Riesgo de tipo de interés en bancos con depósitos a corto plazo y créditos a largo plazo

Riesgo de tipo de interés en un banco con pasivos a corto plazo y activos a largo plazo

Explica el riesgo de interés al que está expuesto un banco que tiene la mayoría de sus depósitos a corto plazo, mientras que la mayor parte de sus créditos sean a largo plazo y a tipos de interés fijo.

Identificación del riesgo

El banco está expuesto al riesgo de tipo de interés originado por un descalce de plazos (o brecha de duración negativa). Existe una asimetría entre sus fuentes de financiación (sensibles y a corto plazo) y sus inversiones (fijas y a largo plazo).

Justificación e impacto en resultados

La entidad tiene más pasivos sensibles a los cambios de tipos que activos. Esto afecta a sus resultados de la siguiente manera:

• El mecanismo: Al ser los depósitos a corto plazo, se renuevan o actualizan rápidamente a las condiciones actuales del mercado. Por el contrario, los créditos a largo plazo mantienen su rendimiento fijo e invariable durante mucho tiempo.
• El escenario adverso: Si se produce una subida de los tipos de interés, el banco tendrá que pagar más intereses por sus depósitos de forma inmediata, mientras que sus ingresos por los créditos seguirán siendo los mismos.

Conclusión

Este aumento de los costes financieros sin un incremento paralelo de los ingresos provocará una reducción del margen de intereses y, por tanto, disminuirá el beneficio de la entidad.

Activos del mercado monetario y su relevancia para la política monetaria

Indica qué tipo de activos se negocian en el mercado monetario y explica la relevancia de estos mercados para la instrumentación de la política monetaria.

Tipología y características de los activos

En el mercado monetario se intercambian activos financieros que se distinguen por su alta seguridad y flexibilidad. Para que un activo pertenezca a este mercado, debe cumplir simultáneamente con cuatro condiciones:

• Vencimiento a corto plazo: Tienen una vida útil reducida (generalmente inferior a 12–18 meses), lo que permite una rotación rápida del capital.
• Elevada liquidez: Pueden convertirse en efectivo (dinero) de manera casi inmediata y sin pérdidas significativas de valor, gracias a la existencia de mercados secundarios amplios y activos.
• Riesgo reducido: Los emisores de estos títulos (Estados, bancos o grandes empresas) suelen tener una alta solvencia crediticia, minimizando el riesgo de impago.
• Rentabilidad moderada: Como consecuencia directa del bajo riesgo y la alta liquidez, los intereses que ofrecen son más bajos en comparación con los mercados de capitales (largo plazo).

Ejemplos típicos: Letras del Tesoro, pagarés de empresa y operaciones repo.

La relevancia para la política monetaria

El mercado monetario no es solo un lugar de financiación; es el tablero de control de la política monetaria. Su importancia radica en su función como primer eslabón del mecanismo de transmisión:

• Conexión directa: Es el mercado donde el Banco Central (BC) interviene directamente. Cuando el BC modifica sus tipos oficiales, el impacto se siente inmediatamente en los tipos de interés del mercado monetario (por ejemplo, el ESTR o el Euríbor a corto plazo).
• Efecto referencia (benchmark): Los tipos de interés que resultan de este mercado actúan como el precio base del dinero.
• Transmisión a la economía real: Si el mercado monetario eleva sus tipos, esto se traslada progresivamente al resto de la economía (hipotecas, préstamos al consumo, créditos a empresas), enfriando o estimulando la demanda según el objetivo del Banco Central.

Nota: La intervención en el mercado monetario (operaciones de mercado abierto, facilidades permanentes, subastas de liquidez, etc.) es la principal herramienta mediante la cual el Banco Central ajusta la liquidez y los tipos a corto plazo para alcanzar sus objetivos macroeconómicos.