Ratios financieros clave: liquidez, solvencia, endeudamiento y rentabilidad empresarial

Coeficiente básico de financiación (CBF)

Coeficiente básico de financiación (CBF) = Financiación permanente / Inversión permanente. Mide si tienes suficiente dinero para cubrir gastos importantes. Se interpreta así:

• > 1: Buena cobertura. Exceso de financiación permanente.
• = 1: Equilibrio. La inversión está completamente cubierta.
• < 1: Falta de financiación estable. Parte del inmovilizado se financia a corto plazo.

Se requiere, además, que la amortización técnica (AT) sea mayor o igual que la amortización financiera (AF) para asegurar una situación equilibrada y sostenible.

Ratio de liquidez (o test ácido)

El ratio de liquidez mide la capacidad de pago a corto plazo sin considerar existencias. Fórmula:

(Disponible + Exigible) / Pasivo corriente

• > 1,2: Buena liquidez sin depender de existencias.
• 0,8 – 1,2: Liquidez aceptable.
• < 0,8: Problemas de liquidez. Riesgo financiero a corto plazo.

Ratio de solvencia

Evalúa la cobertura de las deudas mediante el activo corriente. Fórmula:

Activo corriente / Pasivo corriente

• > 1,5: Buena solvencia a corto plazo.
• 1 – 1,5: Solvencia aceptable, pero mejorable.
• < 1: Riesgo de insolvencia a corto plazo.

Ratio de garantía

También conocido como distancia a la quiebra, mide el respaldo de los activos frente a las deudas. Fórmula:

Activo / Pasivo

• > 1,8: Riesgo de quiebra muy bajo.
• 1,5 – 1,8: Riesgo de quiebra bajo.
• 1 – 1,5: Riesgo moderado. Conviene mejorar la estructura financiera.
• < 1: Riesgo de quiebra elevado. El activo no cubre las deudas.

Grado de endeudamiento

Muestra el peso del pasivo sobre los recursos propios. Se puede calcular en total o desglosar en endeudamiento a corto y largo plazo. Ejemplos de relaciones:

• Pasivo CP / Patrimonio neto (endeudamiento a corto plazo)
• Pasivo LP / Patrimonio neto (endeudamiento a largo plazo)

• < 1: Endeudamiento bajo. La empresa se financia mayoritariamente con fondos propios.
• 1 – 1,5: Endeudamiento medio. Situación razonable.
• > 1,5: Endeudamiento elevado. Riesgo financiero importante.

Análisis económico y rentabilidad

El análisis económico se centra en estudiar la estructura económica de la empresa, es decir, sus inversiones y la capacidad de estas para generar rentabilidad. Su objetivo principal es diagnosticar el potencial de la empresa para obtener beneficios y evaluar sus expectativas futuras.

El beneficio y su cálculo

El beneficio representa la diferencia positiva entre ingresos y gastos generados por la actividad de la empresa. Refleja la ganancia obtenida tras realizar una inversión y se convierte en el numerador de la rentabilidad. Este resultado se recoge en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias.

La rentabilidad

La rentabilidad compara el beneficio obtenido con la inversión realizada, expresada en porcentaje. Es un indicador clave para evaluar la gestión empresarial. Pueden distinguirse distintos enfoques:

• Rentabilidad económica (RE): mide la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos.
• Rentabilidad financiera (RF): indica el rendimiento para los accionistas sobre los fondos propios.

RE = (BAII / Activos netos medios) × 100

Interpretación de la rentabilidad económica (RE):

• RE positiva: la empresa está utilizando eficientemente sus activos para generar beneficios antes de intereses e impuestos (BAII).
• RE negativa: la empresa no está obteniendo un rendimiento adecuado de sus activos. Esta situación puede reflejar una baja eficiencia en la gestión o un entorno operativo adverso.

RF = (BDI / Fondos propios medios) × 100

Interpretación de la rentabilidad financiera (RF):

• RF positiva: la empresa está generando beneficios con los fondos propios invertidos, creando valor para los socios o accionistas.
• RF negativa: la empresa está obteniendo pérdidas y no está generando valor para sus propietarios. Esta situación puede poner en riesgo la viabilidad económica y la confianza de los inversores.

Apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero se refiere al uso de deuda para financiar activos. Si la rentabilidad económica (RE) es superior al coste de la deuda, el uso de financiación ajena puede incrementar la rentabilidad financiera (RF). Por tanto, un uso eficiente del apalancamiento permite mejorar el rendimiento para los accionistas.

Nota: Se recomienda complementar estos ratios con información cualitativa y con el contexto del sector para una interpretación adecuada y decisiones financieras acertadas.