Mètodes de Selecció d'Inversions, Ràtios i Estabilitat Financera

Tipus d'Inversions

1. Relació amb altres (Substitutiva, complementària, independent)
2. Suport (Materials, intangibles, financeres)
3. Termini (Curt termini (< 1 any), Llarg termini (> 1 any))
4. Finalitat (Reposició o renovació, expansives, estratègiques)

Mètodes de Selecció d'Inversions

Mètode Estàtic: Termini de Recuperació (Payback)

• Mesura el temps que es triga a recuperar la inversió inicial.
• Ens quedem amb la inversió que recuperi els diners abans.
• És un mètode estàtic. No té en compte els interessos ni el valor temporal dels diners.

Mètodes Dinàmics de Selecció d'Inversions

Els mètodes dinàmics sí que tenen en compte el valor temporal dels diners:

• El Valor Actual Net (VAN)
• La Taxa Interna de Rendiment (TIR)

El Valor Actual Net (VAN)

El VAN consisteix a descomptar els fluxos de caixa de la inversió fins al moment zero, segons el tipus d'interès aplicat.

La Taxa Interna de Rendiment (TIR)

• És un altre mètode dinàmic de selecció d'inversions.
• Expressa el percentatge que realment rendeix una inversió.
• Si comparem projectes d'inversió, triarem el que tingui la TIR superior i positiva.

Situacions Patrimonials i Estabilitat Financera

Les principals situacions patrimonials que pot experimentar una empresa són:

1. Estabilitat financera total
2. Estabilitat financera normal
3. Suspensió de pagaments (o concurs de creditors)
4. Desequilibri financer a llarg termini
5. Fallida

1. Estabilitat Financera Total

• L'empresa només es finança amb fons propis.
• No té deute.
• Fons de Maniobra (FM) = Actiu Corrent (AC)

2. Estabilitat Financera Normal

• FM > 0
• AC > Passiu Corrent (PC)

3. Suspensió de Pagaments (Concurs de Creditors)

• FM < 0 (Fons de maniobra negatiu)
• Els deutes a curt termini (C/T) són superiors als béns i drets de cobrament.

Mesures correctores:

• Renegociar el deute de curt a llarg termini.
• Vendre actius no corrents que no siguin necessaris.

4. Desequilibri Financer a Llarg Termini

• L'acumulació de pèrdues es menja tot el Patrimoni Net (PN).
• FM < 0
• PN = 0

Mesures correctores:

• Renegociar el deute.
• Ampliació de capital.

5. Fallida

• Quan PN < 0 i FM < 0 (Actiu < Passiu).
• L'empresa té més deute que no pas actius.
• Situació on els deutes superen els actius.
• Implica la reorganització o la desaparició de l'empresa.
• Es liquida l'empresa (subhasta de tots els béns per pagar creditors).
• Tanca l'empresa.

Definició de Suspensió de Pagaments (Concurs de Creditors)

Situació d'insolvència transitòria, acceptada i controlada judicialment, i inscrita en el registre mercantil. L'empresa deixa de pagar els deutes, tot i que l'Actiu > Passiu.

Anàlisi Financera

Ràtios Financers Clau

1. Disponibilitat → D / PC
   • Fórmula: Efectiu i altres actius líquids equivalents / Passiu Corrent
   • Valor òptim: [0,3 - 0,4]
2. Tresoreria → (D + R) / PC
   • Fórmula: (Efectiu i altres actius líquids equivalents + Comptes a cobrar) / Passiu Corrent
   • Valor òptim: [~ 1]
3. Liquiditat → AC / PC
   • Fórmula: Actiu Corrent / Passiu Corrent
   • Valor òptim: [1,5 - 2]
4. Solvència → A / P
   • Fórmula: Total Actiu / (Passiu Corrent + Passiu No Corrent)
   • Valor òptim: [~ 2]
5. Endeutament → P / (PN + P)
   • Fórmula: (Passiu Corrent + Passiu No Corrent) / (Patrimoni Net + Passiu)
   • Valor òptim: [0,4 - 0,6]
6. Estructura del Deute → PC / P
   • Fórmula: Passiu Corrent / Passiu Total
   • Valor òptim: Com més baixa, millor [~ 0]