Tipos de órdenes bursátiles: limitadas, stop, de mercado y más

Tipos de órdenes

Órdenes limitadas (limit order)

Se formulan a un precio máximo (mínimo) para compra (venta).

Órdenes al mejor precio (at best / best effort price)

Se introducen sin límite de precio, por lo que se ejecutan al mejor precio en ese momento. Si no existe volumen suficiente a ese precio, el resto quedará limitado a ese precio.

Órdenes stop

Condicionan su entrada en la contratación a que previamente se ejecute alguna operación al precio opuesto.

Órdenes de mercado

Igual que las órdenes al mejor precio, pero el volumen que no se ejecuta va cogiendo los mejores precios que van quedando.

Órdenes de ejecución mínima

Especifican una cantidad mínima de acciones que deben ejecutarse inicialmente; el resto se ejecuta sin limitación.

Órdenes con volumen oculto

Se introducen mostrando solo una parte del volumen a negociar. Una vez ejecutada, el resto se considera como órdenes nuevas ocultas, y así sucesivamente.

Órdenes mantenidas

Aquellas que aceptan ejecutarse en el día al máximo de variación permitido y desean mantenerse para el siguiente día la parte no ejecutada, siempre que no supere esa variación.

Órdenes diferenciales (difference order)

Vender un activo y comprar otro a una diferencia de precios determinada.

Órdenes escalonadas (scale order)

Se compra o vende a las variaciones indicadas.

Órdenes swap

Comprar un activo y vender otro.

Órdenes stop limit to buy y stop limit to sell

Se invalidan cuando los activos se negocian a partir de un precio (to buy) o por debajo (to sell).

Designaciones

• All or none: todo o nada.
• At the close: al cierre.
• Fill or kill: ejecutar en su totalidad inmediatamente o abandonar.
• Immediate or cancel: ejecutar lo máximo posible y cancelar el resto.
• Good today / good until cancelled / not held: el broker decide cuándo ejecutar.

Características de la negociación

Frecuencia de cotización

• Thick trading: se negocia constantemente.
• Thin trading: se negocia de forma asíncrona.

Mercados dirigidos

• Por órdenes: subasta, no necesitan intermediario.
• Por precios: market makers; hay intermediarios profesionales que, en ocasiones, son contraparte y aplican mark up y mark down.

Dimensiones de la liquidez

• Width (amplitud): spread bid-ask, diferencial entre precio de compra y precio de venta.
• Depth (profundidad): tamaño, número de acciones o contratos sobre un precio o acción dada.
• Immediacy (inmediatez): rapidez en encontrar contrapartida en la operación.
• Resiliency (resiliencia): elasticidad, rapidez con la que los precios vuelven al precio normal tras una burbuja.

Tipos de agentes

• Brokers: operan por cuenta ajena y cobran a los clientes una comisión.
• Dealers: operan por cuenta propia y marcan a los clientes diferencias de precio.