Cuando medimos el riesgo financiero o la capacidad de obtener financiamiento

¡Escribe tu tePRIMER CORTE

1)En las decisiones de endeudamiento

R= Entran en juego los propietarios, el banco y la realidad De la empresa

2)Cuando una empresa va a iniciar operaciones no es aconsejable que se Endeude porque:

R= -Es falso pues cuando no hay recursos propietarios se debe Acudir al endeudamiento

-“A” No es cierto

3)Se dice que en inflación es bueno endeudarse:

R= Cuando la rentabilidad (Rop) esperada de la inversión Supera la tasa de interés (i)

4)Sobre el riesgo financiero:

R= - Tiene relación con la eventualidad de no poder honrar la Deuda

-Lo asumen los propietarios pues deben compartir el FCL

-“b y c” son correctos

5)La empresa se endeuda:

R= - Para que los propietarios obtengan un apalancamiento Financiero

-Para crecer con financiamiento externo

-“b y c” son verdaderos

6)Para tomar decisiones en cuanto al endeudamiento:

R= Se debe estimar que la empresa esta en condiciones de Producir un FCL suficiente

7)Cuando el financiamiento de la inversión es solamente con deuda

R= - Como la Rpat es infinita no hay riesgo financiero

-“b” es falso

8)Si la empresa se endeuda en un 100% su inversión

R= - Se asegura un rendimiento de patrimonio de Rpat infinito

-“a” es falso

9)Una mejora en las condiciones exigidas por el banco en cuanto al Endeudamiento

R= - No incide en el reparto de FCL

-“b” es falso

10)Si las condiciones exigidas por el banco permiten un aumento del plazo

R= - La empresa debe estimar el FCL para decidir el monto del Endeudamiento

11)Los propietarios

R=.- Esperarían un Rpat aceptable que se traduzca en Dividendos aceptables

-No estarían siempre satisfechos con una Rpat suficiente, si no se traduce En dividendos apropiados

-“b y c” son ciertas

12)Las expectativas de los propietarios

R=.- Son un Rpat aceptable y unos dividendos satisfactorios

13)En una empresa cuyas acciones cotizan en bolsa

R= .- La rentabilidad obtenida no solo por los dividendos Sino también por el crecimiento de valor de la acción

-Si la acción crece de valor en el mercado, el accionista podría estar Satisfecho con recibir dividendos

-“b y c” son verdaderas

14)Se dice que la decisión de endeudamiento la debe realizar los Propietarios porque:

R= .- Todas las anteriores

15)Para endeudarse es necesario que el FCL sea suficiente, para ello:

R=.- El MEBITDA debe ser lo mas alto posible

-EL MEBITDA es el propiciador de un buen FCL

-“e y d” son ciertas

16)Una mejora del MEBITDA

R=.- Es independiente de los costos de depreciación

17)Para mejorar el MEBITDA a un nivel de ventas dado:

R=.- Se deben de reorganizar los costos de venta y los gastos Operativos

18)Con respecto al PKT y el FCL

R=.- Un PKT bajo posibilita que una rentabilidad operativa (Rop) apropiada se convierta en un FCL aceptable

19)Para mejor el PKT a un nivel de ventas solo:

R=.- El KTNO debe ser lo menor posible, pero aprovechando el Descuento por pronto pago de las cuentas por pagar

20)Un PKT inadecuado

R=.- Muestra ineficiencias en la administración del capital De trabajo neto operativo

21)No es correcto definir el objetivo básico financiero … Como la Maximización de las utilidades porque:

R=.- Todas las anteriores

22)El objetivo básico financiero de la empresa es el incremento del Patrimonio de los accionistas :

R=.- En armónía con los objetivos asociados con los clientes, Trabajadores y demás grupos de interés

23)Explicite la siguiente oración “Una empresa vale por ser un negocio en Marcha”

R=.- Porque tiene potencial para generar flujo de caja futuro

24)El valor de la empresa es igual

R=.- Al valor presente de sus futuros flujos de caja a Perpetuidad

25)El flujo de caja bruto de una empresa se destina a

R=.- El mantenimiento operativo del capital de trabajo y la Reposición de activos fijos

26)El flujo de caja libre es

R=.- El dinero que queda para atender a sus financistas

27)Internamente la rentabilidad del activo

R=.- Se puede descomponer como el producto del margen Operativo por la rotación de los activos

28)Acerca del valor económico agregado

R=.- Es el remanente que generan los activos por encima del costo del capital

29)El EVA

R=.- Es la diferencia entre UODI y el producto CK por los ANDEO

-Es el producto entre los ANDEO por la diferencia entre la R operativa y CK

30)El EVA se mejora

R=.- todas las anteriores

31)Con respecto al EVA

R=.- Puede aumentar a pesar de que la RAN disminuya con Relación al periodo anterior

32)Los problemas de rentabilidad

R=.- Se resuelven con decisiones estratégicas cuyo efecto se Da en el largo plazo (Problemas estructurales)

33)La rentabilidad antes de intereses e impuestos

R=.- Es un indicador apropiado para medir el éxito Empresarial

34)La rentabilidad del patrimonio

R= Ninguna de las anteriores

35)Si los activos rinden una tasa inferior al costo de la deuda

R= .- Los propietarios terminan “trabajando” para los Acreedores

36)Para la empresa una situación optima se da cuando:

R= .- TMRR<R patrimonio> R operativa> i

37)La rentabilidad operativa y el costo de capital

R= Todas las anteriores

38)Las decisiones de inversión se relacionan con:

R= .- La determinación de la cantidad de capital de trabajo y Activo fijos que la empresa utilizan para llevar a cabo sus operaciones

39)La principal decisión de financiamiento es

R=.- La determinación de la estructura financiera de la Empresa

40)Los gastos financieros

R= No tienen nada que ver con la operación de la empresa

41)Los propietarios están expuestos a:

R= .- Al riesgo financiero y riesgo operativo

42)Cuando se afirma “la empresa debe de crecer tanto con rentabilidad, como Flujo de caja” se esta expresando:

R=.- El corto plazo al crecer con rentabilidad posibilita la Generación de flujo de caja

43)Un resultado de rentabilidad_

R= .- Siempre esta asociado al riesgo que implica la actitud O empres analizada

44)Al tener la rentabilidad de una empresa, la utilidad operativa es medida Mas adelantamento que la utilidad_

R= .- Es falso, pues al considerar la meta de tantos factores Operativos como financieros, de inversiones e impuestos indicados.

45)La rentabilidad operativa se calcula con base en los activos de operación Al principio del periodo

R= Dado que lo que genera utilidad son los activos Comprendidos al inicio

46)La expresión “la rentabilidad operativa es la tasa de interés que Producen los activos de la empresa”

R=.- Todas las anteriores

47)El apalancamiento financiero ocurre

R=.- Siempre que haya endeudamiento financiero

48)Cuando se da que VAI/patrimonio<que VAI/Activos <1%(costo de la Deuda)

R=.- “a,b y c son correctas

49)Porque la mejor alternativa de comparación de la rentabilidad del activo Es hacerlo contra el costo de capital

R=.- Todas las anteriores

50)Si la rentabilidad del activo es superior al costo de la deuda

R=.- “b y c” son correctas

51)Si en una empresa VAII/Activos= al 30% VAI/patrimonio =40% I= 20%

R=.- Depende de que el TMRR sea menor al 40% para que sea la Situación optima para el accionista

52)El margen operativo de la rotación de los activos

R=.- Una empresa puede obtener la rentabilidad de activo aceptable Solo cuando los dos indicadores

53)Cuando la rentabilidad del activo es igual al costo fijo de capital

R=.- “b y c” son correctas

54)Para retirar o medir el valor económico agregado se necesita conocer todo Después del impuesto

R=.- La rentabilidad del activo, el costo del capital y el Valor de los activos operativos

55)Al calcular la ganancia o EVA se debe considerar la operatividad Operativa después del impuesto

R=.- Todas las anteriores

56)La diferencia entre la utilidad neta de los activos financieros y el EVA Es

R=.- “a y d” son correctas

57)Con relación EBITDA y el margen EBITDA

R=.- El EBITDA es la utilidad en efectivo para atender Compromisos de impuestos, acreedores financieros, crecimientos dividendos.

58)El capital de trabajo

R=.- B es falsa y las demás verdaderas

59)Entre los factores que determinan el nivel de inversión en capital de Trabajo

R=.- La gestión gerencial y el grado de rivalidad del sector En que esta la empresa

60)El capital operativo de trabajo es gerencialmente igual a

R=.- Las cuentas por cobrar y los inventarios

61)La administración de capital de trabajo

R=.- Debe impedir las cuentas por cobrar , inventarios y las Cuentas por pagar crezcan en mayor proporción que las ventas

62)Al considerar KTNO

R=.- Las cuentas por pagar a proveedores de bienes no Incluyen obligaciones bancarias de corto plazo, intereses por pagar

63)Con respecto al PKT

R=.- Muestra la cantidad de sentidos que una empresa debe Obtener KTNO por cada bs de cuenta

64)Los días de ciclo de caja

R=.- Es el periodo que dentro del sistema de circulación de Fondos. La empresa compromete efectivo.

65)La inflación y el kt

R=.- La inflación hace una parte de los recursos que la Empresa genera como utilidades deban regresar al sistema… reponer kt

66)Cuando se libera caja del KTNO

R=.- Es de esperar que los propietarios de dicha liberación Sean los propietarios de bienes y servicios

67)La desviación de recursos producidos por el ciclo económico de la empresa

R=.- Todas las anteriores

68)Las pérdidas de caja se producen cuando

R=.- La utilidad EBITDA es negativa o inferior al monto de Los gastos financieros

69)Con respecto a la palanca de crecimiento

R=.- Refleja la relación entre EBITDA y PKT

70)Cuando el pdc es desfavorable

R=.- La empresa debe aumentar el MEBITDA y disminuir el PKT

71)Relación entre EBITDA y kpt

R=.- Todas las anteriores

72)El indicador PKT muy alto

R=.- Indica que los resultados del programa de mejoramiento De la administración del capital de trabajo son exitosos

73)Provienen de ineficiencia de la administración de los activos

R=.- Mantener fondos ociosos perjudica a la empresa

PRIMER PARCIAL DE FINANZAS PRIMERA PARTE

1.Porque el objetivo básico financiero no puede definirse Exclusivamente en función de las utilidades

R= Si la gerencia de una empresa enfoca sus decisiones Exclusivamente en función de las utilidades, se corre el peligro de que con Ellas no se garantice el futuro de la empresa, es decir, no garantiza la Permanencia y el crecimiento de la empresa, que acciones le podrían garantizar El alcance de este propósito.

2.Es común encontrar gerentes que cuando los resultados de la Empresa no son los mejores optan, como primera medida por implementar programas De reducción de costos y gastos ¿considera usted que debería ser, Necesariamente, la prioridad numero  uno En el proceso de mejorar los resultados de la empresa?

R= Se debe reconocer que desafortunadamente en la cultura Empresarial todavía existe un gran arraigo hacia el establecimiento de Programas de reducción con costos y gastos como la principal prioridad. Para mi La prioridad numero uno en el proceso de mejorar los resultados de la empresa Es la eficiencia en el manejo de los recursos, ofrecen infinidad de opciones.

3.Explique porque el alcance del objetivo básico financiero no Necesariamente se logra a costa del alcance sacrificar los objetivos asociados Con los clientes y trabajadores

R= Porque no garantizaría el alcance del objetivo básico Financiero, por lo contrario, el alcance se logra en armónía con los objetivos Asociados con los clientes, trabajadores y demás grupos de interés.

4.Porque no basta con que una empresa crezca con rentabilidad

R= Se requiere, además que dicha rentabilidad se traduzca en Flujo de caja, no solamente para darle la oportunidad a los accionistas de Disfrutar de esas utilidades vía dividendos, sino también para disponer de los Recursos que se requieren para llevar a cabo nuevas inversiones en crecimiento.

5.Porque se afirma que reposición de activos fijos debe Financiarse con el propio flujo de caja de la empresa

R= Porque se supone que como consecuencia de la conversación En efectivo de los cargos por depreciación, la empresa debíó realizar una Acumulación paulatina de efectivo que es la que posteriormente debe permitir la Reposición de dichos activos fijos.

6.Porque no es apropiado considerar el capital de trabajo como La diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente. Enuncie al menos 3 razones

R= Una diferencia entre el activo corriente y pasivo Corriente igual a cero solo significa que la empresa corre alto riesgo de Liquidez, por lo tanto no puede operar normalmente.

Considerar capital de trabajo como la diferencia entre activo Corriente y pasivo corriente seria afirmar que los únicos recursos que la Empresa combina para generar utilidades y flujo de caja son los representados Por la mencionada diferencia.

7.A partir de la capacidad que la empresa X tiene para generar Flujo de caja libre se ha establecido que su valor es $1500 millones ¿Cómo se Interpreta esta situación?

R= La rentabilidad del activo superior al costo de capital es Condición necesaria para el aumento del valor empresarial.

a.Porque si no se da no es posible el aumento  del valor.

SEGUNDO CORTE

1)Cuando se afirma “La empresa debe de crecer tanto con rentabilidad como Flujo de caja” se esta expresando:

R=.- Es el largo plazo al crecer tanto con rentabilidad Posibilita la generación de flujo de caja

-Las empresas deben crecer tanto en rentabilidad como en flujo de caja

2)Al media la rentabilidad de una empresa la utilidad operativa es medida Mas adecuadamente que la utilidad neta

R=.- Es falso, pues al considerarla neta tanto factores Operativos como financieros, de inversiones e impuestos indicadores.

3)Los problemas de rentabilidad

R=.- Son problemas estructurales que se resuelven con Decisiones estratégicas y cuyo efecto se dan en largo plazo

4)La rentabilidad del activo antes de intereses e impuestos

R=.- Es un indicador apropiado para medir el éxito Empresarial

5)Al medir la rentabilidad de una empresa, la utilidad operativa es medida Mas adecuada que la utilidad

R= Porque la utilidad operativa considera solo factores Internos, mientras que la neta atiende también.

-Porque al considerar solo factores internos, su resultado se ajusta  a la realidad de la productividad.

6)La rentabilidad operativa se calcula con base en los activos de operación Al principio del periodo

R= Dado que lo que genera utilidad son los activos Comprometidos al principio

7)La expresión “la rentabilidad operativa es la tasa de interés que Producen los activos…”

R= La utilidad operativa (UO) es la cifra que debe comparse Con los intereses que…

8)El apalancamiento financiero

R= .- Ocurre cuando los activos de una empresa rinde una tasa Superior al costo de la deuda

-Significa que el patrimonio renta mas que los activos

9)Cuando se da UAI/patrimonio

R= .- Cuando la tasa de interés es superior a la rentabilidad Operativa, entonces el apalancamiento financiero es negativo

-La empresa debe mejorar su rentabilidad operativa a fin que posibilite Apalancamiento financiero positivo

10)Si la rentabilidad del activo es superior al costo de la deuda

R= Podría ser que esa rentabilidad fuese superior al costo de Capital

11)Si en una empresa UAII/Activos=30% UAI/patrimonio=40%.I=20%

R= Todas las anteriores

12)Una empresa venezolana sometida a la ley orgánica de precios justos debe Mantener un margen operativo

R=.- Todas las anteriores

13)Cuando la rentabilidad del activo es igual al costo de capital

R= .- No hay valor agregado ni destruido para los Propietarios

14)Para medir el valor económico agregado se necesita conocer, todo después De impuestos

R=.- La rentabilidad del activo, el costo de capital y el Valor de los activos operativos

15)Al calcular la ganancia económica o EVA se debe considerar la utilidad Operativa después de :

R=.- El EVA es la ganancia económica que obtiene el Propietario después de que la empresa cumpla con todos sus compromisos, Incluidos los impuestos

16)La diferencia fundamental entre la utilidad neta de los estados Financieros y el EVA es

R=.- La utilidad neta no examina el costo de patrimonio y el EVA si

-El EVA toma en consideración una ganancia mínima para el propietario y la Utilidad neta

17)El EVA se puede mejorar por

R=.- Todas las anteriores

18)En relación al EBITDA y el margen EBITDA

R=.- El EBITDA es la utilidad en efectivo para atender compromisos De impuestos, acreedores, dividendos

19)El capital de trabajo operativo es esencialmente igual a

R=.- Las cuentas por cobrar y los inventarios

20)Al analizar el capital de trabajo

R=.- Se debe relacionar las decisiones tomadas en cuanto al KTNO y los riesgos de liquidez de la empresa

21)Cuando se libera caja del KTO

R=.- Es de esperar que los beneficiarios de dicha liberación Sean los proveedores de bienes y servicios

22)Al analizar el capital de trabajo se puede llegar a la conclusión

R=.- Todas las anteriores

23)La relación entre MEBITDA y PKT

R=.- Reflejan la estructura operativa de la empresa

24)En inflación

R=.- Una palanca de crecimiento baja índuce al financiamiento Financiero

-No hay relación entre PDC y las necesidades de fondos externos

25)La administración de capital de trabajo

R=.- Debe impedir que las cuentas por cobrar los inventarios Y las cuentas por pagar crezcan en mayor proporción que las ventas

26)Al considerar el KTNO

R=.- Las cuentas por pagar a proveedores de bienes y Servicios no incluyen obligaciones bancarias de corto plazo, intereses por Pagar.

27)Con respecto al PKT

R=.- Todas las anteriores

28)El indicador PKT muy alto

R=.- Indica malos resultados en la administración de capital De trabajo

29)El cliclo de liquidez

R=.- Es la secuencia que sigue una unidad de capital de Trabajo en su proceso de generación de utilidad y flujo de caja

-Es también llamado sistema de circulación de fondos

30)Los días de ciclo de caja

R=.- Todas las anteriores

31)La inflación y el KT

R=NO AFECTA LOS NIVELES DE KT, es falso.

32)Los fondos ociosos

R=.-Todas las anteriores

33)Al analizar el capital de trabajo

R= .- Todas las anteriores