Políticas Económicas: Monetaria, Fiscal, Mixta y de Oferta

Políticas Económicas Clave

Política Monetaria (PM)

Acción deliberada emprendida por las autoridades monetarias (en la eurozona, el Banco Central Europeo o BCE) centrada en cambiar la cantidad, disponibilidad y el coste del dinero. Su objetivo principal es contribuir o mantener los fines de la política económica, buscando el crecimiento económico, el control de precios y el equilibrio en la balanza de pagos.

Política Fiscal (PF)

Manejo deliberado por parte de los gobiernos de las variables presupuestarias para regular la economía. Busca, entre otros objetivos, aumentar la demanda global mediante el incremento de la deuda pública, lo que puede generar un efecto positivo en el empleo, pero también déficits públicos.

Política Mixta

Combinación de la política monetaria y la política fiscal para alcanzar los objetivos últimos de la política económica.

Gestión de la Deuda Pública

Definición

Ingreso público formalizado a través de un contrato de préstamo, por el cual el Estado se compromete al pago de intereses y a la devolución del principal.

Gestión en Sentido Amplio

Decisiones del gobierno relacionadas con la forma de emisión, años de vencimiento y amortización de los intereses de la deuda pública.

Tipos de Deuda Pública

• Deuda Pública Amortizable: Se devuelve el principal y se pagan intereses periódicamente.
  • De Anualidades Temporales: Se paga parte del principal e intereses anualmente.
  • Por Sorteo: Se devuelven subscripciones por sorteo y se pagan intereses.
  • De Reembolso a Vencimiento Fijo: Se devuelve el principal e intereses al vencimiento.
  • Por Descuento: Los intereses se descuentan al inicio del período.
• Deuda Pública Perpetua: No se devuelve el capital, solo se pagan intereses de por vida.

Gestión en Sentido Estricto

Modificación de la deuda pública por parte del gobierno, ampliando o disminuyendo el vencimiento o alterando su composición. Esta gestión está unida a las políticas fiscal y monetaria.

Gestión Temporal de la Deuda Pública

El vencimiento medio de la deuda pública afecta la situación económica del país. Los gobiernos pueden llevar una:

• Gestión Anticíclica: Busca la estabilidad económica, frenando tendencias coyunturales.
  • En Expansión: Se consolida la deuda (ampliar vencimiento) para retirar liquidez y enfriar la economía.
  • En Recesión: Se desconsolida la deuda (disminuir vencimiento) para inyectar liquidez y aumentar el gasto.
• Gestión Procíclica: Busca financiación barata, no estabilizar la economía.
  • En Expansión: Se desconsolida la deuda para disminuir cargas financieras.
  • En Recesión: Se consolida la deuda para endeudarse a bajos tipos de interés.

Gestión de Nuevas Emisiones

Estrategias para asegurar el éxito de nuevas emisiones de deuda pública:

• Anticipación por parte del Banco Central.
• Adquisición obligatoria por parte de la banca.
• Colocación en el mercado compitiendo con otros activos financieros.

Política de Oferta

Parte esencial de la política económica que busca aumentar el producto nacional bruto potencial de manera permanente.

Enfoque Postkeynesiano

Busca la sustitución de factores productivos escasos por otros con mayor disponibilidad y potencial de mejora, como el capital humano. Se apoya en políticas de inversión en capital fijo y humano, sectoriales, de rentas y de empleo.

Enfoque Neoliberal

Basado en la Ley de Say, prioriza el libre funcionamiento de los mercados con mínima intervención estatal. Supuestos clave:

• Interés en la microeconomía.
• Eliminación de trabas a los mercados.
• Eliminación de barreras proteccionistas.
• Fomento de la creación y desarrollo empresarial.
• Preferencia por el medio plazo.

Política Monetaria en el Enfoque Neoliberal

Papel secundario, centrado en la lucha contra la inflación.

Política Fiscal en el Enfoque Neoliberal

Eje fundamental, influye en inversión, producción, ahorro, consumo e ingresos públicos. Se apoya en la Curva de Laffer y busca:

• Reducir impuestos sobre rentas del trabajo y ahorro.
• Reestructurar impuestos: reducir directos, aumentar indirectos.
• Limitar el gasto público y evitar el efecto expulsión (Crowding Out).

Política de Desregulación

Minimizar la presencia del Estado en el mercado. Costes de la regulación:

• Administrativos.
• De adaptación para empresas.
• Beneficios no conseguidos.
• Barreras de entrada.
• Inseguridad jurídica.

Medidas propuestas:

• Disminuir burocracia.
• Liberalizar mercados financieros.
• Disminuir proteccionismo comercial.
• Disminuir regulaciones innecesarias.
• Eliminar controles de precios.
• Privatizaciones y concentración empresarial.