Anàlisi de Balanços: Guia de Ràtios i Rendibilitat

Tipus d'anàlisi de balanços

• Anàlisi estàtic: anàlisi en un moment determinat del temps, sense fer comparacions.
• Anàlisi dinàmic: fem comparacions amb altres períodes (exercicis anteriors) o amb altres empreses.

Tècniques i procediments d'anàlisi comptable

• Percentatges: expressió de cadascuna de les masses patrimonials sobre els seus totals.
• Variacions absolutes i relatives: s'analitzen les variacions (increments i disminucions) en termes absoluts (en €, horitzontal) i relatives (en %, vertical), i es comparen amb les d'exercicis anteriors.
• Representació gràfica de balanç: representem dos rectangles iguals que representen l'ACTIU i el PN + PASSIU, i afegim als rectangles les divisions corresponents a cada massa patrimonial.
• Ràtios: és un quocient entre dues magnituds relacionades. Analitzen un aspecte físic de la situació de l'empresa com la seva liquiditat, endeutament o solvència.

Anàlisi patrimonial

Estudia l'estructura del balanç, de l'ACTIU (estructura econòmica) i del PN + PASSIU (estructura financera). També estudia les correlacions que hi ha entre l'actiu i altres masses patrimonials i les situacions d'equilibri o desequilibri patrimonial.

Fons de Maniobra (FM)

Fórmula: AC - PC o PASSIU - ANC. És la part de l'actiu corrent (inversions a c/t) que és finançada amb fons de PNC o PC.

AC - PC: és l'AC necessari per mantenir el ritme d'activitat de l'empresa o la part d'AC que ens permet atendre les nostres obligacions de pagament a c/t.

FM Positiu (+)

Dona un marge operatiu a l'empresa, ja que se sap que amb el seu AC pot liquidar la totalitat del seu PC.

1. Els recursos permanents a ll/t (passiu) financen l'ANC.
2. Els recursos financers a c/t (PC) financen les inversions a c/t (part restant de l'AC).
3. Amb el que genera l'empresa a c/t (amb les inversions a c/t) pot fer front a les obligacions de pagament a c/t, a més de les obligacions a ll/t.

FM Negatiu (-)

Presenta una situació patrimonial desequilibrada amb risc de suspensió de pagaments.

1. Amb el que genera l'empresa amb les inversions a c/t no pot fer front a totes les seves obligacions de pagament a c/t.
2. Una part de les inversions a ll/t de l'empresa (ANC) són finançades amb exigible a c/t (PC).
3. L'exigible a ll/t (passiu) finança una part de l'ANC, però hauria de finançar tot l'ANC i una petita part de l'AC.

Conceptes de liquiditat i solvència

Concepte de liquiditat: capacitat que té l'empresa per convertir les seves inversions (actiu) en diners líquids. Com més líquid sigui un actiu, més fàcil es pot convertir en diners per fer front als seus deutes.

Concepte de solvència: capacitat que té l'empresa per fer front als seus deutes a c/t.

Principals ràtios financers

• Ràtio de tresoreria: (realitzable + disponible / PC > 1) indica la capacitat de l'empresa per liquidar els seus deutes a c/t sense córrer risc de suspensió de pagaments. Si és inferior a 0,3, l'empresa tindrà problemes per satisfer els deutes més immediats.
• Ràtio de garantia o solvència: (actiu / passiu) 1 < G < 2 mesura la capacitat de l'empresa per fer front a tots els seus deutes amb la garantia dels seus actius. Si el valor és inferior a 1, l'empresa tindrà un risc manifest de fallida.
• Ràtio d'estructura del deute: (PC / passiu) 0,1 (30%) indica el pes del PC sobre el total del passiu. És la proporció (%) del total de deutes de l'empresa que són exigibles a c/t. No hi ha un valor referencial, però com més baix sigui, en millor situació es trobarà l'empresa.
• Ràtio de liquiditat o de FM: (AC / PC) 1 < L < 2 mostra la situació de liquiditat de la tresoreria de l'empresa, però no de manera tan immediata com la ràtio de tresoreria. Per allunyar-se del risc de suspensió de pagaments, el valor ha d'estar entre 1 i 2.

Rendibilitat

Rendibilitat Econòmica

(Inversions totals de l'empresa). És el rendiment de cada unitat monetària invertida en l'empresa. Si aquesta taxa es fa més gran, significa que l'empresa obté més rendiments de les seves inversions. Se sol expressar en %. Són els diners que obté l'empresa en relació al seu actiu. De cada 100 € invertits, obté re de beneficis.

Rendibilitat Financera

(Resultat exercici / Patrimoni Net x 100): és la relació entre el benefici net (amb els interessos i impostos ja descomptats) i els recursos propis (capital i reserves) de l'empresa. També s'anomena rendibilitat del capital, ja que mostra el benefici generat per l'empresa en relació al capital aportat pels socis. Són els diners que obtenen els accionistes en relació al que han posat a l'empresa en relació al Patrimoni Net. Per cada 100 € que han posat, obtenen rfin de benefici.