Optimización Financiera y Rentabilidad: Cálculo de Punto de Equilibrio y Gestión de Capital de Trabajo

1. Estimación del Punto de Equilibrio Operativo: Caso Domino's Pizza Sambil Caracas

Planteamiento del Problema

La cadena Domino’s Pizza está considerando abrir una nueva tienda en el centro comercial Sambil de Caracas y desea estimar el número de pizzas que debe vender para alcanzar el punto de equilibrio. La información financiera disponible es la siguiente:

• Precio de venta por pizza (P): $9,00
• Costos operativos variables por pizza (CV): $4,75
• Costos operativos fijos anuales (CF): $35.000

Cálculos Requeridos

1. Cálculo del Punto de Equilibrio Operativo (Q)

   Determine el punto de equilibrio operativo, en relación con la cantidad de pizzas a vender anualmente.

2. Cálculo de los Costos Operativos Totales (CT)

   Calcule los costos operativos totales en el volumen de punto de equilibrio determinado en el punto anterior (a).

3. Evaluación de la Viabilidad de Apertura

   Si Domino's estima que como mínimo puede vender 750 pizzas al mes, ¿debe abrir la nueva tienda?

4. Cálculo del EBIT Anual

   ¿Cuánto tendrá Domino’s al año en términos de EBIT (Ganancias Antes de Intereses e Impuestos) si vende 750 pizzas al mes?

Resolución y Resultados

a) Punto de Equilibrio Operativo (Q)

Fórmula: Q = CF / (P - CV)

Sustitución: Q = $35.000 / ($9,00 - $4,75)

Cálculo: Q = $35.000 / $4,25

Resultado: Q = 8.235 pizzas anuales

b) Costos Operativos Totales (CT) en el Punto de Equilibrio

Fórmula: CT = CF + (CV × Q)

Sustitución: CT = $35.000 + ($4,75 × 8.235)

Cálculo: CT = $35.000 + $39.116,25

Resultado: CT = $74.116,25

c) Evaluación de la Viabilidad

Ventas mínimas estimadas anuales: 750 pizzas/mes × 12 meses = 9.000 pizzas

Comparación: 9.000 pizzas (Ventas estimadas) > 8.235 pizzas (Punto de Equilibrio)

Conclusión: Sí, debe abrir la tienda, ya que el volumen de ventas mínimo estimado (9.000 pizzas) supera la cantidad necesaria para alcanzar el punto de equilibrio operativo (8.235 pizzas).

d) Cálculo del EBIT Anual (Ventas de 750 pizzas/mes)

Ventas anuales (Q) = 9.000 pizzas

Fórmula: EBIT = Ingresos Totales - Costos Variables Totales - Costos Fijos Totales

• 1. Ingresos por Ventas (IT): $9,00 × 9.000 = $81.000
• 2. Costo de Ventas Variable (CVT): $4,75 × 9.000 = $42.750
• 3. Costo Fijo (CF): $35.000

Cálculo del EBIT:

EBIT = $81.000 - $42.750 - $35.000

Resultado: EBIT = $3.250

Domino's obtendría una ganancia operativa anual de $3.250 si vende 750 pizzas al mes.

2. Gestión del Capital de Trabajo y Rentabilidad: Caso Cinco C.A.

Planteamiento del Problema

A la empresa "Cinco C.A." le preocupa cómo administrar su efectivo de manera eficiente y, a su vez, el rendimiento que le está produciendo su inversión. Se proporciona la siguiente información financiera anual:

• Nivel de Inventario: $4.500.000
• Ventas Netas (VN): $27.000.000
• Costo de Venta (CV): 70% de las Ventas Netas
• Plazo promedio de cobro a clientes (DPC): 20 días
• Financiamiento de proveedores: 7% del Costo de Venta (representado por Cuentas por Pagar, CxP)
• Utilidad Neta: 11% de las Ventas Netas
• Inversión en Activos Totales: $31.000.000

Adicionalmente, se considera un costo de oportunidad del 13% anual.

Cálculos Preliminares

• Costo de Venta (CV): $27.000.000 × 0,70 = $18.900.000
• Cuentas por Pagar (CxP): $18.900.000 × 0,07 = $1.323.000
• Utilidad Neta (UN): $27.000.000 × 0,11 = $2.970.000

Cálculos Requeridos

1. Ciclo Operativo y Ciclo de Efectivo

   ¿Cuál es el ciclo operativo y el ciclo de efectivo de la empresa?

2. Capital de Trabajo Neto (CTN)

   ¿Cuántos han sido los recursos en dólares que se han invertido en la estructura del Capital de Trabajo Neto (CTN)?

3. Costo de Mantenimiento del CTN

   Si el costo de oportunidad es del 13% anual, ¿cuánto es el costo de mantener la estructura de capital de trabajo obtenida en el punto b)?

4. Productividad del CTN

   ¿Cuánto de cada dólar que ingresa por ventas netas debe destinar la empresa para mantener su estructura de capital de trabajo?

5. Rendimiento sobre la Inversión (ROI)

   De acuerdo con la inversión en activos totales, ¿cuál es el rendimiento sobre la inversión (ROI) obtenido actualmente por CINCO C.A.?

Resolución y Resultados

a) Ciclo Operativo y Ciclo de Efectivo

1. Días Promedio de Inventario (DPI)

Fórmula: DPI = (Inventario × 360) / CV

Sustitución: DPI = ($4.500.000 × 360) / $18.900.000

Resultado: DPI ≈ 85,71 días (Redondeado a 86 días)

2. Días Promedio de Cobro (DPC)

El plazo promedio de cobro es un dato conocido:

Resultado: DPC = 20 días

(Nota: Las Cuentas por Cobrar (CxC) asociadas son $1.500.000)

3. Días Promedio de Pago (DPP)

Fórmula: DPP = (CxP × 360) / CV

Sustitución: DPP = ($1.323.000 × 360) / $18.900.000

Resultado: DPP ≈ 25,20 días (Redondeado a 25 días)

4. Ciclo Operativo (CO)

Fórmula: CO = DPI + DPC

Sustitución: CO = 86 días + 20 días

Resultado: Ciclo Operativo = 106 días

5. Ciclo de Efectivo (CE)

Fórmula: CE = CO - DPP

Sustitución: CE = 106 días - 25 días

Resultado: Ciclo de Efectivo = 81 días

b) Capital de Trabajo Neto (CTN)

El Activo Corriente (AC) está compuesto por Inventario y Cuentas por Cobrar (CxC).

Fórmula: CTN = Activo Corriente (AC) - Pasivo Corriente (PC)

AC = Inventario + CxC = $4.500.000 + $1.500.000 = $6.000.000

PC = Cuentas por Pagar (CxP) = $1.323.000

Sustitución: CTN = $6.000.000 - $1.323.000

Resultado: CTN = $4.677.000

c) Costo de Mantenimiento del CTN

Fórmula: Costo = CTN × Costo de Oportunidad

Sustitución: Costo = $4.677.000 × 0,13

Resultado: Costo de Mantenimiento Anual = $608.010

Este es el costo financiero anual de mantener la estructura actual del Capital de Trabajo Neto.

d) Productividad del CTN (Ratio CTN/Ventas Netas)

Fórmula: Productividad = CTN / Ventas Netas (VN)

Sustitución: Productividad = $4.677.000 / $27.000.000

Resultado: Productividad ≈ 0,1732

Interpretación: Por cada dólar que ingresa por concepto de ventas netas, la empresa debe destinar aproximadamente $0,1732 (o 17,32 centavos de dólar) para mantener su estructura de Capital de Trabajo Neto.

e) Rendimiento sobre la Inversión (ROI)

Fórmula: ROI = Utilidad Neta / Activos Totales

Sustitución: ROI = $2.970.000 / $31.000.000

Resultado: ROI ≈ 0,09581

Interpretación: El rendimiento sobre la inversión obtenido por CINCO C.A. es del 9,58%.