Anàlisi Patrimonial i Financera d'Empreses

Anàlisi Patrimonial

Estudia l'estructura del balanç de l'actiu i del patrimoni net i passiu.

Estructura economicofinancera del balanç

• Equilibri de l'estructura econòmica. És l'existència d'una proporció òptima de les inversions tant en actiu no corrent com en actiu corrent.
• Equilibri de l'estructura financera. És l'existència d'una relació equilibrada de les fonts de finançament en patrimoni net, passiu no corrent i passiu corrent.
• Correlacions patrimonials. Són les que permeten que els recursos financers siguin conseqüents amb les inversions realitzades. Fan possible el funcionament correcte de l'activitat de l'empresa.

D'aquesta manera, es pot assegurar que l'equilibri patrimonial s'aconsegueix quan hi ha una correlació perfecta entre l'estructura financera i l'estructura econòmica del balanç de l'empresa.

El fons de maniobra

El fons de maniobra (fons de rotació, capital corrent o capital de treball) és la part de l'actiu corrent que és finançada amb fons del patrimoni net i passiu no corrent. És la diferència entre l'actiu corrent i el passiu corrent.

Fons de maniobra positiu

• Els recursos financers permanents i a llarg termini s'han d'emprar per a les inversions a llarg termini i per a una part de l'actiu corrent.
• Els recursos financers a curt termini han de finançar una part de les inversions a curt termini.
• Els components dels fons de maniobra són una fracció dels saldos d'existències, de clients o de bancs i caixa que són permanents a l'empresa.
• Els saldos d'existències tenen un estoc de seguretat.
• Els saldos de clients també mantenen una fracció fixa.
• Els saldos de bancs i de caixa presenten igualment una part fixa.

Es pot observar que es tracta d'una situació equilibrada, una part de les inversions són finançades amb recursos permanents.

Fons de maniobra negatiu

Ha de ser suficient per assegurar el funcionament a curt termini de l'empresa i per garantir l'estabilitat de l'estructura financera. Una part de les inversions a llarg termini serien finançades amb exigible a curt termini, cosa que podria provocar que l'empresa tingués problemes per pagar els deutes i estigués a prop de la suspensió de pagaments.

És negatiu, una part de les inversions de l'empresa a llarg termini són finançades amb exigible a curt termini. És una situació patrimonial desequilibrada perquè hi ha un risc manifest d'arribar a la suspensió de pagaments, no poder fer front a les obligacions de pagament a curt termini liquidant l'actiu corrent.

Situació patrimonial

1. Estabilitat financera total. L'empresa es finança només amb recursos propis. Total seguretat, però no es pot beneficiar de l'efecte positiu de l'endeutament. Solució: endeutar-se moderadament per utilitzar capitals aliens.
2. Estabilitat financera normal. AC>PC. FM positiu. És la situació ideal per a l'empresa. Solució: Vigilar que el FM sigui el necessari per a l'activitat.
3. Suspensió de pagaments. ACSolució: Ampliar el termini de pagament als seus proveïdors, planificar millor la seva tresoreria i renegociar els deutes amb els creditors.
4. Desequilibri financer a llarg termini. El PN és 0. Descapitalització, solvència exigua. Solució: Renegociar els deutes amb els creditors i augmentar el capital.
5. Fallida. FM negatiu, acumulació de pèrdues P>A. Descapitalització, pèrdua total de la solvència. Solució: molt difícil, augmentar el capital i redefinir l'activitat o l'empresa desapareix.

Anàlisi financera: ràtios financeres

Estudiar la liquiditat i la solvència de l'empresa i comprovar que són suficients per poder pagar els deutes.

• Indicador de disponibilitat: permet intuir la situació de liquiditat immediata, si l'empresa pot fer front als seus deutes més immediats. Diners que tinc al banc.
• Indicador de capacitat de pagament: indica la capacitat que tenen els saldos deutors dels clients per pagar els saldos creditors dels proveïdors i altres creditors de l'empresa. Factura que he de pagar.

Liquiditat: és la capacitat que té l'empresa per convertir les seves inversions en mitjans de pagament totalment líquids.

Solvència: és la capacitat que té l'empresa per pagar els deutes amb la garantia de les seves inversions.

La tresoreria de l'empresa i el flux de caixa

La tresoreria de l'empresa es compon dels elements del disponible dels actius més líquids de l'empresa: bancs i caixa. Un nivell baix de tresoreria significa que l'empresa no té prou liquiditat a curt termini per pagar els seus deutes. Un nivell excessiu de tresoreria allunya l'empresa del risc de suspensió de pagaments i li proporciona garantia i tranquil·litat.

Flux de caixa financer: és la diferència entre els cobraments i els pagaments de l'empresa durant un exercici. Es tracta del flux de diners en efectiu registrats per la tresoreria de l'empresa.

Flux de caixa econòmic: És la suma dels beneficis i de les amortitzacions. S'utilitza molt sovint per tenir una estimació de la capacitat d'autofinançament, es tracta de la capacitat que té l'empresa per generar recursos.

Formulació del model funcional de resultats

Benefici Abans d'Interessos i Impostos: resultat que proporcionen les principals activitats pròpies i característiques del negoci de l'empresa.

Benefici Abans d'Impostos: és una mesura de l'excedent total generat per l'empresa, tant per les seves activitats pròpies com per l'efecte dels instruments financers de l'empresa.

Benefici Net: es tracta de la capacitat final que té l'empresa per generar recursos.

Rendibilitat econòmica de l'empresa és el rendiment de l'actiu de les inversions totals de l'empresa. Es relaciona el benefici abans d'interessos i impostos amb l'actiu.

Rendibilitat financera: és la relació entre el benefici net i els recursos propis de l'empresa.

Palanquejament i endeutament

El palanquejament és la relació entre actiu i recursos propis: la inversió que s'ha dut a terme a l'empresa per cada unitat monetària de recursos propis.