivalentes pagados o pendientes de pago, más los gastos de adquisición para la puesta en marcha del activo.

Coste de producción: incluye los materiales directamente imputables al activo, los costes de producción indirectos relacionados con el activo, y, en el periodo de construcción o fabricación, la capacidad normal de trabajo de la producción y las necesidades para la puesta en marcha del activo.

Precio: cantidad que hay que pagar para liquidar una deuda en el curso normal del negocio.

Ejemplo: la empresa adquiere maquinaria por 10.000 €, con gastos de transporte de 3.000 €. P.adq = 13.000 €

Valor razonable (VR)

Importe final de mercado o precio de venta.

Importe por el que se puede adquirir un activo o liquidar un pasivo entre partes interesadas e informadas, que realicen una transacción en condiciones de independencia mutua. No se restan los costes de venta. Se calcula con el valor fiable del mercado activo. Si no se puede valorar de forma fiable, se valora por su coste de adquisición o de producción, restando las correcciones de valor. Sirve para analizar el deterioro.

Ejemplo: la empresa adquiere 500 acciones a 19 €/acción y al cierre cotizan a 23 €/acción. VR = 500 × 23 = 11.500 €

Valor neto realizable (VNR)

Importe que se puede obtener por la venta de un activo en el curso normal del negocio, menos los costes de venta y los costes para terminar su producción (materias primas y productos en curso). Se utiliza como valor posterior de los existentes para ver si hay deterioro.

Ejemplo: la empresa posee mobiliario, estima que se puede vender por 8.000 €, con costes de venta de 900 €. VNR = 8.000 − 900 = 7.100 €

Valor actual (VA)

Fórmulas: flujo × (1+i)^−n ó flujo × ((1−(1+i)^−n)/i)

Importe de los flujos de efectivo a recibir o pagar en el curso normal del negocio. Lo que se hace es actualizar esos flujos con un tipo de interés adecuado.

Ejemplo: deuda de 8.000 €, devuelta en 2 años en partes iguales, tipo del 5% anual. VA = 4.000 × ((1−(1,05)^−2)/0,05) = 7.437,64 €

Ejemplo: el 1/1/1 la empresa obtiene un préstamo que devuelve con un tipo de descuento del 5% anual: 31/12/1 8 €, 31/12/2 6 € y 31/12/3 5 €. VA = 8(1,05)^−1 + 6(1,05)^−2 + 5(1,05)^−3 = 17.380,41 €

Valor en uso (V.en uso)

Fórmula: flujo × (1+i)^−n + ... + (flujo + valor de venta − coste de venta) × (1+i)^−n

De un activo o UGE, es el VA de los flujos de efectivo futuros esperados en el curso normal del negocio, actualizados a un tipo de descuento adecuado, ajustado por los riesgos del activo, que no hayan sido ajustados en las estimaciones de flujos de efectivo futuros.

Ejemplo: la instalación técnica se espera que obtenga en los próximos 20 años flujos de efectivo de 3.500 € anuales, tipo de descuento del 6% anual. V.uso = 3.500 × ((1−(1,06)^−20)/0,06) = 40.144,72 €

Costes de venta

Costes directos atribuibles a la venta de un activo (costes que la empresa no hubiera tenido de no haberlo vendido), excluidos los gastos financieros (intereses, comisiones de préstamo) e impuestos sobre beneficios (IS). Incluye los gastos legales para transferir la propiedad del activo (impuesto de transmisiones, impuestos no recuperables) y comisiones de venta.

Ejemplo: venta de máquina por 9.000 €, comisión del vendedor 10 €, IVA no recuperable 70 €. Coste de venta = 10 + 70 = 80 €

Coste amortizado (CA)

Importe al que se valora inicialmente un instrumento financiero (activo o pasivo) menos el reembolso del principal, más o menos la parte imputada en la cuenta de pérdidas y ganancias con el método del interés efectivo (diferencia entre el importe inicial y el valor de reembolso al vencimiento), y, para activos, menos cualquier reducción de valor, ya sea una disminución del importe o mediante una cuenta correctora de valor.

Tipo de interés efectivo: tipo de actualización que iguala el valor en libros de un instrumento financiero con los flujos estimados a lo largo de su vida esperada, a partir de sus condiciones contractuales y sin considerar las pérdidas por riesgo de crédito futuras; en su cálculo se incluyen las comisiones financieras por adelantado en la concesión de la financiación.

Valor contable (VC)

Fórmula: valor en balance o precio de adquisición − amortización acumulada − deterioro

Importe neto por el que un activo o pasivo está registrado en balance. En el caso de un activo, se resta la amortización acumulada y cualquier corrección de valor por deterioro que se haya registrado.

Ejemplo: la empresa tiene en balance una maquinaria de 90.000 €, amortización acumulada de 35.000 € y deterioro de 3.000 €. VC = 108.000 €

Valor residual (V.residual)

Fórmula: (precio de venta al final × (1+i)^−n) − (coste de venta, si lo hay, × (1+i)^−n)

Importe que la empresa estima que puede obtener en el momento actual por su venta, una vez restados los costes de venta, teniendo en cuenta la antigüedad y las condiciones al final de su vida útil.

Vida útil: tiempo durante el que el activo produce ingresos en la empresa. Vida económica: periodo durante el que el activo tiene eficacia económica, ya sea en una empresa u otra. Sirve para calcular la amortización (pérdida irreversible de valor): AA = (P.adq − VR) / vida útil.

Ejemplo: la empresa tiene una furgoneta cuyo precio de adquisición fue de 20.000 €, amortizada en un 50%. Hoy se puede vender por 12.000 €, gastos de publicidad 70 € y comisión de venta del 1%. VR = 12.000 − 70 − (0,01 × 12.000) = 11.810 €

Ejemplo: la empresa adquiere una furgoneta por 80.000 €, con vida útil de 5 años. Se puede vender al final de su vida útil por 20.000 €, gastos de venta del 10% y tipo de descuento del 6%. VA venta = 20.000 × (1,06)^−5 = 14.945,16 €; gastos de venta = 14.945,16 × 0,1 = 1.494,52 €; valor residual = 14.945,16 − 1.494,52 = 13.450,64 €

Importe recuperable (IR)

Fórmula: mayor de: valor razonable − coste de venta, o valor en uso.

Se utiliza para determinar correcciones de valor por deterioro en los inmovilizados, por lo que si el VC del inmovilizado es mayor que el IR, existe deterioro.