Componentes y Funcionamiento del Sistema Financiero

Sistema Financiero

El sistema financiero es el conjunto de instituciones, medios y mercados cuya finalidad es canalizar el ahorro hacia la inversión. Pone en contacto a las unidades económicas que tienen exceso de dinero con aquellas que carecen de este.

Unidades Económicas

• Unidad económica con superávit: Aquellos que gastan una cantidad inferior a la que tienen, es decir, sus ingresos son mayores que sus gastos.
• Unidad económica con déficit: Aquellos que tienen un ingreso inferior a sus gastos.

Funciones del Sistema Financiero

• Canalizar los recursos económicos de las unidades con superávit hacia las unidades con déficit.
• Fomentar el ahorro en las unidades económicas con superávit.
• Analizar la viabilidad de los proyectos y destinar financiación a aquellos proyectos de inversión que se consideran viables.
• Contribuir a la estabilidad monetaria y financiera del país desarrollando una política monetaria activa.
• Captar el ahorro y canalizarlo hacia la inversión al no existir coincidencia entre ahorradores e inversores.

Composición del Sistema Financiero

Está formado por activos y mercados financieros.

Activos Financieros

Son títulos emitidos por las unidades económicas que suponen un instrumento para conducir el ahorro hacia la inversión. Los activos financieros representan un activo (derecho) para quien lo posee, por ejemplo, letras del tesoro, y un pasivo (obligación) para quien lo genera.

Características

• Liquidez: Facilidad y certeza de un activo para convertirse en dinero líquido de forma rápida.
• Riesgo: Probabilidad de que, llegado el vencimiento, el emisor no haga frente al pago. Existen varios tipos de riesgos:

1. Riesgo de crédito: perder lo invertido.
2. Riesgo de tipo de interés: no obtener la rentabilidad esperada en la inversión.
3. Riesgo de mercado: algo ajeno a la empresa que provoca una caída de los títulos en el mercado. Ejemplo: cuando sube o baja la bolsa.

• Rentabilidad: Capacidad que posee un activo de generar intereses o rendimiento.

Clasificación

Emisión

• Activos primarios: Son emitidos directamente por la unidad económica con déficit.
• Activos secundarios: Son emitidos por los intermediarios financieros, como un banco.

Emisor

• Públicos: Aquellos activos emitidos por el Estado, comunidad autónoma o cualquier organismo público, como un ayuntamiento.
• Privados: Quien lo emite no es un organismo público, puede ser una empresa o una sociedad de carácter privado.

Grado de liquidez

• A la vista: Activos que se amortizan a la presentación de los mismos, como las monedas y billetes.
• A corto plazo: Tienen un plazo de amortización inferior al año, como las letras de cambio.
• A largo plazo: Tienen un plazo de amortización superior al año, como un préstamo.
• Perpetuos: No se amortizan.

Intermediarios Financieros

Son instituciones que concilian los deseos de la unidad económica con déficit con la unidad económica con superávit. Las unidades económicas con déficit son los inversores (muy importante), mientras que las unidades de superávit son los ahorradores.

Clasificación

• Intermediarios financieros bancarios: Tienen capacidad para crear dinero y son: Banco de España, bancos comerciales, cajas de ahorros, cooperativas de crédito, entidades de dinero electrónico y el Instituto Nacional de Crédito Oficial (ICO).
• Intermediarios financieros no bancarios: No pueden crear dinero ya que no pueden captar fondos del público. Son:

• Establecimientos financieros de crédito: Préstamos, créditos al consumo, créditos hipotecarios y financiación de tasaciones comerciales y emisión y gestión de tarjetas de crédito.
• Fondos y sociedades de inversión: Sociedades de valores, agencias de valores y sociedad gestora de carteras.
• Instituciones aseguradoras y sociedades de garantía recíproca.

Ventajas de los Intermediarios Financieros

• Facilitan las actividades de mediación.
• Concilian intereses.
• Disminuyen riesgos.
• Ofrecen un acceso rápido y fiable sobre precios, evolución del mercado y expectativas de futuro.
• Reducen costes en las transacciones que realizan.
• Agilizan el mecanismo de pago y cobro.

Mercado Financiero

Mecanismo o lugar donde se intercambian los instrumentos o los activos financieros y se determinan sus precios. Ejemplos: la bolsa y el mercado de futuros del aceite de oliva.

Funciones

• Poner en contacto a los agentes económicos que intervienen en el mercado.
• Fijar los precios.
• Proporcionar liquidez a los activos.
• Reducir plazos y costes de intermediación.

Características

• Transparencia: Los que intervienen en el mercado podrían obtener información relativa al mercado de forma rápida y con bajo coste.
• Libertad: Determinada por la no existencia de barreras de entrada y salida de compradores o vendedores.
• Profundidad: Se dispone de un gran número de órdenes de compra y venta para cada activo y a distintos precios.
• Amplitud: Se debe negociar multitud de activos a cada momento para que se puedan satisfacer las necesidades de los oferentes y demandantes potenciales.
• Flexibilidad: Cuando los agentes intervienen en él, tienen una capacidad de reacción ante las variaciones que se producen en los precios u otras condiciones de mercado.

Clasificación

Forma de funcionamiento o estructura

• Los directos: Los oferentes y demandantes de fondos se intercambian los activos financieros.
• Los intermediarios: En la compra y venta de activos hay intermediarios financieros.

Respecto a la negociación de los activos

• Mercados primarios: Mercado donde se colocan los activos financieros nuevos del emisor al inversor. Ejemplo: emisión de las letras del tesoro.
• Mercados secundarios: Se negocian los activos financieros ya existentes.

Características de sus activos

• Mercados monetarios de dinero: Se negocian los activos financieros a corto plazo con una alta liquidez y un bajo riesgo.
• Mercados de capitales: Se negocian activos financieros a largo plazo, es decir, comprenden la operación de inversión y financiación.

Grado de intervención de las autoridades

• Mercados libres: El volumen de activos que se intercambian y su precio se fijan en función del libre juego de la oferta y demanda.
• Mercados regulados: El precio y la cantidad de los títulos se modifican administrativamente.

Plazo

• Mercado al contado: La contrapartida se realiza al cerrar la operación.
• Mercado a plazos: La contrapartida se genera en un momento posterior al cierre de la operación.

Grado de formalización

• Mercados organizados: Aquellos en los que se negocia una gran cantidad de activos en un lugar concreto y sujeto a una serie de normas y reglas de obligado cumplimiento.
• Mercados no organizados (OTC): No se producen en un lugar concreto o espacio concreto y las normas son flexibles y vienen marcadas por los usos de las partes que intervienen en el mismo.

Se llama cálculo financiero al conjunto de operaciones financieras para determinar si uno o varios capitales son equivalentes a otro u otros capitales en distintos momentos de tiempo. Sirve para comparar y elegir capitales en momentos distintos.

Principios Financieros

• Principio preferente por la liquidez: Si tenemos dos cantidades iguales de dinero y cada una tiene un vencimiento distinto, preferimos siempre aquella cantidad de dinero cuyo vencimiento esté más cerca.
• Principio de equivalencia financiera: Dos capitales que vencen en dos momentos de tiempo distintos son equivalentes cuando, valorados en un determinado momento, tienen la misma cuantía.

Personas que intervienen en una operación financiera

• Acreedor o prestamista: Persona que presta el primer capital.
• Deudor o prestatario: Persona que recibe el primer capital.

Otras partes que intervienen en la operación

• La prestación: Conjunto de capitales que forman la cantidad que se entrega al inicio de la operación financiera.
• La contraprestación: Cantidades que forman el total que se desenvuelven en el transcurso de la operación.
• El origen de la operación: Momento en el que empieza la operación.
• Fin de operación: Vencimiento del último capital que forma parte de la operación financiera.
• Duración de la operación financiera: Tiempo que hay entre el origen y fin de la operación.

Capitalizar: Es la operación de pasar un valor actual a un valor futuro y, a base del tipo de interés, se aplica al valor inicial para obtener el valor final.