El Patrón Oro del Siglo XIX y la Economía de Guerra: Funcionamiento y Consecuencias

El Sistema Monetario Internacional en el Siglo XIX: El Patrón Oro

El desarrollo de una economía creciente, mundializada y cada vez más compleja requería la difusión de un sistema monetario internacional estandarizado que proporcionase:

• La liquidez necesaria para financiar los intercambios y para equilibrar la balanza de pagos.
• La reducción de los costes de transacción y la incertidumbre en los cambios entre monedas nacionales.

Los sistemas monetarios metálicos nacionales

Durante el siglo XVIII, la mayoría de los países europeos operaban con un patrón bimetálico oro-plata, con el objetivo de extender la base monetaria en circulación y evitar tendencias deflacionistas. El Estado fijaba un precio de acuñación y una paridad legal oro-plata, comprometiéndose a convertir un metal en otro a esa tasa. El principal problema del bimetalismo era su inestabilidad.

Hacia el Patrón Oro

El primer país que se vinculó al Patrón Oro fue Gran Bretaña, que definió el valor en oro de la libra y otras monedas, y restableció la convertibilidad de los billetes de banco en oro, de forma que un billete siempre era reembolsable por su valor en oro.

La aceptación del Patrón Oro vino determinada por la creciente desaparición de la plata en el mercado europeo. La plata que llegaba desde América acababa dirigiéndose a Asia por dos motivos:

• El superávit de la balanza por cuenta corriente de Asia respecto a Europa.
• La mayor valoración relativa que allí se daba a la plata respecto al oro.

La Unión Monetaria Latina fue un intento efímero por mantener el bimetalismo.

Prácticamente todos los países europeos, además de Estados Unidos, se incorporarían al Patrón Oro, pero España nunca lo hizo.

El funcionamiento del Patrón Oro como sistema monetario internacional

Este sistema posibilitó la creación de un sistema monetario internacional reglado por los siguientes principios:

• Libre acuñación y libre circulación del oro.
• La existencia de tipos de cambio fijos.
• La fijación del valor de las monedas de cada país en términos de oro.
• Ningún país ocupaba, en principio, una posición privilegiada ni tenía que intervenir en los mercados del oro.

Exigencias del Patrón Oro

Este sistema obligaba y requería una política monetaria rigurosa. La oferta monetaria debía depender de las reservas metálicas y estas, a su vez, de la balanza de pagos.

Funcionamiento y mecanismos de ajuste

Países con déficit en la balanza de pagos

Un déficit en la balanza de pagos de un país suponía una disminución en sus reservas de oro, lo que obligaba a reducir la circulación de papel moneda, aumentar el tipo de interés y restringir el crédito.

Efectos: La reducción de la demanda interna y externa, la bajada de los precios y la elevación del tipo de interés atraían capitales del exterior que permitían reequilibrar la balanza de pagos e impedían una devaluación de la moneda.

Países con superávit en la balanza de pagos

Un superávit en la balanza de pagos de un país que incrementaba sus reservas de oro llevaba a aumentar el crédito, bajar el tipo de interés y emitir más papel moneda.

Efectos: Aumentaba la demanda interna y externa, se incrementaban los precios y no se atraían capitales.

Consecuencias del Patrón Oro

• Influyó en la caída de precios mundiales y en la difusión del dinero bancario.
• Permitió el desarrollo del comercio multilateral, la estabilidad política y la cooperación internacional.
• Reforzó la división internacional del trabajo.

Características de una Economía de Guerra

Las características de una economía típicamente de guerra son la producción de bienes de equipo y material para el rearme, prescindiendo de aumentar el poder adquisitivo de la población. Además, se busca asegurar el abastecimiento de bienes básicos para la población civil y los militares. El objetivo es incrementar la producción industrial y alcanzar el pleno empleo (un ejemplo es el caso alemán, que gracias a la política de Hitler permitió recuperar el nivel previo a la crisis de 1930). Este tipo de economía lleva a cabo una política muy estricta de intercambios con el exterior, ya que se necesitan materias primas de las que el país carece, y debe obtenerlas sin que se produzca una fuga de oro y divisas.

Las compras y ventas en el exterior suelen ser reguladas por el banco central para controlar el oro y las divisas. Se crean cuentas especiales, como los marcos bloqueados. En este sistema, a los acreedores extranjeros, en lugar de pagarles en divisas, se les abría una cuenta en marcos que solo podían gastar en productos alemanes (en el caso de la economía de guerra de Alemania). De esta forma, se incentivaba la industria nacional y se procuraba el control del oro y las divisas.

La Primera Guerra Mundial implicó para las economías de los países beligerantes un gran nivel de endeudamiento para convertirse en economías de guerra, con el objetivo de crear armamento y asegurarse el suministro de bienes básicos. Todo ello supuso que dichos países recurrieran a créditos extranjeros y que su balanza de pagos comenzara a ser deficitaria (como en el caso de Gran Bretaña). Esto podía llegar a generar un grave problema cuando se exigiera el pago total de los préstamos realizados.