Ràtios Financers Clau: Liquiditat, Solvència i Avaluació d'Inversions

Ràtios Financers Clau: Liquiditat, Solvència i Endeutament

Ràtios de Liquiditat i Tresoreria

Aquestes ràtios mesuren la capacitat de l'empresa per fer front als seus deutes a curt termini.

Ràtio de Tresoreria (T) o Acid Test

Fórmula: T = (Realitzable + Disponible) / Passiu Corrent

Interval òptim: 0,8 - 1,2

• Inferior a l'òptim: Pot indicar suspensió de pagaments perquè amb els recursos a curt termini no es poden pagar els deutes a curt termini.
• Superior a l'òptim: Indica excés d'actiu no rendible (liquiditat immediata excessiva).

Ràtio de Liquiditat General (L) o Solvència a Curt Termini

Fórmula: L = Actiu Corrent (AC) / Passiu Corrent (PC)

Interval òptim: 1,5 - 1,8

• Inferior a l'òptim: Risc de suspensió de pagaments.
• Superior a l'òptim: Excés d'actiu no rendible.

Ràtio de Disponibilitat (D)

Mesura la capacitat de cobrir deutes amb saldos líquids immediats.

Fórmula: D = Disponible / Passiu Corrent (PC)

Interval òptim: 0,3 - 0,4

• Inferior a l'òptim: Dificultat per pagar deutes a curt termini.
• Superior a l'òptim: Actius no rendibles.

Ràtios de Solvència i Endeutament

Ràtio de Garantia (G) o Solvència a Llarg Termini

Mesura la capacitat de l'empresa per fer front a tots els seus deutes.

Fórmula: G = Actiu Total (A) / Passiu Total (P)

Interval òptim: 1,7 - 2,0

• Inferior a l'òptim: Risc de fallida.
• Superior a l'òptim: Actiu no rendible.

Grau de Dependència Respecte al Finançament Extern (E)

Fórmula: E = Passiu Total (P) / (Patrimoni Net (PN) + Passiu Total (P))

Interval òptim: 0,2 - 0,8

• Inferior a l'òptim: Poca dependència del finançament extern.
• Superior a l'òptim: Molt dependent del finançament extern.

Qualitat de l'Endeutament (Q)

Mesura la proporció de deute a curt termini respecte al deute total.

Fórmula: Q = Passiu Corrent (PC) / Passiu Total (P)

Interval òptim: 0,2 - 0,5

• Inferior a l'òptim: Endeutament de millor qualitat (més deute a llarg termini).
• Superior a l'òptim: Endeutament de mala qualitat (més deute a curt termini).

Interpretació de Situacions Financeres

Excés de Liquiditat

És possible que l'empresa tingui actius líquids (disponible o realitzable) que proporcionen una rendibilitat nul·la o baixa. Es recomana fer inversions que proporcionin més rendibilitat.

Dèficit de Liquiditat

Si la ràtio de tresoreria és baixa i la de liquiditat alta, s’aconsella aplicar una política que afavoreixi la venda d’existències i el cobrament a curt termini (per exemple, promocions, descomptes, etc.).

Excés de Solvència

No és greu, però, com passa amb l’excés de liquiditat, hi ha el risc de mantenir actius improductius. La solució és la mateixa que per a l’excés de liquiditat: invertir l'excés de recursos.

Dèficit de Solvència

L'empresa ha d’aconseguir finançament propi o subvencions, ja que està molt endeutada. És complicat trobar inversors disposats a arriscar els seus recursos. També es pot renegociar el deute a llarg termini per canviar-ne les condicions.

Altres Indicadors Financers Clau

Fons de Maniobra (FM)

Part de l'actiu corrent que es finança amb fons del patrimoni net i passiu no corrent (recursos permanents).

Fórmula: FM = Actiu Corrent (AC) - Passiu Corrent (PC)

Rendibilitat Econòmica (RE)

Mesura el rendiment de l'actiu total, és a dir, de les inversions totals de l'empresa.

Fórmula: RE = Benefici Abans d'Interessos i Impostos (BAII) / Actiu Total

Rendibilitat Financera (RF)

Relació entre el benefici net i els recursos propis de l'empresa. Mostra el benefici generat per l'empresa en relació amb els recursos permanents de l'empresa.

Fórmula: RF = Benefici Net / Patrimoni Net

Mètodes d'Avaluació d'Inversions

Pay-Back (Termini de Recuperació)

Mètode estàtic que no té en compte el factor del temps. El càlcul consisteix a comparar el desemborsament inicial amb la suma dels fluxos de caixa que es produeixen. Si el resultat és positiu, la inversió és viable; si no, no ho és.

Valor Actual Net (VAN)

Mètode dinàmic que té en compte el factor del temps. El càlcul és la diferència entre l'entrada i les sortides dels diners que implica una inversió, actualitzades al moment inicial.

Taxa Interna de Rendibilitat (TIR)

Mètode dinàmic que té en compte el factor del temps. És la taxa d'interès per la qual les entrades de diners provocades per la inversió, actualitzades al moment inicial, són iguals que les sortides de diners, també actualitzades (és a dir, el VAN és zero).

Fonts de Finançament Empresarial

• Capital Social: Aportacions dels socis i ampliacions de capital.
• Subvencions: Concessions per part d'administracions públiques, generalment a fons perdut (gratuïtes).
• Emprèstits: Títols de crèdit que emeten les empreses i que són comprats per particulars o inversors.
• Lísing (Leasing): Contracte pel qual l'empresa incorpora un element d'actiu fix a canvi d'un arrendament amb opció de compra.
• Rènting (Renting): Lloguer de béns a mitjà i llarg termini sense opció de compra.