Métodos de Evaluación de Inversiones: VAN, TIR, Pay-Back y Amortización Contable

Conceptos Clave de Inversión y Amortización

Definición y Tipos de Inversión

La Inversión es la adquisición de bienes que tienen como destino producir otros bienes. Es la clave para el desarrollo y crecimiento de la empresa.

Clasificación de las Inversiones

• Inversiones Financieras: Compra de títulos que dan al poseedor una rentabilidad futura.
• Inversión Económica: Compra de capital físico o productivo, bienes para fabricar otros bienes.
• Inversiones de Funcionamiento: Elementos para el proceso productivo que se renuevan periódicamente y se recogen en el activo circulante.
• Inversiones Permanentes: Adquisición de activos que se van a utilizar durante más de un año.

Objetivos de las Inversiones Permanentes

1. Renovación: Sustitución de elementos desgastados.
2. Expansión: Incremento de la producción.
3. Innovación: Sustitución por elementos mejorados.
4. I+D (Investigación y Desarrollo): Encontrar nuevos productos.
5. Carácter Social: Mejora de las condiciones de los empleados.

Métodos de Evaluación de Inversiones

VAN (Valor Actual Neto)

El VAN representa el valor actual neto. Se actualiza al momento actual de los Flujos Netos de Caja (FNC). Debe ser positivo para que la inversión sea efectuable, pues eso indica que los rendimientos netos actualizados de la inversión son superiores a los costes. Si es negativo, la inversión no debe realizarse, ya que los costes son mayores a los ingresos. Si es 0, es indiferente.

Donde:

• A: Desembolso inicial.
• Q: Flujos Netos de Caja (FNC).
• K: Tipo de interés del mercado (tasa de descuento).

Fórmula del VAN:

$$VAN = -A + \frac{Q_1}{(1+k)} + \frac{Q_2}{(1+k)^2} + \dots + \frac{Q_n}{(1+k)^n}$$

TIR (Tasa Interna de Rentabilidad)

La TIR es el valor k que hace que el VAN sea cero, y se le denomina r. Para evaluar la inversión, comparamos r con k:

• Si $r > k$: Interesa la inversión.
• Si $r = k$: Es indiferente.
• Si $r

Fórmula del TIR:

$$TIR = -A + \frac{Q_1}{(1+r)} + \dots + \frac{Q_n}{(1+r)^n} = 0$$

Siendo r la incógnita del TIR.

PAY-BACK (P) - Plazo de Recuperación

Consiste en calcular el tiempo que tarda la empresa en recuperar el desembolso inicial. Se usa cuando es necesario medir la liquidez.

Ventaja: La sencillez.

Desventaja: No considera los FNC posteriores a P y no considera el valor del dinero en el tiempo.

Fórmula simplificada (para flujos constantes):

$$P = \frac{A}{Q}$$

Amortización de Inversiones

La amortización es la medida del desgaste del inmovilizado por su uso, el tiempo, etc. Mide cuánto se ha consumido un bien durante un periodo de tiempo. Se incluye en el coste de producción y con ello se incorpora al precio de los productos para que, a través de su venta, se pueda recuperar la inversión.

Conceptos Contables de Amortización

• Cuota de Amortización: Parte del bien que se amortiza cada año.
• Amortización Acumulada: Suma de las cuotas amortizadas desde que se compró el bien.

Métodos de Amortización

El balance debe recoger el fiel reflejo del patrimonio de la empresa y debe recoger la pérdida de valor del inmovilizado (amortización).

1. Lineal: Cada año se amortiza la misma cantidad.
   • Base = Valor de adquisición - Valor residual.
   • Cuota = Base / n (vida útil).
2. Acelerada: Permite amortizar la mayor parte del bien en sus primeros años de vida útil.

Cálculo del Valor Neto Inmovilizado

$$Valor\ Neto\ Inmovilizado = Valor\ de\ Adquisición - Amortización\ Acumulada$$