Mercados Financieros Internacionales: Tipos, Problemas y Retos

Mercados Financieros Internacionales

Tienen como función la transferencia de recursos, de agentes con capacidad o agentes con necesidad de financiación.

La intermediación financiera, potenciada en los últimos años por la libertad de movimiento de capital entre países, por la reducción de diferencias entre legislaciones y por el avance de las telecomunicaciones.

Tipos de Mercados Financieros

Euromercados: Activos cuya intermediación se realiza en moneda distinta de la del país de origen del intercambio. Con origen en la II Guerra Mundial como flujos de ayuda a la reconstrucción, se caracterizan por ser mercados al por mayor, cuyos agentes son operadores importantes con predominio de transacciones interbancarias. Las transacciones no superan el año, c/p.

Mercado de Derivados: Activos financieros que intentan cubrir el riesgo utilizado a partir de las expectativas de cotización:

• Swaps: Intercambio de activos financieros de características similares en diferentes fechas.
• Futuros: Tanto de activo financiero como real, implica comprar al contado con compromiso de venta futura en fecha y precio pactados con el objetivo de obtener rentabilidad.
• Opciones:
  • De compra: Derecho de compra de un activo a un precio estipulado en contrato.
  • De venta: Derecho de venta de un activo al precio pactado en contrato.

Problemas de los Mercados Financieros

• La dificultad de administrar el riesgo por su creciente dimensión y complejidad.
• Excesiva concentración de transacciones en las principales entidades financieras.
• Debilidad en las normas de control de riesgo.
• Elevada complejidad por crecimiento continuo de innovaciones financieras.
• Elevada interrelación global de los mercados que eleva la probabilidad de contagio de crisis.

Retos y Amenazas del Sistema Financiero

La creciente globalización de capitales ha llevado al incremento de la extensión y eficiencia de los mercados y a mayor riesgo de contagio de crisis. Esto provoca una amenaza de riesgos sistémicos por la aparición de conglomerados financieros, y la probabilidad alta de contagio: desmoronamiento de una empresa, de un segmento de mercado o de cualquiera de los circuitos financieros ligados a los instrumentos derivados se extiende de forma general a otras empresas, segmentos de mercado o circuitos financieros.

Dan lugar a la crisis que impiden a los sistemas financieros nacionales cumplir con sus funciones típicas: facilitar créditos, canalizar pagos y valorar activos financieros.

Beneficios de la Integración Monetaria

• Reducción de costes de transacción en divisas.
• Reducción de costes de información e precios de consumidores.
• Si los países tienen una elevada cuota de mercado la moneda se convierte en referente.
• Tendencia a convergencia, a la baja de tipos de interés.
• Mejora la competencia.

Costes de la Integración Monetaria

• Renuncia al tipo de cambio, no posibilidad de compensar problemas de precios.
• Renuncia a política monetaria.
• Shocks asimétricos, ante condiciones adversas mismas repuestas para todos.
• Restricciones en el resto de políticas macro.

BCE (Banco Central Europeo)

Está formado por un comité Europeo que se encarga de la gestión diaria del BCE, por un consejo de Gobierno que toma las decisiones de PM y las ejecuciones se llevan a cabo por los BC nacionales. El consejo general trata relaciones entre países pertenecientes y no a la eurozona.

Las funciones del BCE son: definir y ejecutar la PM única, realizar operaciones en divisas coherentes con la política de TC, poseer y gestionar las divisas y reservas oficiales de los EM, promover el buen funcionamiento del sistema de pagos, apoyar las políticas económicas generales, elaboración de estadísticos, cooperación internacional, autorización de billetes. Los principios del BCE son: independencia institucional y subsidiariedad.

Política Monetaria

Su objetivo es la estabilidad de precios, compatible con la existencia de diferenciales nacionales y puede apoyar el crecimiento económico.

Los principios que inspira la PM son: la orientación a m,l/p, el carácter preventivo, basado en indicadores agregados y no tiene objetivos de TC.

Los instrumentos de PM del BC son: Operaciones de mercado abierto, controlar los tipos de interés, controlar la liquidez y marcar la orientación de PM. Facilidades de crediticias permanentes, liquidez mediante operaciones de crédito, drenaje de liquidez mediante depósitos.